În ciuda grăbirii investitorilor de acțiuni pentru ieșirile din ultimele zile în temerile de război comercial, JPMorgan Chase & Co. (JPM) spune acum că este momentul ideal pentru a te scufunda pe piață și a „cumpăra scufundarea” în condițiile în care compania spune că este încă puternică. perspective economice. „Opinia noastră principală rămâne că ar trebui să folosim slăbiciunea potențială ca o oportunitate de a adăuga în continuare, similar experienței de mai”, a spus o echipă de strategi condusă de Mislav Matejka, de la JPMorgan. „Continuăm să credem că acțiunile globale vor avansa mai departe înainte de urmarea recesiunii americane. Credem că compensarea politicii de creștere este mult mai bună acum decât a fost în 2018. ”Strategia de cumpărare a JPMorgan a fost descrisă într-o poveste detaliată din Bloomberg.
Având în vedere că S&P 500 a scăzut cu aproximativ 6% față de nivelul său record recent și 98% din acțiunile din indexul care a scăzut luni, oportunitățile arată coapte. Având în vedere acest lucru, JPMorgan recomandă investitorilor să rămână excesivi de acțiuni din SUA și neutre la nivelul acțiunilor din zona euro, din cauza creșterii mai puternice a câștigurilor între companiile americane.
Ce înseamnă pentru investitori
Opinia JPMorgan contrastează cu o piață care a văzut că acțiunile pierd până la 1 trilion de dolari vineri și a continuat să scadă luni, deoarece administrația Trump a anunțat un tarif de 10% pentru importurile adiționale de 300 de miliarde de dolari din China, ceea ce a determinat China să se represalii cu mai multe măsuri. inclusiv o devalorizare a yuanului. Stocurile au crescut cu peste 1% marți, în raport cu indici majori.
În acest mediu, strategii JPMorgan spun că investitorii ar trebui să se axeze pe forțele macroeconomice de sprijin, mai largi, care vor stimula stocurile. Aceasta include o politică monetară mai slabă din partea Rezervei Federale a SUA, date economice puternice și evaluări de capitaluri care nu par prea „exigente”.
Sundial Capital Research Inc. și Bespoke Investment Group susțin punctul de vedere al JPMorgan. Ei spun că scăderile abrupte ale maximelor multianuale tind să fie urmate de recuperări rapide. În cele 16 cazuri din 1929, când S&P 500 a scăzut cu peste 5% în două săptămâni de la atingerea maximelor multianuale, a revenit repede în 10 dintre aceste cazuri și a căzut în corecția celorlalte șase. Nu o dată indicele a alunecat într-o piață de urs în următoarele șase luni, potrivit Bloomberg.
„Aceste tipuri de declinuri tind să genereze multă teamă, pentru că sunt atât de în linie cu ceea ce s-au obișnuit recent investitorii”, a scris Jason Goepfert, fondatorul Sundial, pe Bloomberg. „Dar numai rareori - niciodată? - s-au transformat într-un declin cu adevărat grav și prelungit în următoarele șase luni.”
Semnele de avertizare ale unei recesiuni în creștere, totuși, sunt din ce în ce mai mari, curba de randament se inversează la nivelul cel mai abrupt de la începutul crizei din 2008. David Rosenberg, economist și strateg șef la Gluskin Sheff, sună propria sonerie de alarmă, pe baza a ceea ce vede drept o bulă indusă de Rezerva Federală în datoria corporativă. Fiecare ciclu de boom-and-bust conține propria bulă de soi și de data aceasta în jurul acestei bule se află în bilanțul corporațiilor americane, spune el. „Teza mea a fost că aceasta va fi o recesiune condusă de cheltuieli de capital”, a spus Rosenberg, potrivit Business Insider. „Vom găsi o mare parte din fluxurile de numerar care sunt redirecționate către serviciul datoriei - chiar și în acest mediu cu rată scăzută - și departe de cheltuielile de capital.”
Privind înainte
Exact dacă și când va susține teza lui Rosenberg nu este clar. Până atunci, JPMorgan și clienții săi vor fi la cumpărare. Goldman Sachs este, de asemenea, în vogă, și se așteaptă ca veniturile corporative mai mari să ridice S&P 500 la 3100 până la sfârșitul acestui an și 3400 până la sfârșitul anului 2020.
