În ciuda unei erupții de scandaluri care i-au plictisit stocul, Wells Fargo & Co. (WFC) a surprins, în mod surprinzător, estimările câștigurilor de consens până în acest an. Numărul său EPS a depășit așteptările cu mai mult de 10% în primul trimestru și cu 13% în 2Q, pe Yahoo Finance.
În schimb, performanța acțiunilor lui Wells Fargo reflectă un scepticism profund din partea investitorilor, întrucât se pregătește să raporteze profiturile 3T la jumătatea lunii octombrie. Stocul său a crescut cu doar 9, 5% pentru anul trecut până luni, în timp ce KBW Bank Index a crescut cu 17, 2%, în timp ce S&P 500 Index (SPX) a înregistrat un câștig de 19, 3%. Această performanță scăzută ar putea întinde răbdarea chiar și a investitorilor pe termen lung, precum Berkshire Hathaway Inc. de la Warren Buffett (BRK.A), un proprietar major al acțiunilor băncii.
Ce urmăresc investitorii
La fel ca și alte bănci, Wells Fargo se confruntă cu puternice rinduri macro, inclusiv rate ale dobânzii mai mici și o economie încetinitoare. Decizia Federal Reserve de a se angaja într-un program de reducere a ratelor dobânzii a creat un mediu macro negativ pentru marjele de profit ale lui Wells Fargo, în special marjele de dobândă nete, care tind să scadă la scăderea ratelor dobânzilor. Asta a stors profiturile lui Wells Fargo în trimestrul doi. Pentru a atrage suficiente fonduri de la deponenți, Well Fargo a trebuit să crească randamentul mediu pe care l-a plătit la depozitele cu dobândă de la 0, 89% în primul trimestru de 2019 la 0, 96% în trimestrul II 2019, relatează The Wall Street Journal. Ca urmare, marja netă a dobânzii băncii a scăzut de la 2, 91% la 2, 82%, iar venitul net din dobânzi a scăzut cu 216 milioane dolari. Investitorii vor dori să vadă dacă această tendință continuă atunci când se raportează.
Estimările analiștilor
După unele conturi, diferitele crize ale lui Wells Fargo au determinat banca să se deterioreze de la un creditor agresiv, în creștere rapidă, într-o bancă cu creștere lentă, care a folosit reducerea costurilor pentru a stimula profiturile.
În ciuda acestui fapt, investitorii pot constata că strategia centrată pe costuri a băncii este cea care se bucură de rentabilități. Analiștii așteaptă un raport de câștig neimpresiv al Wells Fargo. Consensul actual estimează proiecte EPS de 1, 16 USD în 3T 2019, în creștere cu 3 cenți sau 2, 7% în funcție de un an-an (YOY), dar a scăzut de la 1, 20 USD în primul trimestru 2019 și 1, 30 USD în trimestrul 2 2019. În ceea ce privește veniturile, consensul prognozează 20, 88 miliarde USD în trimestrul III 2019, în scădere cu 4, 8% YOY și cu 1, 0% în comparație cu 2Q 2019.
Credite slabe restante
Creșterea împrumuturilor lui Wells Fargo a încetat. Creditele medii restante, un factor esențial al profiturilor, au stagnat, cifra din 2T 2019 fiind de 949, 9 miliarde dolari în creștere cu doar 0, 4% YOY, dar în scădere cu 0, 3% față de trimestrul precedent, pe suplimentul veniturilor din al doilea trimestru al companiei. Din partea strălucitoare, activele neperformante au fost de doar 6, 3 miliarde de dolari în 2T 2019, în scădere cu 17, 1% YOY și cu 13, 7% față de trimestrul precedent. Dacă rezultatele din trimestrul 3 2019 arată o calitate crescută a împrumuturilor, acest lucru poate compensa unele îngrijorări cu privire la diminuarea creșterii creditului.
Wells Fargo încă nu și-a pus scandalul practicilor de vânzări din 2016 complet în spatele său, ceea ce și-a distrus reputația și a dus la o supraveghere îmbunătățită a reglementărilor. Pentru a îndeplini obiectivele de vânzare, personalul Wells Fargo a deschis conturi pentru clienți fără cunoștința sau consimțământul lor la scară masivă. Scandalul a făcut ca potențialii clienți să se obosească până astăzi, conform unui alt raport al Jurnalului.
Într-adevăr, banca a indicat că programul său general de reducere a costurilor este împiedicat de nevoia de a cheltui mai mult în gestionarea riscurilor și în eforturile de conformitate, ca răspuns la un control de reglementare crescut.
Privind înainte
Va fi nevoie de un nou CEO pentru a da direcția băncii - dacă pot angaja unul. Managementul este în criză, slotul pentru CEO încă nu a fost completat permanent, întrucât precedentul titular s-a retras în martie. Mai rău, surse indică jurnalului că mai mulți candidați de top au respins ofertele pentru a conduce banca cu probleme. "Asta este ca o navă fără motoare în marea liberă", după cum Brian Kleinhanzl, analist la Keefe, Bruyette & Woods, le-a scris clienților, conform Jurnalului.
