Ce este un acord de răscumpărare cu amănuntul
Un acord de răscumpărare cu amănuntul este o alternativă la depozitul de economii tradițional. În baza unui acord de răscumpărare cu amănuntul emis de o bancă, un investitor cumpără o sumă de valori mobiliare, de obicei datoria guvernului american sau a agenției, pentru un termen mai mic de 90 de zile.
După perioada de 90 de zile, banca cumpără acea sumă de valori mobiliare la o primă. Venitul suplimentar obținut în urma tranzacției este analog cu dobânda pe care un investitor ar obține-o dintr-un depozit tradițional de economii. Grupul de valori mobiliare reprezintă garanții care asigură rambursarea viitoare.
BREAKING DOWN Acord de vânzare cu amănuntul
Un acord de răscumpărare cu amănuntul este vândut în denominări mici de 1.000 $ sau mai puțin. Activele sunt vândute și apoi răscumpărate de către instituția de creditare. În schimb, un acord de răscumpărare cu ridicata (Repo), este vândut investitorilor și instituțiilor mari în numere de 1 milion USD sau mai mult. Aici, activele acționează ca garanții și nu schimbă mâinile. Cel mai obișnuit activ subiacent sunt titlurile Trezoreriei SUA, dar garanțiile pot include datorii ale agenției federale, titluri garantate de credite ipotecare și titluri corporative.
Piețele de răscumpărare cu amănuntul și cu ridicata au fost dezvoltate în anii '70 -'80. Acestea au fost un mijloc pentru marile firme de valori mobiliare și bănci pentru a strânge capital pe termen scurt în timpul unei ere de creștere constantă a ratelor dobânzii. Piața repo a devenit o parte integrantă a instalațiilor sanitare din SUA. Este un loc în care instituțiile financiare mari cu deținere semnificativă de obligațiuni guvernamentale pot utiliza aceste active ca garanție pentru a-și satisface nevoile de finanțare pe termen scurt.
Creșterea și riscurile acordurilor de răscumpărare
În 1979, autoritățile de reglementare bancare din SUA au scutit acordurile de răscumpărare cu amănuntul de la plafonul dobânzii. În 1981, băncile și instituțiile de economii și împrumuturi au început să ofere aceste investiții investitorilor cu amănuntul la tarife premium. Acordurile de răscumpărare cu amănuntul încearcă să concureze cu fondurile mutuale ale pieței monetare pentru deponenți. Până în septembrie 1981, valoarea totală a contractelor de răscumpărare cu amănuntul restante era de 13, 3 miliarde USD.
În 2017, Asociația pentru piețe de valori mobiliare și piețe financiare (SIFMA) a constatat că există o sumă națională de 2, 3 trilioane de dolari în acordurile de răscumpărare.
În acest mediu cu dobândă în creștere rapidă, acordurile de răscumpărare cu amănuntul pot reprezenta o modalitate convenabilă pentru investitorii cu amănuntul să obțină profituri mai mari la investiții, care erau încă relativ lichide și sigure. Cu toate acestea, spre deosebire de depozitele tradiționale, acordurile de răscumpărare cu amănuntul nu sunt protejate de asigurarea Federal Depocerea Corporației de Depunere (FDIC).
În timp ce guvernul securizat și alte datorii înapoi acordurile de răscumpărare cu amănuntul, cererea investitorului cu privire la această garanție nu este întotdeauna explicită. Prin urmare, investitorii în acorduri de achiziție cu amănuntul ar trebui să aibă întotdeauna încredere în soliditatea instituțiilor financiare emitente.
Acorduri de răscumpărare cu amănuntul față de fondurile pieței monetare
O alternativă populară la acordurile de răscumpărare cu amănuntul este un fond de piață monetară. Un fond de piață monetară este o investiție al cărei obiectiv este de a câștiga dobânzi pentru acționari, menținând în același timp o valoare a activului net (VAN) de 1 dolar pe acțiune. Machiajul portofoliului unui fond este pe termen scurt sau mai puțin de un an, valori mobiliare reprezentând datorii lichide și instrumente monetare de înaltă calitate. Investitorii pot achiziționa acțiuni din fondurile pieței monetare prin fonduri mutuale, firme de brokeraj și bănci.
Fondurile de pe piața monetară permit investitorilor să investească în titluri de stat, titluri municipale scutite de taxe sau titluri de creanță corporativă pe termen scurt. Dimensiunea totală a industriei fondurilor de pe piața monetară a crescut la peste 2, 8 trilioane de dolari în 2017, potrivit Comisiei Securities and Exchange.
