Ce este un apel peste?
O convorbire se referă la actul de exercitare a unei opțiuni de către cumpărător a acestei opțiuni.
Cheie de luat cu cheie
- O restituire se referă la actul de a exercita o opțiune de către cumpărătorul acelei opțiuni. Titularul opțiunilor de stil american poate apela în orice moment înainte de data expirării contractului, în timp ce titularul unei opțiuni de stil european poate apela doar la expirare.. Un deținător de apel al unei opțiuni americane va solicita, în mod obișnuit, dacă opțiunea este adânc în bani, cu o delta la sau foarte aproape de 100 și stocul de bază pe punctul de a tranzacționa ex-dividend.
Înțelegerea unui apel peste
În tranzacționarea opțiunilor, cumpărătorul unei opțiuni de apel poate exercita dreptul său de a cumpăra activul de bază (cum ar fi un stoc) la prețul de exercițiu sau la prețul de grevă. Pentru opțiunile în stil american, titularul unei opțiuni lungi poate exercita aceste drepturi din timp, în orice moment înainte de expirarea contractului. Pentru opțiunile europene, apelurile pot fi executate numai la expirare.
Cumpărătorii de opțiuni își pot exercita dreptul de a cumpăra securitatea de bază sau pot lăsa opțiunea să expire inutil. O convorbire poate avea loc pe parcursul vieții opțiunii, dacă este stil american, până la momentul limită de exercițiu care se încadrează în ultima zi de tranzacționare înainte de expirarea contractului de opțiune.
Titularul unei poziții lungi de opțiuni va solicita sau va exercita contractele la expirare, dacă este în bani (ITM), altfel permit apoi expirarea pentru valoarea zero. Un deținător de apel al unei opțiuni americane îl va exercita din timp, de obicei în circumstanțe specifice; de exemplu, dacă opțiunea este adânc în banii cu o deltă la sau foarte aproape de 100 și stocul de bază este pe punctul de a tranzacționa ex-dividend. Având în vedere că apelurile de 100 delta se comportă aproape identic cu faptul că sunt îndelungate în stocul de bază, un comerciant va prefera să dețină acțiunile în mod direct printr-o convorbire pentru a primi plata dividendelor în numerar, care nu vor fi plătite deținătorilor de opțiuni.
Exemplu de apel peste
O opțiune de apel oferă proprietarului său dreptul, dar nu și obligația, să cumpere un activ la un preț pre-specificat (prețul de grevă) la sau înainte de data de expirare. Dacă dețineți o opțiune de apelare reprezentând 100 de acțiuni ale acțiunilor companiei XYZ cu un preț de grevă de 65 USD pe acțiune, veți solicita acțiunile stocului odată ce prețul stocului depășește 65 USD plus costul premium înainte de expirare sau până la expirare.
Spuneți că prețul de decontare pentru acțiunile XYZ este de 80 USD la expirare, proprietarul opțiunii va solicita sau va exercita dreptul de a cumpăra acele 100 de acțiuni la 65 de dolari, unde apoi se pot întoarce imediat și vinde acele acțiuni la prețul de piață și vor primi. diferența dintre prețul de piață (80 USD) și greva plus profitul (65 USD + Premium) pe acțiune.
Spune XYZ se tranzacționează la 80 de dolari și mai rămân două luni de la expirare, cu o deltă de 99. Acțiunea este programată să tranzacționeze ex-dividend mâine, plătind 1, 00 USD pe acțiune. Dacă păstrați opțiunile de apel, nu veți primi dividende și, din moment ce opțiunile sunt adânci în bani, nu mai există aproape nicio valoare intrinsecă, iar valoarea opțiunii se modifică în pas cu modificările acțiunilor XYZ. Prin urmare, apelarea opțiunilor ar avea ca rezultat 100 de acțiuni care primesc 1, 00 USD fiecare sau o returnare în exces de 100 USD.
