Ce este un Caput
Caput este un tip de opțiune exotică care constă dintr-o opțiune de apel pe o opțiune put. Un caput oferă titularului dreptul de a achiziționa o opțiune de vânzare la un preț specificat într-un anumit interval de timp. Acest tip de opțiune este cunoscut și ca „opțiune compusă”.
Spargerea caputului
Caputele sunt compuse din două opțiuni. Prima opțiune este o opțiune de apel pe o opțiune put. A doua opțiune este opțiunea de punere în sine. Fiecare opțiune va avea propria sa dată de expirare și prețul grevei. Costul caputului reprezintă primele combinate ale apelului și vânzării, deși doar prima opțiunii de apel este plătită în avans. Prima pentru opțiunea de vânzare este necesară numai dacă este exercitată opțiunea de apel. Dacă opțiunea este exercitată, comerciantul intră în posesia opțiunii put și plătește astfel prima pentru opțiunea respectivă.
Astfel de instrumente sunt utilizate de investitori și instituții sofisticate pentru a gestiona riscul sau pentru a reduce potențial costurile de tranzacționare. Opțiunile Caput sunt tranzacționate exclusiv la vânzare, ceea ce înseamnă că părțile implicate în comerț își pot stabili propriile condiții. Acest lucru poate permite prețuri sau termeni care sunt mai favorabili decât opțiunile de vanilie tranzacționate la bursă. Tranzacțiile fără bancare sunt, de asemenea, un dezavantaj. Nu este ușor să intrați într-un comerț cu caput, deoarece trebuie găsită o contrapartidă dorită.
Exemplu de opțiune Caput
Un comerciant dorește să cumpere o opțiune de apel pe o opțiune de vânzare a XYZ Corp. Acțiunile XYZ Corp tranzacționează în prezent la 30 USD, iar comerciantul consideră că prețul va scădea.
Pentru simplitate, presupunem că prima de opțiune de apel este de 1 USD, iar prima de opțiune de punere este de 1 $. Prin urmare, caputul costă 2 dolari pe acțiunea de bază dacă este exercitată opțiunea de apel. Acest lucru oferă comerțului un preț de breșă de 28 USD, dacă greva de vânzare este de 30 de dolari, ceea ce înseamnă că stocul trebuie să scadă sub 28 USD pentru ca comerciantul să câștige bani.
Dacă prețul XYZ Corp. rămâne peste 30 de dolari și apelul expiră, comerciantul poate opta să nu exercite apelul, deoarece stocul nu a scăzut încă. Comerciantul renunță la 1 USD plătit pentru apel, dar nu trebuie să plătească prima pentru opțiunea de vânzare, deoarece a ales să nu o cumpere.
Dacă prețul XYZ Corp. scade sub 30 USD, atunci opțiunea de apel poate fi exercitată la discreția titularului. Aceasta ar suporta prima suplimentară de cumpărare a putului. Profitul din comerț depinde apoi de unde merge prețul XYZ Corp. Dacă prețul scade la 24 de dolari la expirarea putului, comerciantul face 4 dolari pe acțiune. Aceștia pot vinde acțiunile la 30 de dolari folosind putul, pot cumpăra acțiunile înapoi pe piața deschisă la 24 de dolari (profit de 6 $), dar au plătit 2 USD pe acțiune în prime.
