Există stocuri de oțel pentru a acumula o pierdere a profitului din tarifele anunțate la importurile din Canada, Mexic și UE? Dovezile istorice nu par foarte promițătoare că producătorii autohtoni vor primi o mare parte din beneficiile pe termen scurt din impozitele pe import.
Fără industrie este o insulă
La suprafață, este ușor de presupus că impozitarea importurilor va crește prețul oțelului și va îmbunătăți perspectivele pentru producătorii autohtoni care acum pot percepe mai mult pentru producția lor. Problemele cu această logică au mai multe fațete, dar trei probleme importante sunt susceptibile de a anula orice pozitiv pe termen scurt.
Creșterea prețurilor oțelului va face presiuni asupra companiilor care cumpără oțel. Aceasta include firme la fel de diverse ca producătorii de echipamente, Caterpillar Inc. (CAT) și Ford Motor Co. (F) sau producătorul de supă de conserve Campbell Soup Co. (CPB). Toate celelalte fiind egale, creșterea costurilor de intrare ar putea doar să scadă cererea și să facă mai puțin competitive alte exporturi din SUA.
Deși este cu adevărat că SUA este un importator net de oțel, asta nu înseamnă că firmele americane nu exportă și oțel. Potrivit Departamentului Comerțului, 12-14% din producția internă de oțel este destinată exportului. Aproape toate exporturile de oțel din SUA sunt trimise în Canada și Mexic, ambele amenințând să tarifeze oțelul din SUA și alte exporturi pe un dolar pentru dolar.
În cele din urmă, ultima dată când SUA au impus Tarife de oțel partenerilor comerciali aliați ca acesta (2002-2003), au existat atât de multe lacune și avertismente încât a creat doar incertitudine în industrie și a deranjat orice efect potențial. Poate că nu se va întâmpla de data aceasta, dar guvernul nu este cunoscut pentru gestionarea eficientă a comerțului pe termen scurt. Prețul acțiunii uneia dintre cele mai mari firme din sector, Nucor Corp. (NUE), a scăzut cu 14% față de perioada tarifară 2002-2003, deoarece producția de oțel din întreaga industrie a crescut doar nominal.
Cea mai bună dovadă a așteptărilor oarecum negative pentru efectul tarifelor asupra stocurilor de oțel sunt prețurile acțiunilor stocurilor de oțel precum Nucor, Siderurgia SUA (X), AK Steel (AKS) și Steel Dynamics Inc. (STLD), care au scăzut din rezistență și s-a închis cu mult peste maxime joi. Cea mai importantă întrebare nu este dacă lumea este echitabilă în comerț, ci dacă impune tarife de genul acesta este soluția.
