DEFINIREA obligațiunii cu dobânzi amânate
Obligațiunea cu dobânzi amânate este un instrument de datorie care plătește dobânda integral numai la scadență. Spre deosebire de majoritatea obligațiunilor, o obligațiune cu dobândă amânată nu efectuează plăți cupon periodice pe parcursul vieții.
Obligațiunea cu dobânzi amânate este denumită și obligație cupon amânată.
BREAKING DOWN Obligarea dobânzii amânate
O obligațiune convențională plătește dobândă periodic investitorilor până la scadența obligațiunii, moment în care investitorii sunt rambursați suma principală. Anumite tipuri de obligațiuni nu plătesc dobândă; în schimb, dobânda care se acumulează de-a lungul duratei de viață a obligațiunii este plătită atunci când obligațiunea scade în plus față de capital. Aceste obligațiuni sunt denumite obligațiuni cu dobânzi amânate. De exemplu, o obligațiune de dobândă amânată de un an cu o valoare nominală de 1.000 $ și un randament anual de 6% ar plăti investitorului 60 USD dobândă + 1.000 USD investiție inițială = 1.060 dolari la sfârșitul anului.
Un exemplu de obligațiuni cu dobândă amânată este o obligațiune cu cupon zero, care nu plătește deloc interes, dar nu oferă apreciere în valoarea obligațiunii prin valoarea nominală. Diferența dintre prețul de achiziție și valoarea nominală rambursată la scadență este dobânda obținută asupra obligațiunii pentru investitor. Deoarece nu există plăți înainte de scadență, cupoanele zero nu au niciun risc de reinvestire. Obligațiile cu cupon zero sunt vândute cu reducere.
Un alt tip de obligațiune cu dobânzi amânate este o notă de comutare care poate fi folosită de către firmele emitente cu flux de numerar temporar pentru a ridica datoria în timp ce rămân pe linia de plutire în perioadele de fluxuri de numerar tensionate, fără a fi implicite. O notă de comutare este un contract de împrumut care permite împrumutatului să amâne o plată a dobânzii, acceptând să plătească un cupon crescut în viitor. De fapt, dobânzile vor fi plătite prin crearea unei datorii suplimentare, adesea cu o rată a dobânzii mai mare. De exemplu, dacă o companie alege să amâne plata dobânzilor până la scadența obligațiunilor, dobânda sa asupra datoriei poate crește de la 7, 8% la 9, 1%.
O altă formă de dobândă amânată este cea care nu efectuează plăți de dobândă decât după ce a trecut o anumită perioadă. La sfârșitul perioadei cu dobânzi amânate, obligațiunea începe să plătească dobânzile în mod periodic până la data scadenței sau a datei de apel. De exemplu, o obligațiune cu data scadenței de 10 ani are o prevedere în încrederea sa, conform căreia plățile cuponului vor începe patru ani de la emitere. În acest caz, această obligațiune are un cupon zero pentru primii patru ani și apoi un cupon fix pentru restul de șase ani.
O obligațiune cu dobânzi amânate poate fi o alegere bună pentru cei care doresc să economisească bani, acumulând în același timp mai multă dobândă decât ar putea primi într-un cont de economii bancare sau un fond de piață monetară. Investitorii care caută venituri din dobândă pot să nu găsească aceste obligațiuni o investiție atractivă pentru portofoliile lor. Obligațiunile cu dobânzi amânate sunt, de obicei, emise cu o reducere profundă pentru a compensa deținătorii de obligațiuni pentru perioada neplată a dobânzii.
