În timp ce piața bursieră americană din 2019 înregistrează unul dintre cele mai bune începuturi de zeci de ani, îngrijorarea faptului că piața este aproape de un vârf, determină un număr în creștere de mari investitori să-și bărbierească participațiile. „Ne simțim inconfortabil cu faptul că piața a înregistrat o creștere la fel de multă”, a spus Alan Robinson, consilier global în portofoliu la RBC Wealth Management, într-o poveste detaliată în The Wall Street Journal. Robinson, care își taie pozițiile de capital, a adăugat: „În acest moment, dacă credeți: 'Ne întoarcem pentru garduri sau ridicăm mize?' Cred că trebuie să o faci pe aceasta din urmă. ”Volumul tranzacționării în scădere reflectă acest scepticism în creștere în rândul investitorilor.
„Chiar dacă aveți o părere pozitivă, în ce stadiu ar trebui cineva să devină prudent și mai negativ?”, A fost întrebarea pusă de Axel Merk, președintele Merk Investments, în jurnal. „Probabil, când vremurile sunt bune”, a concluzionat el.
Tabelul de mai jos rezumă modul în care investitorii mari fie se opresc pentru a cumpăra mai multe acțiuni, fie chiar își reduc pozițiile.
Semnele de urs pentru stocuri
- UBS nu mai are excesul de acțiuni din SUA față de obligațiunile guvernamentaleUBS consideră câștiguri mai mici pe piața bursieră în următoarele 6 luni. Fondurile bune înregistrează intrări cele mai mari de la începutul anului 2015. Managerii de fonduri au alocări sub medie la acțiuni. ETF-uri care protejează împotriva volatilității
Semnificația pentru investitori
Indicele S&P 500 (SPX) a fost în creștere cu 16, 0% pentru anul actual prin închiderea din 22 aprilie 2019. Dacă indicele va rămâne neschimbat până la sfârșitul acestei luni, primele patru luni ale anului 2019 ar înregistra cele mai bune performanță în această perioadă din 1987 și să fie cea de-a opta cea mai bună din 1930, pe analiză de la FactSet Research Systems citată de Jurnal.
„Ne simțim inconfortabil cu faptul că piața a crescut la fel de mult ca până acum.” - Alan Robinson, RBC Wealth Management
Pe măsură ce prețurile acțiunilor au crescut, la fel și evaluările capitalurilor proprii. Conform analizei recente realizate de Goldman Sachs, șapte dintre cele nouă valori cheie de evaluare sunt aproape de cele mai istorice. Alan Robinson, de la RBC, indică faptul că evaluările în creștere și încetinirea creșterii economice la nivel mondial sunt motive pentru care își taie alocările de capital, în special în rândul stocurilor de tehnologie și piețele emergente.
Axel Merk of Merk Investments se îngrijorează că inflația va accelera din nou, determinând Rezerva Federală să reia creșterea ratei dobânzii. La rândul lor, dobânzile mai mari ar trebui să deprecieze evaluările și să consolideze dolarul american.
Un dolar mai puternic ar reduce câștigurile corporative din SUA prin amortizarea exporturilor și prin determinarea traducerii veniturilor din străinătate ale companiilor americane în mai puțini dolari. Câștigurile pentru S&P 500 în ansamblu în primul trimestru al anului 2019 sunt deja proiectate să scadă cu 3, 9% an de an, conform datelor din FactSet citate în același articol.
Privind înainte
Unii tauri proeminenți nu sunt de acord. Jeff Saut, strategul principal al investițiilor la Raymond James Financial, a declarat pentru CNBC, „Cred că vom face schimb de noi valori maxime.” El crede că estimările câștigurilor sunt prea mici și vor fi revizuite în sus. este neplăcut de vârsta pieței viitoare actuale, acum 10 ani. "Istoria piețelor taurice seculare este că au trecut de 15 ani în plus. Ar trebui să avem cel puțin alți cinci, șase șapte ani în ea și nimeni nu crede aceasta."
