Când evangheliștii de pe Wall Street au început să predice „fără salvare pentru tine” înainte de prăbușirea băncii britanice Northern Rock, ei știau cu greu că istoria va avea în ultimă râsă. Odată cu debutul crizei globale de credit și a căderii Northern Rock, august 2007 s-a dovedit a fi doar punctul de plecare al alunecărilor de teren semnificative. Mulți oameni și-au pierdut conturile de pensionare în timpul procesului.
De atunci, am văzut că multe nume mari se ridică, cad și cad mai mult., vom recapitula modul în care s-a derulat criza financiară din 2007-08.
Înainte de început
Ca toate ciclurile anterioare de boom-uri și busturi, semințele de topire subprime au fost semănate în perioade neobișnuite. În 2001, economia SUA a cunoscut o recesiune ușoară, de scurtă durată. Deși economia a rezistat frumos atacurilor teroriste, bustului cu bule dot-com și scandalurilor contabile, teama de recesiune a preocupat cu adevărat mințile tuturor.
Pentru a menține recesiunea la distanță, Rezerva Federală a redus rata fondurilor federale de 11 ori - de la 6, 5% în mai 2000 la 1, 75% în decembrie 2001 - creând o inundație de lichiditate în economie. Bani ieftini, odată ieșiți din sticlă, arată întotdeauna pentru a face o plimbare. Acesta a găsit pradă ușoară în bancherii neliniștiți - și chiar mai mulți debitori neliniștiți care nu aveau niciun venit, niciun loc de muncă și nici un bun. Acești împrumutați subprime au dorit să își realizeze visul de a dobândi o locuință. Pentru ei, a ține mâna unui bancher dispus era o nouă rază de speranță. Mai multe împrumuturi pentru locuințe, mai mulți cumpărători de locuințe, mai multă apreciere a prețurilor la domiciliu. Nu a trecut mult timp până când lucrurile au început să se miște la fel cum și-au dorit banii ieftini.
Acest mediu de credit ușor și spirala ascendentă a prețurilor la domiciliu au făcut ca investițiile în ipoteci subprime cu randament mai mare să pară o nouă grabă pentru aur. Fed a continuat să micșoreze ratele dobânzilor, încurajată, poate, de inflația continuă scăzută, în ciuda ratelor dobânzii mai mici. În iunie 2003, Fed a redus ratele dobânzilor la 1%, cea mai mică rată în 45 de ani. Întreaga piață financiară a început să semene cu un magazin de bomboane, unde totul se vindea cu o reducere uriașă și fără nicio plată. „Lăsați-vă acum bomboanele și plătiți-o mai târziu” - întreaga piață a creditelor ipotecare subprime părea să încurajeze pe cei cu un dinte dulce pentru investiții de acum. Din păcate, nimeni nu a fost acolo pentru a avertiza despre durerile de burtă care vor urma.
Dar bancherii au crezut că pur și simplu nu a fost suficient să împrumutați bomboanele întinse pe rafturile lor. Aceștia au decis să reambalăm împrumuturile cu bomboane în obligații cu garanții garantate (CDO) și să le transmită datoria către un alt magazin de bomboane. Ura! În curând, sa dezvoltat o mare piață secundară pentru crearea și distribuirea împrumuturilor subprime. Pentru a face lucrurile mai bune, în octombrie 2004, Securities Exchange Commission (SEC) a redus necesarul de capital net pentru cinci bănci de investiții - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns și Morgan Stanley (NYSE: MS) - ceea ce i-a eliberat pentru a beneficia de o investiție inițială de până la 30 de ori sau chiar de 40 de ori. Toată lumea era cu un nivel ridicat de zahăr, simțind ca și când cavitățile nu aveau să vină niciodată.
Criza financiară 2007-08 în revizuire
Începutul sfârșitului
Dar, fiecare element bun are o parte proastă și mai mulți dintre acești factori au început să apară alături unul de altul. Problema a început când ratele dobânzilor au început să crească, iar proprietatea casei a atins un punct de saturație. De la 30 iunie 2004, înainte, Fed a început să crească ratele atât de mult, încât până în iunie 2006, rata fondurilor federale ajunsese la 5, 25% (care a rămas neschimbată până în august 2007).
Declinurile încep
Au existat semne precoce de suferință: până în 2004, proprietatea de locuințe a SUA a atins un maxim de 70%; nimeni nu era interesat să cumpere sau să mănânce mai multe bomboane. Apoi, în ultimul trimestru al anului 2005, prețurile pentru locuințe au început să scadă, ceea ce a dus la o scădere de 40% a indicelui de construcții de locuințe din SUA în 2006. Nu numai că au fost afectate locuințe noi, dar mulți debitori subprime nu au putut acum să suporte interesul mai mare. ratele și au început să imprumute împrumuturile lor.
Acest lucru a făcut ca 2007 să înceapă cu vești proaste din mai multe surse. În fiecare lună, un creditor subprime sau altul depunea pentru faliment. În lunile februarie și martie 2007, peste 25 de creditori subprime au depus la faliment, ceea ce a fost suficient pentru a începe valul. În aprilie, binecunoscutul New Century Financial a depus și el faliment.
Investiții și public
Problemele de pe piața subprime au început să lovească știrile, stârnind curiozitatea oamenilor. Poveștile de groază au început să se scurgă.
Conform rapoartelor de știri din 2007, firmele financiare și fondurile speculative dețin mai mult de 1 trilion de dolari în valori mobiliare susținute de aceste ipoteci subprime care nu reușesc acum - suficient pentru a porni un tsunami financiar global dacă mai mulți debitori subprime au început să se impună. Până în iunie, Bear Stearns a oprit răscumpărările în două din fondurile sale speculative și Merrill Lynch a preluat 800 de milioane de dolari din active din două fonduri speculative Bear Stearns. Dar chiar și această mișcare mare nu a fost decât o mică afacere în comparație cu ceea ce urma să se întâmple în lunile următoare.
August 2007: Alunecarea de teren începe
În august 2007 s-a arătat că piața financiară nu a reușit să rezolve singură criza subprime și că problemele s-au extins dincolo de granițele UnitedState. Piața interbancară a înghețat complet, în mare parte din cauza fricii prevalente necunoscute în mijlocul băncilor. Northern Rock, o bancă britanică, a trebuit să se apropie de Banca Angliei pentru finanțare de urgență din cauza unei probleme de lichiditate. Până atunci, băncile centrale și guvernele din întreaga lume începuseră să se reunească pentru a preveni catastrofele financiare suplimentare.
Probleme multidimensionale
Problemele unice ale crizei subprime au solicitat atât metode convenționale, cât și neconvenționale, care au fost folosite de guvernele din întreaga lume. Într-o mișcare unanime, băncile centrale din mai multe țări au recurs la acțiuni coordonate pentru a oferi sprijin lichidității instituțiilor financiare. Ideea era să pună piața interbancară din nou în picioare.
Fed a început să micșoreze rata de actualizare, precum și rata fondurilor, dar veștile proaste au continuat să se scurgă din toate părțile. Lehman Brothers a depus cererea de faliment, banca Indymac s-a prăbușit, Bear Stearns a fost achiziționată de JP Morgan Chase (NYSE: JPM), Merrill Lynch a fost vândută Bank of America, iar Fannie Mae și Freddie Mac au fost puse sub controlul guvernului federal al SUA.
Până în octombrie 2008, rata fondurilor federale și rata reducerii au fost reduse la 1%, respectiv 1, 75%. Băncile centrale din Anglia, China, Canada, Suedia, Elveția și Banca Centrală Europeană (BCE) au apelat, de asemenea, la reducerea ratelor pentru a ajuta economia mondială. Dar reducerile de rată și sprijinul de lichiditate în sine nu au fost suficiente pentru a opri o desființare financiară atât de răspândită.
Guvernul SUA a ieșit apoi cu Legea națională de stabilizare economică din 2008, care a creat un corpus de 700 de miliarde de dolari pentru achiziționarea de active aflate în dificultate, în special titluri garantate de credit ipotecar. Diferite guverne au ieșit cu versiunile lor de pachete de salvare, garanții guvernamentale și naționalizare totală.
Criza de încredere la urma urmei
Criza financiară din 2007-08 ne-a învățat că încrederea pieței financiare, odată spulberată, nu poate fi restabilită rapid. Într-o lume interconectată, o aparentă criză de lichiditate se poate transforma foarte repede într-o criză de solvabilitate pentru instituțiile financiare, o criză de echilibru a plăților pentru țările suverane și o criză de încredere deplină pentru întreaga lume. Însă, căptușeala de argint este că, după fiecare criză din trecut, piețele au ieșit puternice pentru a crea noi începuturi cu un fel de schimbare. O mică selecție de investitori a profitat chiar de criză.
