Ce este stocul văduvă și orfan?
Acțiunile văduve și orfane se referă la o investiție în acțiuni care plătește adesea un dividend ridicat și, în general, este considerat risc scăzut. Stocurile văduve și orfane se găsesc, de obicei, în sectoare non-ciclice, cum ar fi utilitățile și disconturile de consum, care tind să mențină mai bine în timpul crizei economice.
De exemplu, mulți investitori au considerat AT&T înainte de destrămarea guvernului său în 1984, un stoc de văduve și orfane, ceea ce înseamnă că au un risc mai mic și potrivite chiar și pentru unii dintre cei mai vulnerabili membri ai societății.
Cheie de luat cu cheie
- Stocurile văduve și orfane sunt cu volatilitate scăzută, dar cu stocuri plătitoare cu dividende ridicate. Aceste stocuri sunt deținute în mod tradițional ca fiind companii de cipuri în industrii non-ciclice, cum ar fi produsele de consum. Deși acest termen nu mai este utilizat în mod curent în prezent, stocul cu valoare mare investitorii tind să aleagă acțiuni care ar putea fi clasificate drept văduve și orfane.
Înțelegerea stocurilor văduve și orfane
Stocurile văduve și orfane oferă, în general, randamente scăzute, dar stabile, amortizate parțial de dividendele lor sau de pozițiile similare monopolului. În comparație, stocurile de creștere cu multipli de câștiguri din prețuri ridicate care nu plătesc dividende sunt opuse acțiunilor văduve și orfane.
Din punct de vedere istoric, dividendele au fost considerate cele mai bune pentru văduve și orfani - adică cei fără cunoștință sau gât să-și asume riscurile mari și să joace moment.
Cei mai mulți investitori consideră că utilitățile reglementate sunt stocuri văduve și orfane, deoarece multe dintre aceste investiții tind să tranzacționeze în valori reale destul de restrânse medii și au, de asemenea, o volatilitate de vârf până la nivelul unui ciclu de piață complet, comparativ cu stocul mediu. Mai mult decât atât, majoritatea plătesc adesea dividende constante susținute de fluxuri de numerar semnificative. Drept urmare, unii au raporturi de acoperire care sunt relativ mari. Acest lucru se datorează în parte veniturilor lor destul de constante, determinate de cererea clienților care se schimbă puțin, chiar și atunci când economia este slabă.
Dezavantajul este că utilitățile reglementate nu pot percepe clienților o primă în perioadele de cerere maximă, deoarece guvernul controlează prețurile pe care le percep. Toate creșterile de tarif trebuie aprobate. În consecință, câștigurile tind să crească lent în timp, dar nu la fel de repede ca cele ale companiilor cu mare succes din industriile ciclice nereglementate. Din acest motiv, investitorii mai tineri și cei care doresc rentabilități mai mari tind să se ferească de stocurile văduve și orfane, deși apelează la investitorii care caută un randament constant.
Pro și contra stocurilor de văduve și orfane
Puțini investitori folosesc astăzi termenul de acțiuni văduve și orfane și tind să apeleze la multe dintre acțiunile din această categorie investiții cu volatilitate redusă. Pentru a se califica, aceste stocuri trebuie să aibă o versiune beta semnificativă sub 1. Unii manageri de investiții se specializează în aceste tipuri de acțiuni și construiesc un palmares al bătăii unui indice de piață cu volatilitate scăzută, selectând acțiuni cu potențial pentru o rată de creștere mai mare a dividendelor, precum și aprecierea prețurilor.
Uneori, există perioade de timp destul de scurte în care stocurile destul de sigure din sectoarele aparent sigure adaugă volatilității pieței, mai degrabă decât rentabilitățile de seară. Când se întâmplă acest lucru, stocurile de văduve și orfane pot subpreforma stocurile ciclice.
De remarcat, stocurile de văduve și orfane nu pot evita riscul specific, cum ar fi o companie de consumatori care se confruntă cu un proces semnificativ sau o companie de utilități care se confruntă cu un incendiu, decât să elimine capacitatea pentru o perioadă prelungită.
Mai mult decât atât, este greu de spus când directorii corporativi care folosesc contabilitatea creativă pentru a găti cărțile, o echipă de management tehnic folosește uneori pentru a atinge în mod fraudulos obiective de profit. Companiile făceau titluri pentru gătirea cărților mult mai frecvent la sfârșitul anilor 1990, dar ideea este că frauda tinde să fie dezvăluită doar în timp și niciun sector nu este imun.
