Mișcări majore
Unul dintre rapoartele mele economice preferate este produs de Institutul de gestionare a aprovizionării, o organizație comercială de fabricație. Sondajul său lunar cu privire la managerii de achiziții numit Indicele managerilor de achiziții (PMI) este util, deoarece rezumă activitatea curentă și așteptările în rândul cumpărătorilor pentru viitor.
Raportul PMI este important, deoarece măsoară sentimentul producătorului, mai degrabă decât o cantitate simplă. Dacă producătorii se descurcă bine în acest moment, dar se așteaptă la o scădere în curând, va apărea în raportul PMI. Deoarece pune întrebări cu privire la viitor, tinde să rămână mult mai puțin decât alte măsuri de fabricare a datelor.
Există versiuni ale raportului PMI în majoritatea economiilor, inclusiv unul produs de IHS Markit care acoperă producătorii chinezi numit Caixin Manufacturing PMI. Raportul a fost lansat duminică și a arătat că producătorii erau mult mai pozitivi decât se așteptau inițial. Acest lucru se potrivește cu un raport similar PMI pentru China, lansat sâmbătă de Federația Chineză de Logistică și Achiziții.
Sentimentul producției chineze a evoluat pe un teritoriu negativ în noiembrie anul trecut, astfel încât rapoartele PMI din sfârșit de săptămână au fost considerate o schimbare importantă a prețurilor la capitaluri și materii prime. Petrolul s-a majorat așa cum era de așteptat, indicii bursieri chinezi au înregistrat un pic și majoritatea indicilor bursieri din SUA au fost și astăzi mai mari.
După cum puteți vedea în graficul următor, indicele Shanghai Composite a ieșit din modelul său de consolidare pennant și a intrat astăzi pe o piață taur. Am menționat același index săptămâna trecută ca un potențial steag roșu, dacă a încălcat suportul. În acest moment, investitorii sunt temporar în clar, deoarece majoritatea piețelor emergente ar trebui să urmeze indicii chinezi.
S&P 500
Am subliniat, de asemenea, săptămâna trecută că S&P 500 s-a întrerupt la decolteul modelului capului și umerilor inversi. Dacă indicele s-ar fi ridicat din acel moment, era mai probabil ca prețul să continue să crească pe termen scurt. Această analiză s-a bazat pe studii istorice ale ratei de succes a modelelor capului și umerilor inversi care au inclus o retestare a decolteului față de cele care nu și-au retestat punctul de decoltare a decolteului.
În opinia mea, tehnicienii de azi arată bine - cu toate acestea, este încă sens să rămâneți oarecum prudent. Sezonul de câștig pentru primul trimestru va începe aproape de 14 aprilie, iar investitorii vor căuta îmbunătățiri ale marjelor de exploatare, care s-au deteriorat de aproape un an. Chiar dacă prețurile continuă să crească, cred că comercianții vor căuta oportunități de profit în maximele anterioare, de la 2.900 la 2.950 la S&P 500.
:
5 diagrame importante de urmărit în aprilie 2019
ETF-urile de aur și de argint strălucesc ca Dollar Soars
De ce China este „fabrica mondială”
Indicatori de risc - obligațiuni cu randament ridicat
Inversarea stocurilor chineze face ca alți indicatori de risc să arate mult mai bine astăzi. De fapt, una dintre singurele mele preocupări este că obligațiunile cu randament ridicat (HY) nu prezintă o mișcare proporțională astăzi cu stocurile. Spre deosebire de așa-numitele obligațiuni de tip „investiție”, obligațiunile cu randament ridicat acționează mult mai mult ca acțiunile cu capacități mici. Cu toate acestea, frecvent, investitorii HY vor identifica slăbiciunea de bază a pieței și vor începe să vândă cu mult înainte ca investitorii bursieri să o facă.
După cum puteți vedea în graficul următor al iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), investitorii HY au început să vândă mai devreme decât au făcut piețele de acțiuni în al patrulea trimestru anul trecut. În experiența mea, avertismentele timpurii ale investitorilor HY se întâmplă înainte de 60% până la 70% din piețele de urs, astfel încât această comparație este una potrivită pentru a revizui regulat.
Preocupările mele aici merită să țineți cont, dar slaba performanță a obligațiunilor HY este distorsionată de atâtea fonduri de obligațiuni care urmează „ex-dividend” astăzi. Data precedentă este ziua în care acțiunile fondurilor de obligațiuni se tranzacționează fără următoarea plată de dividende care va fi distribuită acționarilor în câteva zile. Acțiunile și acțiunile ETF scad, de obicei, cu valoarea dividendului preconizat la data anterioară, ceea ce reprezintă o oarecare volatilitate.
Cu toate acestea, chiar dacă luăm în calcul emisiunea de dividende, obligațiunile HY au fost mai negative decât m-aș fi așteptat astăzi. Într-o zi nu este o tendință; Cred că investitorii pot oferi pieței beneficiul de îndoială deocamdată, dar ar trebui să urmărească în continuare indicatorii de risc precum piața HY.
Notă laterală: Există câteva moduri diferite de a ajusta un stoc sau o diagramă de fonduri pentru dividende. În opinia mea, ajustarea graficului fiecare dată precedentă este cea mai consistentă, iar majoritatea aplicațiilor de grafică vor folosi această abordare pentru stocuri și unele fonduri. Cu toate acestea, cele mai multe aplicații de brokeraj întârzie în mod inexplicabil un an sau mai mult pentru a ajusta graficele fondurilor de obligațiuni. Dacă comparați graficul meu de HYG de mai jos cu graficele de la brokerul dvs. sau alte aplicații de grafice, ar trebui să puteți observa imediat diferența. Aveți grijă când aplicați analiza tehnică pe un grafic care poate nu a fost ajustat corect.
:
Fundamentele investițiilor de obligațiuni cu randament ridicat
Aflarea datei ex-dividend pentru un dividend pe acțiuni
Ford Stock la Cusp din New Uptrend
Linia de jos - Outlook pentru câștiguri
Raliul de astăzi a fost deosebit de bun pentru bănci și producători. Ratele dobânzilor pe termen lung au crescut mai mult, ceea ce poate contribui la îmbunătățirea perspectivei pe termen scurt pentru marjele bancare. Dacă această tendință continuă, ar putea contribui, de asemenea, la îmbunătățirea perspectivei pentru sezonul de câștig, deoarece marile bănci se află în prima rundă de rapoarte.
