Întrucât universul beta inteligent a cunoscut o creștere rapidă, un refren comun între utilizatorii de fonduri tranzacționate pe schimburi (ETF-uri) a fost „Unde sunt ETF-urile de legături beta inteligente?”
Atât în ceea ce privește populația, cât și activele aflate în administrare, fondurile cu venituri fixe reprezintă în prezent un procent mic din universul beta inteligent. O cantitate și mai mică de ETF-uri cu dobândă beta inteligentă au depășit activele sub repere de gestionare, cum ar fi 100 milioane USD sau 1 miliard de dolari. Pe de altă parte, asta ar putea însemna că există o mulțime de locuri pentru creștere pentru ETF-urile de obligațiuni ponderate fundamental. Creșterea ratelor dobânzii ar putea fi catalizatorul care să conducă la această creștere.
„Există cereri de la investitori pentru indicii de venit fix diversificați mai bine, dar provocările în construirea strategiilor inteligente beta pentru obligațiuni sunt mult mai nuanțate decât pe piețele de acțiuni”, a declarat Yazann Romahi, director de investiții pentru strategii beta cantitative la JPMorgan Asset Management, Timpuri financiare.
Fondurile de obligațiuni ponderate, inclusiv ETF-urile, urmăresc adesea indicele obligațiunilor agregate din Bloomberg Barclays din SUA sau un reper aferent. Problema cu acești indici este că, de obicei, sunt alocați excesiv la Trezorerie și titluri garantate de credite ipotecare (MBS), o trăsătură care poate prezenta vulnerabilitatea ratei dobânzii la creșterea ratelor dobânzii. Indicele obligațiunilor agregate din Bloomberg Barclays din SUA alocă aproape două treimi din greutatea sa combinată Trezoreriei sau MBS.
Astăzi, există aproximativ 50 de ETF-uri de tranzacționare în SUA care respectă definiția de beta inteligent. Aceste fonduri utilizează diferite strategii pentru a gestiona rata dobânzii și riscul de credit. Unele fonduri de obligațiuni beta inteligente vor limita în mod intenționat alocările către colțurile mai sensibile la rată ale pieței obligațiunilor, în timp ce altele încearcă să gestioneze durata peste ceea ce se găsește în fondurile de obligațiuni ponderate. În ultimii ani, o altă idee popularizată de către emitenții ETF este acoperirea ratei dobânzii. ETF-urile acoperite de rate prezintă adesea poziții scurte în Trezorerie, în efortul de a reduce riscul total al portofoliului.
În alte colțuri ale spațiului cu venituri fixe, ETF-urile cu obligații beta inteligente se găsesc concentrându-se pe emisiuni cu un randament ridicat de calitate sau guvernanță corporativă și finanțe atunci când vine vorba de obligațiuni corporative.
„Indicele tradițional al obligațiunilor este dominat de emitenți cu cea mai restantă datorie. Indicele beta inteligent reduce acest risc, oferind o pondere mai mare factorilor precum fluxul de numerar corporativ sau ratele de creștere economică a țărilor ”, potrivit Toroso Asset Management. „Unele abordări mai concentrate asupra rentabilităților, de asemenea, scot obligațiuni în apropierea datei de scadență. Emitenții ETF speră că indiciile beta inteligente vor atrage investitorii îngrijorați că creșterea ratelor dobânzilor ar putea reduce randamentul fondurilor de obligațiuni tradiționale."
