Ce este o obligațiune aferentă?
O obligațiune afundabilă este susținută de un fond care pune la o parte banii pentru a se asigura că emitentul și plățile de dobânzi sunt făcute așa cum a promis. Companiile sunt obligate să își dezvăluie obligațiile obligatorii de obligațiuni prin declarațiile financiare și prospectul lor corporativ. Deoarece emitenții au alocat bani în fondul lor de scădere pentru a rambursa banii datoriți în funcție de valoarea nominală a obligațiunii, dacă ratele dobânzilor scad sub rata nominală a obligațiunii, compania poate rambursa total sau o parte din suma datorată și să refinanțeze soldul rămas.
Obligațiuni sinceroase explicate
Întreprinderile și municipalitățile pot crea fonduri pentru scăderea obligațiunilor în rate și reducerea plăților de dobânzi ca mijloc de economisire a banilor. De exemplu, Corporation A emite 20 de milioane de dolari în obligațiuni cu o scadență de 20 de ani. Afacerea creează un fond de scădere de 20 de milioane de dolari și un program de apeluri pentru următorii 20 de ani. La data aniversării fiecărei obligațiuni emise, compania retrage 1 milion USD din fondul aferent și apelează 5% din obligațiunile sale. Deoarece fondul de scufundare adaugă stabilitate în procesul de rambursare, agențiile de rating evaluează obligațiunile ca AAA și reduc rata dobânzii de la 6, 3% la 6%. Societatea economisește 120.000 USD în plăți de dobânzi pentru primul an și bani suplimentari ulterior.
Protecția sporită de rambursare oferită de fondurile afundate este atractivă pentru investitorii care doresc mai multă stabilitate. Cu toate acestea, investitorii pot avea preocupări cu privire la valorificarea obligațiunilor înainte de scadență, deoarece investitorii pot pierde din veniturile din dobânzi.
Randament la viață medie
Deoarece obligațiunile scufundate au, de obicei, durate mai scurte decât datele de scadență, investitorii pot calcula randamentul unei obligațiuni până la durata de viață medie atunci când stabilesc dacă vor cumpăra o obligațiune scundabilă. Randamentul la viața medie ia în considerare cât timp poate avea o obligațiune înainte de pensionare și câți venituri ar putea realiza investitorul. Randamentul la durata medie de viață este important și atunci când obligațiunile cu fonduri afundate tranzacționează sub valori egale, deoarece achiziționarea obligațiunilor oferă un pic de stabilitate a prețurilor.
Exemplu de obligațiune Sinkable
În martie 2016, Empresa Mocambicana de Atum SA, sau Ematum, o companie de pescuit tonă de stat din Mozambic, a solicitat schimbul de obligațiuni afundabile de 773, 5 milioane USD pentru titluri pe termen mai lung, ca mijloc de reducere a cheltuielilor cu dobânzile anuale. Randamentele obligațiunilor au scăzut cu 2, 4%, în timp ce prețurile au crescut cu 4, 9%. Guvernul a reeditat obligațiuni cu scadență în 2023, cu trei ani mai târziu decât obligațiile pensionate au fost stabilite la scadență.
După ce Ematum a efectuat plăți de capital și dobânzi, compania a anticipat să dețină 697 de milioane de dolari în obligațiuni restante, rezultând în amortizare pozitivă. Totuși, Standard & Poor a văzut extinderea datei de restructurare și scadență într-o manieră similară cu cea implicită și a anticipat scăderea ratingului de credit B al obligațiunilor.
