În general, investitorii caută companii cu un multiplicator de capitaluri redus, deoarece acest lucru indică faptul că compania folosește mai multe capitaluri și mai puține datorii pentru a finanța achiziția de active. Companiile care au o datorie mare ar putea fi riscante din punct de vedere financiar. Acest lucru este valabil în special dacă compania începe să întâmpine dificultăți în generarea fluxului de numerar din activitățile de exploatare (CFO) necesare rambursării datoriei și a costurilor de deservire aferente, precum dobânzile și comisioanele.
Cu toate acestea, această generalizare nu este valabilă pentru toate companiile. Pot exista momente în care un multiplicator de capital ridicat reflectă strategia unei companii care o face mai rentabilă și îi permite să achiziționeze active la un cost mai mic.
Cheie de luat cu cheie
- Un multiplicator de capitaluri proprii este un raport financiar care măsoară cât o parte din activele unei companii sunt finanțate prin capitalurile proprii ale acționarilor. în general, sunt considerate investiții mai puțin riscante, deoarece au o sarcină a datoriei mai mică. În unele cazuri, însă, un multiplicator ridicat de capitaluri reflectă strategia de afaceri eficientă a unei companii care îi permite să achiziționeze active la un cost mai mic.
Calcularea multiplicatorului de capitaluri proprii al unei companii
Multiplicatorul de capitaluri proprii este un raport care măsoară pârghia financiară a unei companii, care este suma de bani pe care compania a împrumutat-o pentru a finanța achiziția de active. Aceasta este formula pentru calcularea multiplicatorului de capital al unei companii:
Multiplicator de capitaluri = Total active / Total capitaluri proprii ale acționarului
Multiplicatorul de capitaluri proprii este calculat prin împărțirea activelor totale ale companiei la capitalul total al acționarilor (cunoscut și sub denumirea de capitaluri proprii).
Un multiplicator de capitaluri mai redus indică faptul că o companie are un efect financiar mai mic. În general, este mai bine să aveți un multiplicator de capitaluri redus, deoarece aceasta înseamnă că o companie nu suportă datorii excesive pentru a-și finanța activele. În schimb, compania emite acțiuni pentru a finanța achiziția de active de care are nevoie pentru a-și opera afacerea și pentru a îmbunătăți fluxurile de numerar.
Atunci când evaluează mai multe companii ca investiții potențiale, investitorii pot utiliza multiplicatorul de capitaluri proprii pentru a compara companiile din același sector sau pentru a compara o anumită companie cu standardul industriei.
Exemplu de multiplicator de capitaluri proprii
Să presupunem că firma ABC are active totale de 10 milioane USD și capitaluri proprii ale acționarilor de 2 milioane USD. Multiplicatorul său de capital este de 5 (10 milioane USD ÷ 2 milioane USD). Aceasta înseamnă că compania ABC utilizează capitalurile proprii pentru a finanța 20% din activele sale, iar restul de 80% sunt finanțate din datorii.
Pe de altă parte, compania DEF, care se află în același sector ca și compania ABC, are active totale de 20 de milioane de dolari și capitaluri proprii ale acționarilor de 10 milioane de dolari. Multiplicatorul său de capital este de 2 (20 milioane USD ÷ 10 milioane dolari). Aceasta înseamnă că compania DEF folosește capitalurile proprii pentru a finanța 50% din activele sale, iar jumătatea rămasă este finanțată din datorii.
Compania ABC are un multiplicator de capitaluri mai mare decât compania DEF, ceea ce indică faptul că ABC utilizează mai multe datorii pentru a finanța achizițiile de active. Este preferat un multiplicator mai mic de capital, deoarece indică faptul că compania își asumă mai puține datorii pentru a cumpăra active. În acest caz, compania DEF este preferată companiei ABC, deoarece nu datorează atât de mulți bani și, prin urmare, are un risc mai mic.
consideratii speciale
Pentru unele companii, un multiplicator de acțiuni ridicat nu este întotdeauna echivalent cu un risc investițional mai mare. O utilizare ridicată a datoriei poate face parte dintr-o strategie de afaceri eficientă care permite companiei să achiziționeze active la un cost mai mic. Acesta este cazul dacă compania consideră că este mai ieftin să suporte datorii ca metodă de finanțare în comparație cu emisia de acțiuni.
Dacă compania și-a utilizat efectiv activele și arată un profit suficient de ridicat pentru a-și deservi datoria, atunci suportarea datoriei poate fi o strategie pozitivă. Cu toate acestea, această strategie expune compania la riscul unei scăderi neașteptate a profiturilor, ceea ce ar putea îngreuna apoi compania să-și ramburseze datoria.
În plus, un multiplicator de capitaluri reduse nu este întotdeauna un indicator pozitiv pentru o companie. În unele cazuri, ar putea însemna că compania nu este în măsură să găsească creditorii care doresc să îi împrumute bani. Un multiplicator scăzut al capitalurilor proprii ar putea indica, de asemenea, că perspectivele de creștere ale unei companii sunt reduse, deoarece efectul financiar al acesteia este redus.
