Ce este o fuziune verticală?
O fuziune verticală este fuziunea a două sau mai multe companii care furnizează diferite funcții ale lanțului de aprovizionare pentru un bun sau serviciu comun. Cel mai adesea, fuziunea are ca efect creșterea sinergiilor, obținerea unui control mai mare asupra procesului lanțului de aprovizionare și consolidarea activității. O fuziune verticală duce adesea la costuri reduse și productivitate și eficiență sporite.
Ce este o concentrare verticală?
Înțelegerea fuziunii verticale
Deși termenii de fuziune verticală și integrare verticală sunt adesea folosiți în mod interschimbabil, nu sunt exact aceiași. Integrarea verticală - extinderea operațiunilor în alte etape ale procesului lanțului de aprovizionare - se poate produce fără a contopi două întreprinderi. De exemplu, cu integrare verticală, o companie producătoare de scări ar putea decide să producă propriul său aluminiu pentru produsul final în loc să-l achiziționeze de la furnizori. Pe de altă parte, o fuziune verticală ar duce la fuziunea companiei producătoare și a furnizorului.
Opusul unei fuziuni verticale este o fuziune orizontală, care implică fuziunea a două companii concurente care produc în aceeași etapă în procesul lanțului de aprovizionare.
Fuziunile verticale reduc concurența și conferă noii entități unice o cotă mai mare a pieței. Succesul fuziunii se bazează pe faptul că entitatea combinată are mai multă valoare decât fiecare firmă separat.
Exemple de fuziune verticală
Un alt exemplu de fuziune verticală este un producător de automobile care achiziționează o companie de anvelope. Această fuziune verticală ar putea reduce costul anvelopelor pentru producător auto și ar putea să-și extindă activitățile, permițându-i să furnizeze pneuri producătorilor de automobile concurenți. Acest exemplu arată cum o fuziune verticală poate fi de două ori mai benefică pentru compania care realizează integrarea. Inițial, firma ar beneficia de costuri reduse, ceea ce ar putea duce la creșterea profitului. Un beneficiu secundar este o extindere a fluxurilor de venituri ale companiei, care ar putea, de asemenea, să-și sporească linia de jos.
O fuziune verticală notabilă a fost fuziunea din 1996 a Time Warner Inc., o companie majoră de cablu și Turner Corporation, o companie majoră media responsabilă pentru canalele CNN, TNT, Cartoon Network și TBS. În 2018, a fost finalizată o fuziune între Time Warner și AT&T (T: NYSE), dar nu fără o examinare intensă.
În februarie 2019, după cum a raportat Associated Press, „instanța federală de apel a eliminat preluarea Time Warner de AT&T, respingând afirmațiile administrației Trump potrivit cărora acordul de 81 de miliarde de dolari va dăuna consumatorilor și va reduce concurența în industria televiziunii”.
Cheie de luat cu cheie
- Scopul unei fuziuni verticale între două companii este creșterea sinergiilor, obținerea unui control mai mare asupra procesului lanțului de aprovizionare și creșterea afacerilor. Încălcările antitrust sunt adesea citate atunci când sunt planificate fuziuni verticale sau apar din cauza probabilității de concurență redusă pe piață. Fuziunile verticale pot avea ca rezultat costuri mai mici și productivitate și eficiență sporite pentru companiile implicate.
Controversa verticală a concentrărilor
Fuziunile verticale nu sunt lipsite de controverse. Încălcările anti-încredere sunt adesea citate atunci când sunt planificate fuziuni verticale sau apar din cauza probabilității de concurență redusă a pieței. Fuziunile verticale ar putea fi utilizate pentru a împiedica concurenții să acceseze materii prime sau să finalizeze anumite etape din lanțul de aprovizionare.
Luați în considerare exemplul producătorului auto care achiziționează un producător de anvelope. Să presupunem că același producător de mașini a achiziționat majoritatea producătorilor de anvelope din industrie. Apoi ar putea controla oferta către piață, precum și prețul, distrugând astfel concurența corectă sau „perfectă”. Mai mult, unii economiști consideră că fuziunile verticale pot promova coluziunea între firmele din amonte.
