Un subiect dezbătut apărut în rândul producătorilor de tehnologii a fost cât valorează activele Yahoo Inc. (YHOO).
Noua companie holding Yahoo va reduce lucrările pentru aceasta, după ce compania își vinde căutarea și alte active pentru o valoare estimată de 4, 5 miliarde de dolari către Verizon Communications Inc. (VZ). Dacă această tranzacție este finalizată în această lună, Yahoo își va da numele și compania-holding va fi numită Altaba Inc.
Cum pronunți acest nume nou? Al-ta-ba sau Al-taba? Asta e o gură.
Indiferent cum o pronunți, Altaba va funcționa ca o companie de investiții în conformitate cu Actul privind companiile de investiții din 1940. Întrebarea pe care fiecare investitor ar trebui să și-o pună este aceasta. Vechiul Yahoo - sub un nou nume - va fi bun în gestionarea activelor?
YHOO Market Cap date de YCharts
La 31 martie, compania
raportato investiție în Alibaba Group Holding (
BABA) de 41, 3 miliarde USD și o dobândă de proprietate în Yahoo Japonia de 9, 3 miliarde USD. Yahoo
în mod beneficdeține 15, 4% din Alibaba, reprezentând 383, 5 miliarde de acțiuni ordinare. Alibaba are un plafon de piață de la 1 iunie de 310, 99 miliarde de dolari, ceea ce ar însemna că participația actuală a Yahoo în Alibaba este de aproximativ 47, 89 miliarde de dolari. Yahoo Japonia are o plafonă de piață de aproximativ 25, 4 miliarde de dolari. Yahoo deține o participație de 35, 5 la sută în Yahoo Japonia, reprezentând o valoare de piață curentă de aproximativ 9, 02 miliarde de dolari.
YHOO Datele privind obligațiile fiscale amânate pe termen lung (trimestrial) de către YCharts
Se pare că nu te gândești, nu? Capacitatea actuală de piață a Yahoo - înainte de acordul Verizon - este de 48, 10 miliarde de dolari, iar participația la Alibaba și Yahoo Japonia valorează 56, 91 miliarde de dolari. Prin urmare, Yahoo tranzacționează în prezent cu mai puțin decât valoarea de piață a Alibaba și Yahoo Japan. Apoi aruncați faptul că Yahoo arată numerar și titluri de tranzacționare pe termen scurt de 6, 91 miliarde de dolari, apoi adăugați vânzarea de la Verizon de aproximativ 4, 5 miliarde de dolari, aducând valoarea în numerar a Yahoo la 11, 41 miliarde de dolari. Aceasta duce la evaluarea pentru Yahoo până la 68, 32 miliarde de dolari.
YHOO Numerar și investiții pe termen scurt (trimestrial) date de YCharts
La 31 martie, compania a raportat obligații fiscale amânate pentru investiția sa în Alibaba de 16, 7 miliarde USD; aceasta reprezintă aproape 40 la sută din valoarea pachetului Yahoo în Alibaba de 41, 3 miliarde de dolari. La 31 decembrie, Yahoo a raportat obligații fiscale amânate de 13, 6 miliarde USD, în timp ce participația sa de investiții era de 33, 6 miliarde dolari, reprezentând 40% din valoarea pachetului. Cu o evaluare de 48, 10 miliarde de dolari pe participația Alibaba, datoria amânată din impozit, folosind același 40%, ar fi de 19, 46 miliarde de dolari. Compania listează alte obligații fiscale pe termen lung la 519, 95 milioane USD. De asemenea, compania a anunțat recent un program de rambursare a acțiunilor de 3 miliarde de dolari.
Deci, pe baza acestor pasive, cât valorează Yahoo atunci? Poate fi mai mică decât evaluarea curentă pe care piața o atribuie.
Există un „IF” mare în toate acestea. În primul rând, își poate da seama Yahoo cum să evite factura fiscală din pachetul său de acțiuni Alibaba? Dacă nu, și Altbaba trebuie să plătească această factură la un moment dat, atunci puteți scădea 20 de miliarde de dolari din valoarea pachetului său de investiții în Alibaba. Asta ar fi un mare succes. În al doilea rând, un investitor în Altaba speră ca această nouă companie de investiții să poată evita greșelile din trecut făcute de conducerea Yahoo.
Așadar, acest lucru înseamnă că investitorii din noul Altaba vor paria pe capacitatea conducerii de a naviga compania printr-un test de probleme financiare și de a crea valoare.
Acesta este un mare IF la Altaba.
