Agențiile de rating de obligațiuni sunt companii care evaluează bonitatea atât a titlurilor de creanță, cât și a emitenților acestora. Agențiile de rating publică ratingurile și sunt folosite de profesioniștii de investiții pentru a evalua probabilitatea ca datoria să fie rambursată.
Îndepărtarea agențiilor de rating a obligațiunilor
În Statele Unite, cele trei agenții de rating de obligațiuni primare sunt Standard and Poor's Global Ratings, Moody's Investors Service și Fitch Ratings. Fiecare folosește un sistem unic de rating bazat pe scrisori pentru a transmite rapid investitorilor dacă o obligațiune are un risc de creștere scăzut sau ridicat și dacă emitentul este stabil financiar. De exemplu, cea mai mare evaluare Standard and Poor este AAA - odată ce obligațiunile se încadrează în statutul BB +, aceasta nu mai este considerată un nivel de investiție. Evaluarea cea mai scăzută, D, indică faptul că obligațiunea este în neplată, adică emitentul are delincvență în efectuarea plăților de dobânzi și a rambursărilor principale către deținătorii de obligațiuni. În general, Moody's atribuie ratinguri de credit de obligațiuni de Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C, cu WR și NR ca fiind retrase și, respectiv, nu sunt cotate. Standard & Poor's și Fitch atribuie ratinguri de credit de obligațiuni AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C și D, acesta din urmă denotând în mod implicit un emitent de obligațiuni.
Obligațiunile sunt cotate la momentul emiterii și ambele obligațiuni și emitenții lor sunt reevaluate periodic pentru a vedea dacă este necesară o modificare a ratingurilor. Evaluările obligațiunilor sunt importante nu numai pentru rolul lor în informarea investitorilor, ci și pentru că afectează rata dobânzii pe care companiile și agențiile guvernamentale o plătesc pentru obligațiunile emise.
Începând cu criza financiară din 2008, agențiile de rating au fost criticate pentru că nu au identificat toate riscurile care ar putea avea impact asupra bonității unei garanții, în special în ceea ce privește titlurile de credit ipotecare (MBS) care au primit ratinguri de credit ridicate, dar s-au dovedit a fi investiții cu risc ridicat. Investitorii sunt, de asemenea, îngrijorați de un posibil conflict de interese între agențiile de rating și emitenții de obligațiuni, întrucât emitenții plătesc agențiilor pentru serviciul de furnizare de rating. Din cauza acestor deficiențe și a altor deficiențe, evaluările nu ar trebui să fie singurul factor pe care investitorii se bazează atunci când evaluează riscul unei anumite investiții de obligațiuni.
Primele trei agenții de rating de obligațiuni sunt firme private care evaluează obligațiunile corporative și municipale în funcție de gradul asociat de risc și vând ratingurile pentru publicarea în presa financiară și în cotidianul. Alte agenții de rating de obligațiuni din Statele Unite includ Kroll Bond Rating Agency (KBRA), Dun & Bradstreet Corporation și Egan-Jones Ratings (EJR).
