Lipsa de corelație a Bitcoin cu economia mai largă a dovedit o binecuvântare mixtă pentru criptomonedă. A asigurat o mișcare de prețuri greșită și confuză. Partea flip este că, uneori, bitcoin a acționat ca un refugiu pentru investitorii interesați de o clasă de active care este independentă de tulburările care afectează piețele bursiere.
Dar situația se schimbă rapid.
Deoarece podurile sunt construite între criptomonede și economia mainstream, evenimentele dintr-o clasă de active pot începe să le afecteze pe cele din cealaltă. Prăbușirea simultană a prețurilor bitcoin și a piețelor de acțiuni săptămâna trecută a creat o serie de analize care au investigat precedentele pentru a stabili o corelație între ambele evenimente. Dovada disponibilă este neconcludentă și, ulterior, rezultatele obținute sunt incerte.
Ce spun analistii?
Analiștii au citat apetitul investitorilor pentru risc ca principalul motiv pentru conectarea ambelor piețe.
Analiștii de la Datatrek, o consultanță de cercetare, au analizat trei perioade de deținere de 10 zile, 30 de zile și 90 de zile pentru bitcoin și S&P 500, care datează din ianuarie 2016. Actualul whipsaw al prețurilor bitcoin are o corelație de 79% și 52% cu zilnic. S&P 500 returnează. Pe o perioadă de 90 de zile, această cifră are un raport de corelație de 33%. Potrivit analiștilor, corelația anterioară a revenit în decembrie 2017, când randamentele de la bitcoin și S&P 500 au fost în tandem de 17% din timp.
Analiștii spun că popularitatea în creștere a bitcoinului în cadrul societății mainstream este responsabilă în principal de corelație. „Deoarece investitorii au un singur creier pentru a procesa riscul, ei vor lua decizii similare cu privire la criptomonede și acțiuni atunci când vor vedea volatilitatea prețurilor în acest din urmă”, au scris ei.
Indicele de volatilitate (VIX), care măsoară și se mișcă în tandem cu volatilitatea pe piețele de acțiuni, este invers corelat cu prețul bitcoin, potrivit oamenilor de la Deutsche Bank. Aceștia au analizat datele de la începutul lunii decembrie și au descoperit că prețul unui bitcoin a crescut odată cu scăderea volatilității.
Analiștii de la Morgan Stanley și Wells Fargo au reiterat tema riscului pentru investitori.
Într-o apariție CNBC, Chris Harvey de la Wells Fargo a declarat că investitorii instituționali sunt interesați să afle mai multe despre volatilitatea și riscul asociate piețelor criptovalutelor. „Nu înțeleg dacă va fi un risc sistematic”, a spus el și a prezis că ar putea exista o vânzare pe piața bursieră, dacă bula de bitcoin va izbucni. Reversul ar putea de asemenea să fie valabil, iar o vânzare pe piața de acțiuni ar putea adăuga „combustibil la foc” și duce la o scădere corespunzătoare a piețelor criptovalutelor.
Analiștii Morgan Stanley susțin că bitcoin ar putea reprezenta cel mai mare risc / rentabilitate disponibil pe piața curentă pentru investitorii instituționali. În cuvinte simple, acest lucru înseamnă că transferă riscul de pe piețele de acțiuni relativ stabile la bitcoin și invers pentru a maximiza randamentul.
Ce ar trebui să facă investitorii?
Cel puțin doi dintre cei trei analiști sus menționați investitorii instituționali sunt un factor major care determină corelațiile dintre piețele de acțiuni și piețele criptomonedelor. Acest lucru are sens atunci când luați în considerare că reprezintă o parte importantă de tranzacționare pe piețele bursiere.
Conform unui raport din 2010 al grupului Tabb, acestea reprezentau 88% din volumele totale de tranzacționare. (Această estimare include comercianții de înaltă frecvență). Această cotă poate fi crescut doar odată cu creșterea ecosistemului HFT.
Intrarea investitorilor instituționali în ecosistemul bitcoin va aduce probabil transparență, stabilitatea prețurilor și lichiditate. Mai important, va aduce o anumită cantitate de predictibilitate la mișcările de prețuri genunchi care au caracterizat piețele bitcoin.
Dar s-ar putea să treacă ceva timp înainte să se întâmple asta. Piețele Bitcoin și criptovalutele sunt încă în mare parte opace și dominate de comercianți individuali. Viitorul Bitcoin, introdus pe CME și Cboe anul trecut, nu a reușit să atragă comercianți mari, după cum demonstrează volumele scăzute de tranzacționare. Există prea puțini investitori instituționali investiți în mod egal pe piețele criptomonedelor și piețele de acțiuni pentru a exista o corelație solidă între cele două piețe.
Nu este surprinzător, analiza lui Morgan Stanley a arătat că corelația dintre prețul bitcoin și piețele de acțiuni în ultimele 14 luni a fost de 0, 4. (O corelație de 1 implică sincronicitate în evoluția prețurilor). Cercetările Datatrek au ajuns și cu concluzii similare. Firma a scris că corelația „pare să crească atunci când stocurile americane cad și se deconectează atunci când crește acțiunile”.
Regulamentul guvernamental ar putea face diferența. „Regulamentul va aduce speculații (de pe piețe) și va introduce mai multă lichiditate și mai puțin volatilitate”, a declarat Chris Harvey de la Wells Fargo.
