Ce este un MBS stripat?
O garanție bazată pe ipotecă dezbrăcată (MBS) este un tip de garanție garantată de credite ipotecare, care este împărțită în benzi cu capital principal și numai cu dobândă. Acestea obțin fluxuri de numerar fie din plăți principale, fie din dobânzi pentru ipotecile subiacente, spre deosebire de MBS-urile convenționale care generează venituri din ambele două surse.
MBS-urile în dungi sunt foarte sensibile la modificările ratei dobânzii, ceea ce le face populare în rândul acestora investitorii care cred că pot prezice costurile viitoare ale împrumuturilor.
Cheie de luat cu cheie
- Un titlu cu garanții ipotecare dezbrăcate (MBS) este un tip de garanție garantată de credite ipotecare, care este împărțită în benzi cu capital principal și numai cu dobândă. Venitul este obținut fie din plățile principale sau din dobânzi pentru ipotecile subiacente, spre deosebire de MBS-urile convenționale ale căror fluxuri de numerar se bazează pe ambele. Rentabilitatea benzilor cu capital principal și a benzilor cu dobândă se bazează în principal pe direcția ratelor dobânzii.
Înțelegerea MBS stripate
Titlurile de credit ipotecare (MBS) sunt investiții constituite dintr-un pachet de împrumuturi la domiciliu cumpărate de la băncile care le-au emis. Investiția într-un MBS înseamnă achiziționarea drepturilor asupra acestor diverse credite ipotecare. Dacă toate planifică, iar cumpărătorii de acasă nu se implică în mod implicit, ar trebui să plătească plăți periodice lunare de dobânzi, suma pe care o acordă creditorul taxe pentru împrumutul banilor, precum și rambursarea efectivă a împrumutului, altfel cunoscut sub numele de principal.
MBS-urile striate au fost create pentru a apela la diferite tipuri de investitori, oferindu-le opțiunea de a pune mâna pe dobândă sau pe plățile principale, mai degrabă decât pe ambele. Investitorul este liber să decidă ce strategie să urmeze, pe baza nevoilor sale de venit și a perspectivei pieței. Mai exact, acest lucru necesită prezicerea către care se îndreaptă ratele dobânzii.
Principale-Doar benzile vs. Fâșii numai pentru interese
Există unele diferențe fundamentale între benzile destinate doar principalului și benzile cu interes doar.
Benzile destinate numai principalului constau dintr-o sumă cunoscută în dolari, dar o perioadă de plată necunoscută. Acestea sunt vândute investitorilor cu o reducere la valoarea nominală, care este determinată de ratele dobânzii și viteza de plată anticipată.
Benzile cu dobândă, pe de altă parte, generează niveluri ridicate de flux de numerar în anii precedenți și fluxuri de numerar semnificativ mai mici în ultimii ani. Investitorii pot alege între benzile destinate doar principalului și benzile cu dobândă doar în funcție de ceea ce cred că vor face în viitor ratele dobânzilor.
consideratii speciale
Ratele dobânzilor
Datorită structurii lor, modificările ratei dobânzii au un efect opus asupra benzilor cu capital principal și numai cu dobândă. Creșterea ratelor crește rata de actualizare aplicată fluxurilor de numerar, reducând prețul benzilor cu capital principal.
Randamentul pe benzile cu capital principal este afectat direct de viteza de plată anticipată - cu cât este mai rapidă plata în avans, cu atât este mai mare randamentul general pentru investitorul cu bandă principală. Deoarece plata în avans crește odată cu scăderea ratelor dobânzilor, investitorii principali doresc doar dobânzi mai mici.
În schimb, benzile cu dobândă cresc doar prețul la creșterea ratelor dobânzii. Ratele mai mari ale dobânzii reduc, de asemenea, nivelurile de plată anticipată, ceea ce duce la ipotecile să dureze mai mult. În aceste condiții, benzile destinate doar dobânzilor vor crește în valoare, deoarece vor colecta dobândă pe o perioadă mai lungă de timp.
Un MBS stripat poate fi adaptat pentru a consta din mai multă dobândă sau mai mult principal, oferind investitorului o sumă personalizată de risc de rată a dobânzii.
Mai simplu spus, atunci când ratele dobânzilor scad, benzile cu capital principal vor crește prețul și benzile cu dobândă vor scădea. În schimb, atunci când ratele dobânzilor sunt în creștere, benzile numai pentru dobândă urcă în preț și benzile cu capital principal vor scădea. Cu alte cuvinte, dacă un investitor consideră că ratele dobânzilor sunt în creștere, acesta va cumpăra benzi numai pentru dobândă. Dacă, în schimb, un investitor consideră că ratele dobânzilor vor scădea, acesta va cumpăra benzile destinate doar principalului.
