Amortizarea reducerii reprezintă creșterea valorii unui instrument actualizat odată cu trecerea timpului și data scadenței se apropie. Valoarea instrumentului va crește (crește) la rata dobânzii implicată de prețul de emisiune actualizat, valoarea la scadență și termenul până la scadență.
Reducerea reducerii reducerii
O obligațiune poate fi achiziționată la egalitate, la o primă sau la o reducere. Indiferent de prețul de achiziție al obligațiunii, cu toate acestea, toate obligațiunile scad la valoarea nominală. Valoarea nominală este suma de bani pe care un investitor de obligațiuni va fi rambursat la scadență. O obligațiune care este achiziționată la o primă are o valoare peste par. Pe măsură ce obligațiunea se apropie de scadență, valoarea obligațiunii scade până când este la egalitate la data scadenței. Scăderea valorii în timp este denumită amortizare a primei.
O obligațiune emisă cu reducere are o valoare mai mică decât valoarea nominală. Pe măsură ce obligațiunea se apropie de data de răscumpărare, aceasta va crește în valoare până când va converge cu valoarea nominală la scadență. Această creștere a valorii în timp este denumită o reducere a reducerilor. De exemplu, o obligațiune de trei ani cu o valoare nominală de 1.000 USD este emisă la 975 dolari. Între emitere și scadență, valoarea obligațiunii va crește până când va atinge valoarea totală totală de 1.000 USD, care este suma care va fi plătită deținătorului obligațiunii la scadență.
Acreția poate fi contabilizată folosind o metodă liniară, prin care creșterea este uniform răspândită pe tot parcursul termenului. Folosind această metodă de contabilitate a portofoliului, se poate spune că reducerea de reduceri este o acumulare liniară a câștigurilor de capital pe o obligațiune de reducere, în așteptarea primirii parului la scadență. Acreția poate fi contabilizată și folosind un randament constant, prin care creșterea este cea mai grea cea mai apropiată de maturitate. Metoda randamentului constant este metoda cerută de Serviciul de venituri interne (IRS) pentru calcularea bazei de cost ajustate de la valoarea de achiziție la valoarea de răscumpărare preconizată. Această metodă răspândește câștigul pe durata de viață rămasă a obligațiunii, în loc să recunoască câștigul în anul răscumpărării obligațiunii.
Pentru a calcula cantitatea de acreditare, utilizați formula:
Suma creditelor = Baza de achiziție x (YTM / Perioade de acumulare pe an) - Dobânda cuponului
Primul pas în metoda randamentului constant este determinarea randamentului până la scadență (YTM), care este randamentul care va fi obținut pe o obligațiune deținută până la scadență. Randamentul până la scadență depinde de cât de des este compus randamentul. IRS permite contribuabilului o anumită flexibilitate în stabilirea perioadei de angajare pe care trebuie să o folosească pentru calcularea randamentului. De exemplu, o obligațiune cu o valoare nominală de 100 USD și o rată a cuponului de 2% este emisă pentru 75 USD cu o scadență de 10 ani. Să presupunem că este compus anual pentru simplitate. YTM poate fi, prin urmare, calculat ca:
100 USD valoarea nominală = 75 $ x (1 + r) 10
100 $ / 75 $ = (1 + r) 10
1.3333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Dobânda cuponului la obligațiune este de 2% x 100 USD valoarea nominală = 2 $. Prin urmare, Perioada de acreditare1 = (75 $ x 2, 92%) - Dobânda cuponului
Perioada de acreditare1 = 2, 19 USD - 2 USD
Perioada de acreditare1 = 0, 19 USD
Prețul de achiziție de 75 USD reprezintă baza obligațiunii la emitere. Cu toate acestea, în perioadele ulterioare, baza devine prețul de achiziție plus dobânzile acumulate. De exemplu, după anul 2, angajarea poate fi calculată ca:
Perioada de acreditare2 = - 2 $
Perioada de acreditare2 = 0, 20 USD
Folosind acest exemplu, se poate observa că o obligațiune de actualizare are un angajament pozitiv; cu alte cuvinte, baza se accelerează, crescând în timp de la 0, 19 USD, 0, 20 USD și așa mai departe. Perioadele 3 - 10 pot fi calculate într-o manieră similară, folosind acumularea perioadei anterioare pentru a calcula baza perioadei curente.
