În ciuda unei liste lungi de steaguri roșii, taurii de la Bank of America, Merrill Lynch, spun că stocurile de semiconductori sunt pregătiți să obțină câștiguri susținute pe măsură ce perspectivele se îmbunătățesc pentru un acord comercial SUA și China, iar președintele Trump ridică parțial interdicția companiilor americane de a face afaceri cu Gigantul chinez Huawei telecom. "Continuăm să credem că semis-urile rămân un sector subinvestit, iar știrile comerciale pozitive și așteptările privind calculatoarele mai ușoare în Q419 și 2020 ar putea îmbunătăți sentimentul investitorilor", scrie BAML într-un raport recent.
Raportul se concentrează foarte mult pe faptul că producătorii de cipuri din SUA vor beneficia de vânzări reînnoite către Huawei, menționând, de asemenea, că industria este afectată de probleme serioase la nivel mondial, inclusiv cererea lentă, stocurile ridicate și creșterea slăbirii în China.
BofAML spune că producătorii de cipuri care vor vedea „un beneficiu imediat” din reducerea interdicției Huawei includ Broadcom Inc. (AVGO), Qorvo Inc. (QRVO), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Inphi Corp. (IPHI), Xilinx Inc (XLNX), Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), Analog Devices Inc. (ADI) și MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI). Alți producători de cipuri pe care BofAML îi place, din alte motive, sunt: NVIDIA Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), NXP Semiconductors NV (NXPI), plus Broadcom.
Tabelul de mai jos rezumă evoluțiile cheie ale semiconductorilor.
Cheie de luat cu cheie
- Stocurile de semiconductori au obținut un impuls inițial în urma negocierilor comerciale reînnoite dintre SUA și China. Cu toate acestea, acțiunile producătorilor de cipiți s-au retras marți de la maximele de luni.
Semnificația pentru investitori
Raportul BofAML a fost emis duminică, iar indicele de semiconductor Philadelphia (SOX) a crescut cu 2, 6% luni. Cu toate acestea, s-a retras cu aproximativ 1% în tranzacționarea anticipată marți, un semn al scepticismului subiacent în legătură cu o tranzacție comercială cuprinzătoare și de lungă durată.
Per BofAML, Huawei a cumpărat aproape 11 miliarde de dolari de semiconductori de la producătorii de cipuri din SUA în 2018. Inphi, Skyworks și Qorvo au cea mai mare expunere, cu aproximativ 10% până la 15% din vânzările lor de la Huawei. Toți trei și-au revizuit îndrumările după ce SUA au interzis vânzările către Huawei, scăzând proiecțiile de vânzări cu până la 7%. Xilinx, Marvell, Analog Devices și Broadcom au expuneri mai mici de 10%, dar toate au redus orientările de vânzare cu 4% la 8%.
„Observăm că statutul restricțiilor Huawei rămâne în continuare în flux și este posibil ca soarta companiei să rămână parte a negocierilor comerciale în curs de desfășurare a SUA / Chinei”, avertizează BofAML. Ele oferă trei scenarii probabile:
Scenariul unu: Huawei este amendat pentru actele anterioare, dar companiile americane au libertatea deplină de a-l vinde înainte.
Scenariul doi: SUA rămân îngrijorate de implicațiile securității naționale ale Huawei. Astfel, Huawei poate cumpăra cipuri de smartphone de la Skyworks și Qorvo, dar nu și cipuri 5G de la Broadcom, Xilinx, Marvell și Inphi.
Scenariul trei: În ciuda „serviciului de buze timpuriu”, statutul Huawei rămâne blocat în negocierile comerciale extinse.
"Nu este clar dacă ceva s-a schimbat cu adevărat, deoarece există deja mecanisme prin care produsele (necontrolate) pot fi vândute către Huawei", a declarat Stacy Rasgon, de la Bernstein, per Barron.
Privind înainte
Scepticii avertizează că o tranzacție comercială SUA-China este departe de a fi finalizată, iar Huawei rămâne un mare cip de negociere. Între timp, China are deja un plan pe termen lung pentru a-și îmbunătăți propria industrie de semiconductori, iar scorul comercial va trebui să acorde mai multă urgență acestor eforturi, observă The Wall Street Journal. Creșterea perspectivei de vânzări scăzute a producătorilor de cipuri din SUA.
