Riscul de neplată și riscul de răspândire sunt cele două componente ale riscului de credit, ceea ce reprezintă un tip de risc de contrapartidă. Gândiți-vă la riscul de neplată ca fiind mai strâns asociat cu concepția generală a riscului de contrapartidă: nerespectarea specificațiilor și a termenilor unui contract. Riscul de răspândire poate fi legat de riscul de investiții, cum ar fi atunci când un preț sau un randament se modifică ca urmare a modificării ratingului de credit.
Riscul de răspândire a creditului nu este același lucru cu riscurile asociate cu o opțiune de răspândire a creditului, deși există riscuri de răspândire a creditului într-o opțiune de răspândire a creditului. Opțiunile de răspândire a creditului sunt un tip de instrument derivat în care o parte transferă riscul de credit unei alte părți, de obicei în schimbul unei promisiuni de a efectua plăți în numerar dacă se extinde distribuirea creditului. Acest tip de contract este cel mai frecvent printre titlurile de creanță care au ratinguri de credit scăzute.
Risc implicit
Aproape fiecare credit unic sau o extensie de credit are o formă de risc de neplată. Riscul de neplată se măsoară după probabilitatea ca o persoană sau o companie să nu efectueze plăți contractuale pentru o obligație a datoriei. Nu există un risc implicit în cazul tranzacțiilor financiare, de exemplu, achizițiile de stocuri care nu au nicio garanție de plată.
Pentru un exemplu simplu de risc neplătit, luați în considerare un împrumutat care acordă un împrumut pentru 300.000 USD. Banca care a făcut împrumutul nu știe cu certitudine dacă împrumutatul va rambursa împrumutul la timp, deci își asumă un risc implicit în tranzacție. Pentru a compensa riscul de neplată, se aplică o rată a dobânzii la împrumut, iar banca poate solicita, de asemenea, o plată importantă.
Sub rezerva unui litigiu de maximă credință din partea emitentului, plata neplată reprezintă o neplată a oricărei sume datorate activului de referință sau a oricărei alte datorii viitoare a emitentului pentru fondurile împrumutate, ridicate sau garantate. Obligațiile, împrumuturile, liniile de credit și chiar achizițiile cu numerar la livrare (COD) presupun un fel de risc implicit.
Risc răspândit
Riscurile răspândite nu sunt asociate garanțiilor contractuale, ci mai degrabă provin din intersecția ratelor dobânzii, a ratingurilor de credit și a costurilor de oportunitate. Există într-adevăr două tipuri de risc de răspândire, deși nu se exclud reciproc.
Primul tip, riscul de răspândire adevărat, reprezintă probabilitatea ca valoarea de piață a unui contract sau un instrument specific să fie redus pe baza acțiunilor contrapartidei. În cazul în care emitentul unei obligațiuni nu implică obligațiile sale obligatorii, dar face alte greșeli financiare care scad ratingul de credit al emitentului, valoarea obligațiunilor scade probabil. Acest risc este asumat de investitor.
Al doilea tip de risc de răspândire provine din spread-uri de credit. Diferențele de credit sunt diferența dintre randamentele diferitelor instrumente de creanță. Cu cât riscul de neplată este mai mic, cu atât rata dobânzii solicitată este mai mică; riscurile de neplată mai mari vin cu rate ale dobânzii mai mari. Prin urmare, costul de oportunitate al acceptării riscului de neplată mai mic este un venit din dobânzi mai mare. Riscul de răspândire a creditului este o componentă importantă, dar adesea ignorată a investițiilor în venituri.
