Care este costul datoriei agenției
Costul datoriei agenției este o problemă care rezultă din conflictul de interese creat prin separarea gestiunii de proprietate (acționarii) într-o companie deținută public. Mecanismele de guvernare corporativă, cum ar fi consiliile de administrație și emiterea de datorii, sunt utilizate în încercarea de a reduce acest conflict de interese. Cu toate acestea, introducerea datoriei în imagine creează încă un potențial conflict de interese, deoarece există trei părți implicate: proprietarii, administratorii și creditorii (deținători de obligațiuni), fiecare având obiective diferite.
Costurile agenției
BREAKING DOWN Agenția Costul datoriei
De exemplu, managerii pot dori să se angajeze în acțiuni riscante pe care speră că vor beneficia acționarii, care caută o rată ridicată de rentabilitate. Deținătorii de obligațiuni, care sunt de obicei interesați de o investiție mai sigură, ar putea dori să pună restricții la utilizarea banilor lor pentru a reduce riscul. Costurile rezultate din aceste conflicte sunt cunoscute sub numele de costul datoriei agenției.
Cu managerii care controlează banii lor, șansele că există probleme cu agentul principal sunt destul de mari. Aceste probleme tratează o lipsă de consecvență între dorințele principalului (acționarilor) și ale agentului (managementului). Conducerea poate lua decizii strategice care sunt în interesul lor mai degrabă decât acționarii sau deținătorii de obligațiuni.
Punerea în aplicare a acordurilor de datorie permite creditorilor să se protejeze de debitorii care nu își asumă obligațiile din cauza acțiunilor financiare care aduc atingere lor sau afacerii. Angajamentele sunt adesea reprezentate în termeni de raporturi financiare cheie care trebuie menținute, cum ar fi un raport maxim datorie-activ. Acestea pot acoperi nivelul capitalului de lucru sau chiar păstrarea angajaților-cheie. Dacă un legământ este încălcat, creditorul are de obicei dreptul de a returna obligația datoriei de la împrumutat.
Există o serie de reglementări și legi care definesc relația dintre mandant și agent care urmăresc să reducă la minimum efectele conflictului de interese. De asemenea, companiile suportă costuri mari pentru a plăti auditorilor externi pentru a evalua situațiile financiare ale companiei pentru acuratețe și conformitate legală.
Minimizarea costurilor agenției
Luarea de măsuri pentru a stimula un agent să acționeze în interesul principalului poate ajuta în plus la reducerea problemelor legate de costurile agenției. De exemplu, compensațiile bazate pe performanță, cum ar fi împărțirea profitului sau opțiunile de acțiuni, sau chiar o varietate de stimulente nemonetare pot motiva cu succes conducerea pentru a acționa mai bine în interesul principal.
Deși aceste stimulente sunt de fapt costuri de agenție, acestea sunt menite să ofere beneficii suplimentare pentru acționari și creditorii care depășesc costurile de implementare.
