Ce sunt cheltuielile și cheltuielile dobândite din fonduri (AFFE)?
Taxele și cheltuielile dobândite pentru fonduri (AFFE) sunt un element rând într-un prospect multi-manager sau fond de fonduri (FOF) care arată cheltuielile de exploatare ale fondurilor subiacente. Aceasta a devenit o cerință din ianuarie 2007. Acest articol rând este acum inclus în programul de comisioane al fondului la rubrica „Taxe și cheltuieli” și în prospectul său.
Cheie de luat cu cheie
- Cheltuielile și cheltuielile fondurilor dobândite (AFFE) permit investitorilor unui fond de fonduri (FOF) să înțeleagă cât sunt de plătit în comisioane de administrare către fondurile de portofoliu în care FOF investește. AFIA apare ca un element obligatoriu din programul de comisioane al fondului și recunoaște structura de comisioane mai complexă și stratificată, care vine cu investiții multi-manageri. AFFE tipic poate varia până la 10% în funcție de tipurile de fonduri și taxele aferente pe care le deține FOF.
Înțelegerea cheltuielilor și cheltuielilor achiziționate
Taxele și cheltuielile dobândite de fond sunt asociate cu opțiuni de multi-manager și fonduri de fonduri care au structuri de comisioane mai complexe. Aceste taxe cresc cheltuielile anuale totale ale unui fond și includ comisioane de administrare plătite mai multor manageri.
Un fond de fonduri (FOF) este un fond de investiții comun, cum ar fi un fond mutual sau un fond de acoperire care nu alege propriile investiții. În schimb, aceste FOF investesc în alte fonduri mutuale sau fonduri speculative. Cu alte cuvinte, portofoliul său conține diferite portofolii subiacente ale altor fonduri gestionate de propriii lor manageri de portofoliu. Aceste participații înlocuiesc orice investiții directe în active precum obligațiuni, acțiuni și alte tipuri de valori mobiliare. Strategia fondului de fonduri (FOF) își propune să realizeze o diversificare largă și o alocare adecvată a activelor cu investiții într-o varietate de categorii de fonduri, care sunt toate înglobate într-un singur portofoliu.
Un investitor care achiziționează un FOF trebuie să plătească două niveluri de taxe. La fel ca un fond individual, un FOF poate percepe comisioane de administrare și o taxă de performanță, deși comisioanele de performanță sunt de obicei mai mici decât fondurile mutuale individuale pentru a reflecta faptul că cea mai mare parte a managementului este delegată în subfonduri.
Regulamentul SEC și dezvăluirea
În ianuarie 2007, Securities and Exchange Exchange (SEC) a început să instituie noi prevederi în Legea privind companiile de investiții din 1940, ceea ce a facilitat companiile de fonduri să înregistreze opțiunile de fonduri de fonduri. SEC a extins legislația în temeiul secțiunii 12 litera (d) (1) din Legea din 1940 pentru fondurile cu multi-manageri. SEC a revizuit și formularele de înregistrare pentru a include detalii suplimentare cu privire la cheltuielile pentru aceste fonduri. În mod specific, declarațiile de înregistrare impun acum ca administratorii de fonduri să includă „comisioanele și cheltuielile fondurilor dobândite” ca o cerință suplimentară de prezentare a taxelor pentru multi-manageri, care trebuie să fie incluse în programul complet de taxe găsit în prospect.
Înainte de 2007, investițiile din fondurile de fonduri erau permise numai în circumstanțe specifice aprobate de SEC. În majoritatea cazurilor, aceste investiții din fondurile de fonduri ar raporta cheltuieli zero. Dezvăluirea a fost înșelătoare, prezentând că nu există cheltuieli și raportând că vor exista cheltuieli de operare suportate de diferitele fonduri subiacente din portofoliu.
Noile cerințe AFFE prevăd acum o divulgare mai transparentă a relațiilor și cheltuielilor combinate suportate de acționari. Elementul rând AFFE este adăugat la programul de comisioane al fondului și se adaugă la alte cheltuieli standard ale unui fond. AFFE este stabilită ca o taxă globală formată din taxele individuale pe care consilierul de investiții acceptă să le plătească multi-managerilor. AFFE poate varia de la 0, 02% la 10% în funcție de acordurile cu managerii individuali.
Exemplu: fond multi-manager Neuberger Berman pentru returnare absolută
Fondul de multi-manager Neuberger Berman Return Return Absolute oferă un exemplu de structurare a taxelor găsite în fondurile multi-manager. Fondul este un fond mutual deschis care oferă acțiuni de clasă A, clasa C și instituționale.
Taxele standard se aplică fondului, cu comisioane de administrare cuprinse între 1, 92% și 1, 81% pentru toate categoriile de acțiuni. Taxele de distribuție sunt percepute pentru acțiunile Clasa A și Clasa C la 0, 25% și, respectiv, 1, 00%, fără nicio taxă de distribuție pentru acțiunile instituționale. Celelalte cheltuieli de exploatare variază de la 1, 04% la 1, 02%. Cheltuielile și cheltuielile dobândite la fond completează ultima linie de cheltuieli cu comisioane pentru fond, toate clasele de acțiuni plătind o taxă de 0, 05%. Cheltuielile anuale totale cu derogări variază de la 3, 94% la 2, 83%.
