Marii manageri de fonduri se grăbesc să ajungă la obligațiuni în cea mai mare rotație de o lună, întrucât investitorii își accelerează zborul de pe o piață de acțiuni plonjante. Mutarea investitorilor către obligațiuni este motivată de căutarea profitului cât și de siguranță. Creșterea ratelor dobânzii a trimis prețul multor obligațiuni corporative din SUA care se încadrează sub valorile lor faciale, atrăgând vânători de chilipiruri, relatează The Wall Street Journal. Criza financiară din 2008 a fost ultima dată când un număr mare de obligațiuni corporative a scufundat atât de scăzut.
Semnificația pentru investitori
Din octombrie până la jumătatea lunii noiembrie, aproximativ 70% din obligațiunile corporative americane de gradul de investiții s-au tranzacționat sub sau la valoarea lor nominală (denumită de asemenea valoare nominală sau valoare principală), pe baza analizei MarketAxess, furnizorul unei platforme de tranzacționare electronică lider pentru venituri fixe titluri, pe Jurnal. În afară de evoluțiile adverse care afectează capacitatea emitentului de a-și îndeplini obligațiile, cum ar fi falimentul, cumpărarea unei obligațiuni sub valoarea nominală crește probabilitatea obținerii unui profit dacă este menținută până la scadență.
Dacă emitentul răscumpără (sau apelează) obligațiunea mai devreme decât data scadenței declarată, un profit poate fi realizat chiar mai devreme. De asemenea, în cazul în care prețurile obligațiunilor se vor recupera, investitorul va avea o altă oportunitate de a vinde cu profit. Între timp, investitorul câștigă, de asemenea, dobânzi la obligațiuni în perioada de deținere.
Siguranța este, de asemenea, un factor principal al mutării către aceste și alte valori mobiliare cu venit fix. „Investitorii sunt aproape de o extremă performanță”, spune Michael Hartnett, strategul principal de investiții la Bank of America Merrill Lynch, așa cum este citat în ultimul său sondaj global de fonduri globale. În special, 53% dintre respondenți se așteaptă ca creșterea economică globală să slăbească în următoarele 12 luni, perspectiva lor cea mai pesimă din octombrie 2008, în culmea crizei financiare. De asemenea, 37% sunt îngrijorați de impactul negativ al războaielor comerciale. Drept urmare, acești administratori de fonduri și-au mărit alocarea către obligațiuni cu 23 de puncte procentuale, „cea mai mare rotație de o lună în clasa de active”, indică raportul. Participanții la sondaj au inclus 243 de manageri de fonduri cu un colectiv de 694 miliarde de dolari în gestiune.
Privind înainte
Sigur, trecerea la obligațiuni nu reprezintă o garanție a siguranței sau a profiturilor, deoarece prețurile obligațiunilor au suferit deja în acest an.
Un risc esențial pentru investitorii de obligațiuni este faptul că companiile cu un grad mare de investiții le va fi dificil să își îndeplinească obligațiile pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, iar o încetinire a economiei se încrucișează creșterea veniturilor și a profitului. Noile emisiuni ale datoriei corporative trebuie să ofere rate de dobândă din ce în ce mai mari pentru a atrage investitorii, cu împrumuturi de obligațiuni cu randament ridicat, care se confruntă cu un salt deosebit de mare, relatează Financial Times.
De fapt, investitorii nervoși au obligațiuni cu un randament ridicat, cunoscut sub numele de junk, punând luna decembrie pe prima linie în mai bine de zece ani în care nu a apărut pe piață în SUA o singură nouă emisiune de mare randament, conform unei alte povești FT. Raportul observă că „nivelul ridicat de pârghie corporativă a ridicat îngrijorare în rândul autorităților de reglementare, analiști și investitori”.
În cele din urmă, cumpărarea de obligațiuni care tranzacționează cu o reducere la valoarea nominală poate fi discutabilă ca strategie pentru profituri rapide în acest moment. Odată cu inversarea reducerii cantitative (QE) de către Rezerva Federală și alte bănci centrale din întreaga lume, tendința imediată a ratelor dobânzilor poate continua să crească, reducând în continuare prețurile obligațiunilor.
