Cuprins
- Șocuri unice
- Efect de trecere
- Cântărirea dovezilor
- Linia de jos
La mijlocul anilor 2010, economia globală a fost martorul câștigului de dolari american față de alte monede majore și a văzut că prețurile petrolului au scăzut, împreună cu alte câteva evenimente macroeconomice. Înțelepciunea convențională sugerează că sănătatea dolarului american are o relație inversă cu prețul importurilor și, în acest caz, un dolar american scade prețul importurilor. Cu toate acestea, prețurile de import ale bunurilor discreționare ale consumatorilor nu se mișcă întotdeauna în sincronizare cu schimbările în dolarul american, deoarece firmele străine aleg adesea să își mențină prețurile pe piața americană.
În schimb, conexiunea dintre prețurile de import și dolarul american este reflectată de tendința ca prețurile mărfurilor să scadă atunci când dolarul se consolidează. Piețele de mărfuri sunt cotate în dolari americani, astfel încât poate părea intuitiv că atunci când dolarul va crește, prețurile mărfurilor vor scădea. Pur și simplu, un dolar american mai puternic va afecta inflația prin prețurile mărfurilor, mai degrabă decât bunurile de consum. Deci, un factor cheie de luat în considerare în anticiparea modului în care moneda va afecta inflația este comportamentul prețurilor mărfurilor.
Cheie de luat cu cheie
- Mărfuri precum metalele prețioase, produsele agricole și petrolul și gazul au fost adesea vândute ca un diversificator de portofoliu care servește ca o acoperire împotriva inflației. Cu toate că poate exista o corelație negativă între alte prețuri de pe piața activelor și cea a mărfurilor, mărfurile tind să răspundă la modificările forței relative a dolarului pe piețele internaționale, mai degrabă decât la presiunile inflației interne. Prețurile locuinței pot răspunde, de asemenea, la factori de risc particulari, cum ar fi catastrofele naturale, în moduri care nu corespund în mod necesar cu inflația mai general.
Șocuri unice
Se consideră că prețurile mărfii sunt un indicator de frunte al inflației prin două canale de bază. Indicatorii lideri prezintă adesea schimbări economice măsurabile înaintea economiei în ansamblu. O teorie sugerează că prețurile mărfurilor răspund rapid la șocurile economice generale, precum creșterile cererii.
Al doilea este că modificările prețurilor reflectă șocurile sistemice, cum ar fi uraganele care pot decima oferta de produse agricole și, ulterior, pot crește costurile de aprovizionare. Până când ajunge la consumatori, prețurile globale ar fi crescut și inflația ar fi realizată. Cel mai puternic caz al prețurilor mărfurilor ca indicator principal al inflației preconizate este acela că mărfurile răspund rapid la șocurile economice răspândite.
Efect de trecere
În trecut, creșterea prețurilor petrolului a fost în spatele unei creșteri puternice a prețului bunurilor și serviciilor. Motivul pentru aceasta este că petrolul este un aport major în economie și este utilizat în activități critice, cum ar fi încălzirea locuințelor și alimentarea mașinilor. Dacă costul petrolului crește, atunci costul pentru fabricarea materialelor plastice, materialelor sintetice sau a produselor chimice va crește și va fi transmis consumatorilor. Această corelație a fost evidentă în anii '70 în timpul crizei energetice.
Cântărirea dovezilor
Indiferent de șocurile sale unice sau de evoluția generală a prețurilor, relația marfă-inflație nu ține întotdeauna. De exemplu, o creștere a cererii totale de bunuri și servicii finale poate coincide cu o creștere a cererii de produse fabricate în raport cu produsele agricole. În timp ce acest lucru ar putea duce la o creștere a prețurilor globale, prețurile mărfurilor agricole ar putea scădea.
Aceste tipuri de evenimente sugerează că mișcările de inflație a mărfurilor depind de ceea ce determină schimbarea mărfii. Mai mult, un dolar mai puternic pe piața globală va crește prețul mărfurilor în raport cu monedele străine. Prețul mai mare al mărfurilor în valută va funcționa pentru a reduce cererea și mărfurile la preț. În acest scenariu, creșterea prețurilor mărfurilor în străinătate ar putea provoca deflația internă.
Linia de jos
Simpla relație bidirecțională între prețurile mărfurilor și inflația a scăzut semnificativ în timp. În anii’70, relația era statistică și evidentă robustă. Cu toate acestea, în ultimii 30 de ani, corelația a devenit mai puțin semnificativă. Acestea fiind spuse, prețurile mărfurilor s-au comportat bine ca un indicator al inflației atunci când au fost aparent alți factori care influențează inflația, precum ocuparea forței de muncă și fluctuațiile cursului de schimb.
Globalizarea a sporit interconexiunea economiilor, iar atunci când prețurile mărfurilor cresc de la un dolar puternic, acest lucru duce în mod obișnuit la deflația internă. Deși prețurile mărfurilor nu indică 100% inflația, acestea pot fi un bun punct de plecare atunci când se încearcă protejarea inflației.
