Care este structura termică a ratelor dobânzii?
Structura termenului ratelor dobânzii este relația dintre ratele dobânzilor sau randamentele obligațiunilor și termeni sau scadențe diferite. Când este grapped, termenul de structură a ratelor dobânzii este cunoscut sub numele de curbă de randament și joacă un rol central într-o economie. Structura termenului reflectă așteptările participanților pe piață cu privire la schimbările viitoare ale ratelor dobânzii și la evaluarea acestora asupra condițiilor de politică monetară.
Imagine de Julie Bang © Investopedia 2019
Structura pe termen a ratelor dobânzii
BREAKING DOWN Structura termenului ratelor dobânzii
În termeni generali, randamentele cresc în concordanță cu maturitatea, dând naștere unei curbe de randament înclinate în sus sau a unei curbe normale a randamentului. Curba de randament este folosită în principal pentru a ilustra structura termenului ratelor dobânzilor pentru titlurile emise de guvernul american. Curba randamentului Trezoreriei SUA include datoriile Trezoreriei SUA emise de trei luni, doi ani, cinci ani și 30 de ani.
Curba de trezorerie a SUA
Această curbă a randamentului este considerată valoarea de referință pentru piața creditelor, deoarece raportează randamentele investițiilor cu venituri fixe fără risc pe o gamă de scadențe. Pe piața creditelor, băncile și creditorii folosesc acest punct de referință pentru a stabili ratele de creditare și economii. Randamentele de-a lungul curbei de trezorerie a SUA sunt influențate în primul rând de rata fondurilor federale ale Rezervei Federale. Alte curbe de randament pot fi, de asemenea, dezvoltate pe baza unei comparații a investițiilor de credit cu caracteristici de risc similare.
Cel mai adesea, curba randamentului Trezoreriei este înclinată în sus. O explicație de bază pentru acest fenomen este aceea că investitorii cer rate ale dobânzii mai mari pentru investiții pe termen mai lung, drept compensație pentru investirea banilor în investiții cu durată mai lungă. Ocazional, randamentele pe termen lung pot scădea sub randamentele pe termen scurt, creând o curbă a randamentului inversat, care este, în general, considerată o influență a recesiunii.
Perspectiva pentru piața generală a creditului
Structura termenului a ratelor dobânzii și direcția curbei de randament pot fi utilizate pentru a judeca mediul global al pieței creditului. O aplatizare a curbei de randament înseamnă că ratele pe termen lung scad în comparație cu ratele pe termen scurt, ceea ce ar putea avea implicații pentru o recesiune. Atunci când ratele pe termen scurt încep să depășească ratele pe termen lung, curba randamentului este inversată și este posibil ca o recesiune să apară sau să se apropie.
Atunci când ratele pe termen lung se încadrează sub ratele pe termen scurt, perspectivele pentru credit pe termen lung sunt slabe. Acest lucru este adesea în concordanță cu o economie slabă sau recesionară, care este definită prin două perioade consecutive de creștere negativă a produsului intern brut (PIB). În timp ce alți factori, inclusiv cererea externă pentru Trezoreria SUA pot influența, de asemenea, o curbă a randamentului inversat, istoric, o curbă a randamentului inversat a fost un indicator în Statele Unite ale unei recesiuni.
