O listă 13D este semnificativă, deoarece oferă investitorilor informații utile despre proprietatea majoritară a companiei. Acesta indică numele, suma de proprietate și intențiile oricărui investitor care a achiziționat peste 5% dintr-o companie. Acesta trebuie depus la SEC în termen de 10 zile de la achiziție. În general, puteți găsi toate Schedule 13Ds pentru o companie comercializată în baza de date EDGAR menținută de SEC. (EDGAR înseamnă pentru colectarea, analiza și recuperarea electronică a datelor; este instrumentul SEC pentru colectarea, indexarea și validarea informațiilor pe care le primește de la persoane fizice și companii care trebuie să prezinte informații agenției).
Lista 13D listează tot ceea ce un investitor ar putea dori să știe, inclusiv intențiile din spatele cumpărării și modul în care este cumpărată finanțarea. Din această cauză, programul 13D a luat mai multă importanță ca indicator de preluare în anii de la crearea sa.
În general, o companie care achiziționează în cadrul unei preluări prietenoase va face o ofertă de ofertă înainte de a achiziționa orice deținere semnificativă sau suplimentară a companiei țintă. Cu toate acestea, într-o preluare ostilă, compania achizitoare va prelua adesea o achiziție de titluri sub niveluri de divulgare. În cazul în care finanțarea este în vigoare, ca și în cazul unei achiziții cu efect de levier (LBO), cavalerul negru va cumpăra și va depune Schedule 13D și oferta de ofertă simultan. Acest lucru împiedică concurenții să cumpere și să obțină achiziția mai scumpă, împiedicând totuși ținta să apară apărarea. (Pentru mai multe informații despre tipurile de apărare de preluare, consultați articolul nostru despre Apărarea corporativă de preluare .)
Investitorii și arbitrii apelează adesea la 13D pentru a judeca șansele de succes pentru o achiziție. Deoarece sursele de finanțare sunt dezvăluite, este mai ușor de observat dacă compania achizitoare se suprasolicită. Acest lucru poate avea un impact mare asupra câștigurilor viitoare ale ambelor companii în cazul în care tranzacția va trece.
Există o înregistrare separată din Schedule 13G pentru entitățile care achiziționează între 5% și 20% fără a intenționa o preluare sau nimic care va afecta material acțiunile companiei. Dacă investitorul nu este pasiv sau dreptul de proprietate este mai mare de 20%, va trebui să depună o listă 13D. Uneori, fondurile mutuale și companiile de asigurări se găsesc peste marja de 5% doar datorită dimensiunii investițiilor lor.
