Bank of America Merrill Lynch pare în mod neobișnuit în vogă în aceste zile, în ciuda unei serii de vânzări majore ale pieței și crescând incertitudinea cu privire la creșterea economică și câștigurile corporative. Prognoza companiei solicită ca stocurile să se ralieze până la sfârșitul anului, deși câștigurile pot fi însoțite de o volatilitate crescută. De asemenea, banca prezice un avans pe termen lung al acțiunilor care ar extinde o piață taur, care a durat deja un deceniu. „Credem că mitingul de sărbători este în curs de desfășurare”. spune raportul lor. "Octombrie este cunoscut pentru scăderi puternice ale pieței, dar este cunoscut și pentru crearea unor valori minime ale pieței care ridică stocurile într-un miting de sfârșit de an", observă, adăugând, "important, credem că tendința pe termen lung pe piețele de acțiuni este mai mare".
Cu toate acestea, BAML nu se așteaptă ca mitingul să urmeze o cale ascendentă lină. „Ratele mai mari ale dobânzii și forma modificării curbei de randament ne informează că ar trebui să fie așteptată volatilitatea sau mișcarea mai extremă a prețurilor”, avertizează, adăugând, „indicatorii tehnici privind lărgimea și volumul acestui raliu vor fi importanți în determinarea comportamentului viitor al prețurilor. " Tabelul de mai jos rezumă principalele motive ale optimismului BAML.
| Câștigurile sunt în continuă creștere |
| Evaluări rezonabile |
| Creștere reală a PIB-ului puternic |
| Nu există presiuni inflaționiste semnificative |
| Randamentul notei de trezorerie a SUA de 10 ani rămânând sub 3, 25% |
Semnificația pentru investitori
În timp ce BAML este încrezător că un miting de sfârșit de an este în desfășurare, ei recunosc că a fost recent o plimbare aspră pentru investitori. Aceștia remarcă faptul că indicele S&P 500 (SPX), media industrială Dow Jones (DJIA) și Indexul compozit Nasdaq (IXIC) au înregistrat profituri totale negative pentru perioadele de o lună și 3 luni care se încheie la 31 octombrie, la fel ca și 7 mari indici bursieri internaționali.
Cu toate acestea, BAML găsește câteva pozitive cheie pe care se așteaptă să le producă un miting, așa cum este prezentat în tabelul de mai sus. În ceea ce privește evaluările de capitaluri proprii, aceștia remarcă faptul că raportul P / E forward pe S&P 500 a scăzut la 14, 6 ori câștigurile proiectate, în scădere de la un vârf de 16, 3 ori. Având în vedere că randamentul la nota T de 10 ani va rămâne sub 3, 25%, în opinia lor, acest lucru va „ușura o anumită presiune asupra stocurilor”. De asemenea, în ciuda creșterii puternice a PIB-ului ajustată de inflație, care este însoțită de ocupare a forței de muncă depline, ei nu văd „presiuni semnificative asupra inflației”.
"Câștigurile sunt încă pozitive; evaluările nu sunt prea întinse… este important să credem că tendința pe termen lung a piețelor de acțiuni este mai mare." - Bank of America Merrill Lynch
Cu toate acestea, BAML are unele riscuri înainte. Deși profiturile corporative sunt încă în creștere, „ciclul creșterii veniturilor a atins probabil maximul”. Creșterea ratelor dobânzilor la creditele ipotecare determină o încetinire a pieței locuințelor, un motor principal al activității economice globale a SUA. Dacă randamentul notei T de 10 ani crește peste 3, 25%, BAML consideră că acest lucru ar putea provoca o altă reziduare a pieței bursiere. Există, de asemenea, semne de decelerare a creșterii economice în China și Europa.
„Preocupările comerciale” reprezintă un alt factor care cântărește creșterea la nivel mondial, iar imaginea economică din Europa este în continuare întunecată de Brexit, criza bugetară în curs de desfășurare din Italia și „preocupările bancare”. De asemenea, BAML spune: "riscul este că, odată cu blocarea rețelei la Washington, va exista mai multă incertitudine, iar întreprinderile își pot încetini cheltuielile de capital în urma unor cheltuieli puternice recent."
Bob Doll, manager de portofoliu principal și strateg principal de capitaluri proprii la Nuveen Asset Management, se consideră a fi un rătăcitor pe termen lung, dar consideră că S&P 500 va fi la 2.800 la sfârșitul anului, cu 4, 0% peste 15 noiembrie deschis., dar cu 4, 8% sub nivelul său maxim. Doll se așteaptă ca piața să „răsufle cu multă volatilitate laterală”, potrivit CNBC. El spune că trei întrebări „bântuie” piața: cât timp câștigurile vor rămâne puternice, dacă Rezerva Federală va crește rata dobânzii prea brusc și impactul final al războiului comercial SUA-China. Goldman Sachs este ceva mai optimist decât Doll, prognozând 2.850 la S&P 500 până la sfârșitul anului, un avans de 5, 8% față de deschiderea din 15 noiembrie.
Privind înainte
Având în vedere că cheltuielile consumatorilor sunt cea mai mare componentă a PIB-ului american, investitorii ar trebui să acorde o atenție deosebită datelor privind cheltuielile consumatorilor și sondajelor de încredere ale consumatorilor, informează BAML. Determinarea acestor cifre ar putea fi un semn de avertizare timpurie a slăbiciunii economiei, a stocurilor sau a ambelor. Investitorii ar trebui să se concentreze pe companii mari de înaltă calitate de înaltă calitate, BAML recomandă, menționând că stocurile de asistență medicală prezintă o conducere în acest moment. Între timp, un raport recent realizat de Goldman Sachs constată că directorii executivi și alți executivi de top ai marilor corporații din SUA sunt, în general, optimiști cu privire la perspectivele creșterii economice globale până în 2019, după cum este discutat într-un alt articol al Investopedia.
Comparați conturile de investiții × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații. Denumirea furnizoruluiArticole similare
Economie
O istorie a piețelor de urs
Psihologie comercială
Contrarianul: Despre indicatorul sentimentelor BAML
Managementul riscului
Calcularea primei de risc de capitaluri proprii
Analiză fundamentală
7 motive pentru care stocurile pot fi drastic supraevaluate
Planificarea pensiilor
De ce regula de pensionare de 4% nu este mai sigură
Stocuri
Pietele de piață, pe măsură ce piața taurului împlinește 10
Link-uri pentru parteneriTermeni înrudiți
Ce înseamnă Trumpflation? Termenul „Trumpflation” se referă la îngrijorarea că inflația ar putea crește în timpul președinției lui Donald Trump. mai mult Plutonomie Definiție Plutonomia se referă la o societate în care averea este controlată de unii puțini și în care creșterea economică devine dependentă de aceeași minoritate bogată. mai mult Ce este politica de stabilizare? Politica de stabilizare este o strategie guvernamentală menită să încurajeze creșterea economică constantă, chiar nivelul prețurilor și un număr optim de locuri de muncă. mai mult Produsul intern brut - PIB Produsul intern brut (PIB) este valoarea monetară a tuturor bunurilor și serviciilor finite realizate într-o țară într-o anumită perioadă. mai mult CBOE Volatility Index (VIX) Definiție Indicele CBOE Volatility, sau VIX, este un indice creat de Chicago Board Options Exchange (CBOE), care arată așteptarea pe piață a volatilității de 3 zile. mai mult Cum funcționează un raliu de ajutorare Un miting de ajutor este un răgaz de la presiunea de vânzare a pieței care are ca rezultat o creștere a prețurilor titlurilor. Uneori se întâmplă când știrile negative așteptate ajung să fie pozitive sau este mai puțin sever decât se aștepta. Mai Mult