Arbitrajul este cumpărarea și vânzarea simultană a aceleiași garanții pe două piețe diferite, cu scopul de a profita de diferențialul de preț. Datorită structurii lor unice de plată, opțiunile binare au câștigat popularitate uriașă în rândul comercianților. Analizăm oportunitățile de arbitraj în tranzacționarea opțiunilor binare.
O introducere rapidă în arbitraj
Să presupunem că un stoc este listat atât la bursele NYSE, cât și la NASDAQ. Un comerciant observă că prețul curent al acțiunii la NYSE este de 10, 1 USD și că pe NASDAQ este de 10, 2 USD. Ea achiziționează 10.000 de acțiuni cu prețuri mai mici (de la NYSE), costând 101.000 USD și vinde simultan aceeași cantitate de 10.000 de acțiuni la un preț mai mare, costând 102.000 dolari. Ea reușește să pună în valoare diferența (102.000-101.000 = 1000 $) ca profit (presupunând că nu există comision de brokeraj).
În mod eficient, arbitrajul este un profit fără riscuri. La sfârșitul celor două tranzacții (dacă este executat cu succes), comerciantul nu deține nicio poziție pe acțiuni (deci nu are riscuri), totuși a obținut un profit.
Opțiuni Arbitraj
Tranzacționarea opțiunilor implică variații mari ale prețurilor, ceea ce oferă oportunități bune de arbitraj. În timp ce stocurile pot avea nevoie de două piețe (schimburi) diferite pentru arbitraj, combinațiile de opțiuni permit oportunitățile de arbitraj pe același schimb. De exemplu, combinarea unei poziții pe termen lung și cu o poziție futură lungă duce la crearea unui apel sintetic, care poate fi arbitrat împotriva unei opțiuni reale de apel pe același schimb. În mod efectiv, activele cu profituri similare sunt arbitrate unul față de celălalt.
În plus, există și alte variații ale arbitrajului. O poziție lungă într-o acțiune poate fi arbitrată împotriva unei poziții scurte la futures pe acțiuni. Oportunitățile de arbitraj pot fi, de asemenea, explorate între mărfurile corelate și valute (urmează exemple).
Optiuni binare
În timp ce opțiunile simple de apelare și punere la vanilie oferă o rambursare liniară, opțiunile binare sunt o categorie specială de opțiuni care oferă rambursări „totul sau nimic” sau „preț fix”. (Vezi înrudit: Un ghid pentru tranzacționarea opțiunilor binare în SUA.)
Iată reprezentarea grafică a diferenței de profituri între cele două:
Rambursarea liniară (și variabilă) din opțiunile simple de vanilie permite combinarea diferitelor opțiuni, contracte futures și poziții pe acțiuni între ele (și un comerciant poate beneficia de diferențele de preț). Remunerația fixă a opțiunilor binare limitează posibilitățile de combinație.
Ideea cheie a arbitrajului este cumpărarea și vânzarea simultană a unor active de profil similar (sintetice sau reale) pentru a profita din diferența de preț. Una dintre cele mai mari provocări cu opțiunile binare este aceea că aproape nu există active care au un profil similar de remunerare. Încercarea de combinații care implică diferite active pentru a reproduce funcția de rambursare a opțiunilor binare este o sarcină greoaie. Aceasta implică luarea mai multor poziții - lucru care este foarte dificil pentru executarea comercială la timp și costă comisioane de brokeraj ridicate.
Oportunități de arbitraj în tranzacționarea opțiunilor binare:
În limitele menționate mai sus, oportunitățile de arbitraj în tranzacționarea opțiunilor binare sunt limitate. Găsirea unor active similare pentru a arbitra simultan este dificilă. Cea mai bună opțiune disponibilă este să recurgi la arbitraj pe timp. Aceasta implică identificarea unei discrepanțe de piață, luarea unei poziții în consecință și apoi rezervarea profiturilor după un timp în care această discrepanță este eliminată sau obiectivul / stop-loss-urile de preț sunt atinse.
NADEX este popularul schimb de tranzacționare a opțiunilor binare. Rețineți că alte piețe pentru acțiuni, indici, futures, opțiuni sau mărfuri au diferite ore (și limitate) de tranzacționare. Mai multe active (stocuri, futures, opțiuni) se tranzacționează la diferite ore ale zilei, în funcție de orele de tranzacționare activate. Evoluțiile care se întâmplă la închiderea unei piețe pot duce la mișcări rapide ale prețurilor la deschiderea pieței.
De exemplu, poate exista o știre care afectează indicele bursier FTSE 100 și care apare la închiderea Bursei de Valori din Londra (LSE). Impactul exact al acestor știri asupra indicelui FTSE 100 va fi vizibil numai atunci când se deschide LSE și FTSE începe actualizarea. Până atunci, speculațiile vor fi ridicate cu privire la impactul perceput de știri asupra valorii FTSE.
Acest indice este punctul de referință pentru tranzacționarea opțiunilor binare pe NADEX. Deoarece tranzacționarea opțiunilor binare este disponibilă pentru ore prelungite, o mulțime de volatilitate și mișcări de preț ca urmare a știrilor pot fi vizibile în opțiunile binare FTSE.
Să presupunem că LSE este în prezent închis și nu există actualizări la indicele FTSE (ultima valoare de închidere a fost 7000). Presupunem că ultimul preț pentru opțiunea binară "FTSE> 7100" a fost de 30 USD. Ca urmare a noutăților în curs de dezvoltare, FTSE este de așteptat să crească odată cu deschiderea pieței (să zicem la cinci ore de acum înainte), iar această valoare a opțiunilor binare va începe să crească (și să fluctueze) de la prețul curent de 30 $ la 50 USD, 60 $ 70 USD și așa mai departe. Deoarece nu există nicio certitudine cu privire la care va fi valoarea FTSE exactă când se va deschide pentru tranzacționare, prețurile opțiunilor binare vor fluctua în sus și în jos. În acest timp, comercianții cu experiență își pot paria banii pe opțiunile binare FTSE pentru arbitraj bazat pe timp.
După deschiderea pieței, va fi vizibilă modificarea efectivă a valorilor indicelui FTSE și a prețurilor futures FTSE. Acest lucru va duce la prețurile de opțiuni binare FTSE 100 pentru a se îndrepta spre reflectarea corectă a valorilor FTSE 100. Până la acea dată, comercianții cu experiență ar fi putut observa condiții de pre-cumpărare și de vânzare pe piața opțiunilor binare și ar fi obținut profituri (posibil de câteva ori).
Alte oportunități de arbitraj cu opțiuni binare provin din active corelate, cum ar fi impactul modificărilor prețurilor mărfurilor care duc la modificări ale prețului valutar. De obicei, aurul și petrolul au o corelație inversă cu dolarul american (adică, dacă prețurile aurului sau ale petrolului cresc, atunci moneda USD slăbește și invers). Comercianții cu experiență pot căuta oportunități de arbitraj în opțiunile binare forex asociate în astfel de scenarii.
De exemplu, un comerciant observă că prețurile aurului cresc. El poate vinde scurt dolarul american vânzând perechea USD / JPY sau cumpărând pereche EUR / USD. În mod similar, o creștere a prețurilor petrolului poate duce la o creștere preconizată a prețului de EUR / USD. Un comerciant cu opțiuni binare poate lua poziții adecvate pentru a beneficia de aceste modificări ale prețurilor activelor.
Arbitrajul în alte opțiuni binare, cum ar fi „opțiunile binare de salarizare non-agricole”, este dificil, deoarece o astfel de opțiune de bază nu este corelată cu nimic. Se poate încă să încerce arbitrajul bazat pe timp, dar acest lucru ar fi doar pe speculații (de exemplu, ia o poziție pe măsură ce expirarea se apropie și încearcă să beneficieze de volatilitate).
Opțiuni binare: mai bine pentru arbitraj?
Volatilitatea ridicată este un prieten al arbitrajilor. Opțiunile binare oferă profit „total sau nimic” sau „preț fix” (100 USD) și pierderi (0 USD). Ca și opțiunile simple de vanilie, nu există nicio variabilitate (sau liniaritate) în randamente și riscuri. Achiziționarea unei opțiuni binare la 40 USD va rezulta fie într-un profit de 60 USD (rambursare finală - prețul de cumpărare = 100 USD - 40 USD = 60 USD), fie o pierdere de 40 USD. Orice impact al noutăților / câștigurilor / alte evoluții ale pieței va duce la fluctuația prețului (de la 40 USD la 50 USD, 80 USD, 10 USD, 15 USD și așa mai departe).
Arbitrajii, de obicei, nu așteaptă expirarea opțiunilor binare. Ei rezervă profiturile parțiale sau își reduc pierderile înainte. Deoarece opțiunile binare au rambursări forfetare la prețuri fixe, orice modificare a valorii de bază poate avea un impact mare asupra randamentelor.
De exemplu, dacă FTSE s-a închis la 7000, iar opțiunea binară FTSE> 7100 a fost tranzacționată la 30 de dolari, și atunci apar știri pozitive despre FTSE. FTSE atinge 7095 și se situează în jurul acelui nivel într-un interval de 10 puncte (7095-7105). Prețul opțiunilor binare va arăta variații uriașe, întrucât doar o diferență de un punct în FTSE poate face sau rupe plata câștigului pentru pierderi pentru un comerciant. Dacă FTSE se încheie la 7099, cumpărătorul pierde prima pe care a plătit-o (30 USD). Dacă FTSE se încheie la 7100, el primește un profit de (100 $ - 30 $ = 70 $). Aceasta - de la 30 $ la + 70 USD este o variație uriașă bazată pe o limită punctuală a valorii de bază (7099 până la 7100) și asta duce la o volatilitate foarte mare pentru evaluările opțiunilor binare, creând variații de preț uriașe pentru operatorii de opțiuni binare active pe care să le valorifice.
Linia de jos
Arbitrajul standard (cumpărarea și vânzarea simultană a unei garanții similare pe două piețe) poate să nu fie disponibil pentru comercianții de opțiuni binare din cauza lipsei de tranzacționare a activelor similare pe mai multe piețe. Oportunitățile de arbitraj în opțiunile binare trebuie să fie selectate de la cele disponibile în timpul orelor de piață pe piețele asociate sau active corelate. Structura unică de remunerare „total sau nimic” a opțiunilor binare permite oportunități de arbitraj bazate pe timp. Variațiile mari permit potențialele mari de profit, dar aduc și un potențial mare de pierderi. Datorită naturii sale cu risc ridicat și cu randament ridicat, tranzacționarea de opțiuni binare este recomandată doar pentru comercianții cu experiență.
