Mișcări de piață
Deja la valori maxime din ce în ce mai mari, stocurile din SUA au primit luni un impuls suplimentar, după ce a apărut un raport potrivit căruia SUA vor elimina China de pe lista sa de manipulatori valutari. Eticheta a fost pusă fără încetare în China de Departamentul Trezoreriei SUA în august anul trecut pe fondul creșterii tensiunilor comerciale dintre cele două țări. De atunci, tensiunile s-au ușurat dramatic, iar negociatorii din ambele țări sunt preconizați să semneze un acord comercial „faza unu” la sfârșitul acestei săptămâni.
Această știre pozitivă pe piață pe frontul comercial SUA și China vine la fel ca volatilitatea derivată din conflictele politice și militare dintre SUA și Iran în ultima săptămână s-a răcit. Deși rămân cu siguranță riscurile geopolitice și comerciale, reducerea semnificativă a tensiunilor deocamdată a determinat mișcări substanțiale ale pieței. Acestea includ o creștere continuă a acțiunilor, o acceptare semnificativă a volatilității pieței și cumpărarea vânzărilor, precum și reduceri puternice atât în aur cât și în petrol, care s-au raliat recent datorită în parte conflictului SUA-Iran.
Mai jos este prezentată o diagramă de comparație a trei indici majori din SUA - indicele S&P 500 cu capac mare (reprezentat de SPY ETF), indicele tehnic Nasdaq 100 (QQQ ETF) și indicele Russell 2000 cu capac redus (IWM ETF). Această comparație începând de la începutul anului 2019, sau puțin peste un an, ilustrează modul în care stocurile de tehnologie cu capac mare au excelat în timp ce capacele mici au rămas, în ciuda mitingului puternic din Russell 2000 de la începutul lunii octombrie.
Vânzare în cumpărare
Raportul put / apel este o formulă simplă care compară volumul de tranzacționare al opțiunilor put la opțiunile de apel. În general, opțiunile de vânzare sunt considerate o expresie a suportului pentru cumpărătorii de opțiuni. În schimb, opțiunile de apel sunt considerate o expresie a hărțuirii pentru cumpărătorii de opțiuni. Desigur, acest lucru nu este întotdeauna cazul, deoarece opțiunile pot fi tranzacționate în multe alte scopuri decât doar specularea orientării pieței. Opțiunile pot fi de asemenea utilizate pentru a genera venituri, pentru a asigura o asigurare sau pentru a acoperi pozițiile de bază. Dar funcția cea mai de bază a măsurării pune apelurile este exprimarea sentimentului.
Pentru a obține un raport put / apel, pur și simplu împarte numărul de mesaje tranzacționate la numărul de apeluri tranzacționate. Dacă există mai multe apeluri tranzacționate decât apeluri (în general considerate bearish), raportul va fi mai mare de 1. Și dacă există mai multe apeluri tranzacționate decât puteri (în general considerate haidic), raportul va fi sub 1. Rețineți, totuși, că atunci când raportul merge la extreme, acesta poate fi adesea văzut ca un indicator contrar care poate sugera o inversare iminentă a sentimentului. Raportul de preluare / apel al CBOE oferă o imagine de ansamblu asupra sentimentului pieței pentru acțiunile, ETF-urile și indexurile din SUA.
După cum vedem în graficul actual al raportului de preluare / apel al CBOE, citirea este la un nivel scăzut de 0, 773, ceea ce sugerează că tranzacționarea vânzărilor este la sau aproape de o valoare relativă comparativ cu intervalul său istoric. Acest lucru oferă un indiciu că există o preocupare considerabilă pe piețele de acțiuni, deoarece stocurile ating valori maxime record. Deși raportul nu se situează la valori minime extreme din ultimele luni, nu este departe, și, în general, a fost în tendință în scădere de la sfârșitul anului trecut. Pe partea de basculare, orice altă tendință de piață determinată de știri va provoca probabil un creștere foarte substanțială a raportului put / call.
Tumori de țiței
Pe măsură ce tensiunile SUA-Iran s-au răcit, cel puțin deocamdată, prețurile petrolului brut au scăzut brusc după ce au atins o nouă maximă de opt luni săptămâna trecută privind intensificarea conflictului dintre cele două națiuni. Cu toate că brutul s-a retras brusc în ultimele câteva zile, probabil că tensiunile americane cu Orientul Mijlociu sunt foarte departe. Dacă acest lucru este într-adevăr cazul, am putea observa în mod semnificativ mai mare cu privire la prețurile petrolului brut.
Cumpărătorii de aur ia o respirație
Aurul a avut o lacrimă absolută în ultima lună, întrucât preocupările legate de riscurile de piață au contribuit la stimularea metalului prețios în calitatea sa de a fi un atu de siguranță perceput. Investitorii tind să cumpere aur atunci când sunt îngrijorați sau temători de condițiile politice și economice globale.
Prețurile aurului au atins un nou vârf săptămâna trecută, atingând un nou nivel de șase plus în ceea ce privește conflictul american cu Iranul, înainte de a reveni în ultimele câteva zile de tranzacționare. De asemenea, contribuirea la îmbunătățirea metalului prețios a fost ratele dobânzilor prelungite și un dolar american relativ slab. Dar, în absența riscurilor geopolitice majore, prețurile aurului au un motiv mai mic pentru a crește. Deocamdată, cel puțin, scăderea aurului pare să fie continuată până când un alt șoc condus de știri poate avea ca rezultat o altă creștere.
Linia de jos
Pe măsură ce S&P 500 și Nasdaq Composite au atins luni noi valori maxime, opțiunile de cumpărare au continuat să piardă aproape de nivelurile minime, prețurile aurului au scăzut în continuare, iar petrolul a continuat să plonjeze pe măsură ce tensiunile geopolitice s-au răcit. În timp ce toate acestea promovează o piață continuă a taurului în acțiuni pe termen scurt, rămân riscuri și tensiuni, care ar putea fi în măsură să perturbe tendința puternică.
