Ce este Theta?
Theta este o măsură a ratei de declin a valorii unei opțiuni datorată trecerii timpului. Poate fi, de asemenea, menționată ca decăderea timpului unei opțiuni. Dacă totul este menținut constant, opțiunea pierde valoare pe măsură ce timpul se apropie de maturitatea opțiunii. Theta este exprimat în general ca un număr negativ și poate fi gândit la valoarea cu care valoarea unei opțiuni va scădea în fiecare zi.
Theta este extras din alfabetul grecesc și are numeroase semnificații pe diferite domenii. În lumea economiei, theta se poate referi, de asemenea, la raportul de rezervă al băncilor din modelele economice.
Theta
Înțelegerea Theta
Theta face parte din grupul de măsuri cunoscute sub numele de greci, care sunt utilizate în stabilirea prețurilor de opțiuni. Măsura theta cuantifică riscul pe care timpul îl reprezintă pentru cumpărătorii de opțiuni, deoarece opțiunile pot fi exercitate numai pentru o anumită perioadă de timp.
Cheie de luat cu cheie
- Theta se referă la rata de scădere a valorii unei opțiuni de-a lungul timpului. Dacă toate celelalte variabile sunt constante, iar opțiunea va pierde valoare pe măsură ce timpul se apropie de maturitatea sa. Aceasta, de obicei exprimată ca un număr negativ, indică cât de mult opțiunea valoarea va scădea în fiecare zi până la maturitate.
Opțiunile oferă cumpărătorului dreptul de a cumpăra sau de a vinde un activ de bază la prețul de grevă înainte de expirarea opțiunii. Dacă două opțiuni sunt similare, dar una are mai mult timp până expiră, opțiunea pe termen mai lung va avea o valoare mai mare, deoarece există o șansă mai mare (dată mai mult timp) ca opțiunea să poată trece dincolo de prețul de grevă.
Diferențele dintre Theta și alți greci
Grecii măsoară sensibilitatea prețurilor de opțiuni față de variabilele respective. Delta unei opțiuni indică sensibilitatea prețului unei opțiuni în raport cu o schimbare de 1 dolar a securității de bază. Gama unei opțiuni indică sensibilitatea deltei unei opțiuni în raport cu o schimbare de $ 1 a securității de bază. Vega indică modul în care teoretic prețul unei opțiuni se modifică pentru fiecare mișcare punctuală în volatilitate implicită.
Theta pentru cumpărătorii de opțiuni față de scriitorii de opțiuni
Dacă toate celelalte rămân egale, descompunerea timpului determină o opțiune de a pierde valoare extrinsecă pe măsură ce se apropie de data de expirare. Prin urmare, theta este unul dintre principalii greci de care cumpărătorii de opțiuni ar trebui să-și facă griji, deoarece timpul lucrează împotriva deținătorilor de opțiuni îndelungate. În schimb, decăderea timpului este favorabilă pentru un investitor care scrie opțiuni. Scriitorii de opțiuni beneficiază de decăderea timpului, deoarece opțiunile scrise devin mai puțin valoroase pe măsură ce timpul de expirare se apropie. Prin urmare, este mai ieftin pentru scriitorii de opțiuni să cumpere înapoi opțiunile pentru a închide poziția scurtă.
Altfel spus, valorile opțiunii sunt compuse atât din valoarea extrinsecă, cât și din cea intrinsecă (dacă este cazul). La expirarea opțiunii, tot ce rămâne este o valoare intrinsecă, dacă există, deoarece timpul este o parte semnificativă a valorii extrinseci.
Cheie de luat cu cheie
- Acesta măsoară rata zilnică a scăderii prețurilor în valoarea unei opțiuni, pe măsură ce se apropie de data de expirare. Scriitorii de opțiuni sunt principalii beneficiari ai scăderii valorii unei opțiuni, deoarece devine mai ieftin pentru ei să cumpere înapoi opțiunile pentru a închide pozițiile scurte.
Exemplu Theta
Presupunem că un investitor cumpără o opțiune de apel cu un preț de grevă de 1.150 USD pentru 5 USD. Stocul de bază se tranzacționează la 1.125 dolari. Opțiunea are cinci zile până la expirare și theta este de 1 dolar.
În teorie, valoarea opțiunii scade 1 dolar pe zi până când ajunge la data de expirare. Acest lucru este defavorabil titularului opțiunii. Presupunem că stocul de bază rămâne la 1.125 dolari și au trecut două zile. Opțiunea va valora aproximativ 3 USD. Singura modalitate prin care opțiunea devine din nou mai mare de 5 dolari este dacă prețul crește peste 1.155 dolari. Aceasta ar oferi opțiunii cel puțin 5 dolari în valoare intrinsecă (1.150 USD - 1.150 USD preț greva), compensând pierderea datorată tezei sau decăderii în timp.
