O obligațiune convertibilă reprezintă o securitate hibridă care are o obligațiune și caracteristici de capitaluri proprii; acest tip de obligațiune permite conversia valorii sale nominale în numerar sau într-un număr specific de acțiuni comune cu valoare egală. O corporație emite o obligațiune convertibilă pentru a profita de ratele dobânzilor reduse, deoarece prezența opțiunii de conversie oferă potențial ridicat pentru deținătorii de obligațiuni, iar aceste obligațiuni tind să solicite rate ale dobânzii mai mici în comparație cu obligațiunile nominale standard. Un alt avantaj al emiterii de obligațiuni convertibile în loc de capitaluri proprii este deducerea fiscală a dobânzii, care scade costul capitalului pentru o companie. De asemenea, pe măsură ce obligațiunile sunt convertite în capitaluri proprii, o companie nu mai are obligații. Cu toate acestea, în funcție de numărul de acțiuni suplimentare emise ca urmare a conversiei, valoarea acțiunilor acționarilor scade ca urmare a diluării stocurilor.
Obligatiuni convertibile
Obligațiunile convertibile sunt, de regulă, emise de firme cu ratinguri de credit standard și cu o creștere mare așteptată. De exemplu, în 2014, Tesla Motors a emis 2 miliarde de dolari de obligațiuni convertibile pentru a finanța construcția Tesla Gigafactory din Nevada. Deoarece Tesla a raportat câștiguri negative sau negative în anii precedenți până în 2014, creșterea capitalului pentru acest proiect folosind obligațiuni nominale standard a fost costisitor prohibitivă, întrucât ratele dobânzilor solicitate de investitori erau foarte abrupte. Cu toate acestea, cu opțiunea de conversie, ratele dobânzilor la obligațiunile convertibile ale Tesla au fost cuprinse între 0, 25% și 1, 25%.
Diluarea stocurilor
Atunci când obligațiunile convertibile sunt convertite în acțiuni de către deținătorii de obligațiuni, s-ar putea produce o diluare importantă a acțiunilor, ceea ce poate duce la o reducere substanțială a valorii acționarilor pe acțiune. Astfel, dacă o companie dorește să emită acțiuni printr-o ofertă secundară în viitor, este posibil să nu poată acumula atât de mult capital datorită diluării stocurilor din obligațiunile convertibile.
