Ce este Delta Neutral?
Delta neutru este o strategie de portofoliu care utilizează mai multe poziții cu echilibrarea deltelor pozitive și negative, astfel încât delta totală a activelor în cauză totalizează zero.
Delta Neutrală explicată
Un portofoliu neutru delta uniformizează răspunsul la mișcările pieței pentru un anumit interval pentru a aduce schimbarea netă a poziției la zero. Delta măsoară cât se modifică prețul unei opțiuni atunci când se modifică prețul garanției de bază.
Pe măsură ce valoarea activelor de bază se schimbă, poziția grecilor se va schimba între a fi pozitivă, negativă și neutră. Investitorii care doresc să mențină neutralitatea deltei trebuie să-și ajusteze investițiile în portofoliu în consecință. Comercianții de opțiuni folosesc strategii neutre delta pentru a profita fie din volatilitatea implicită, fie din degradarea în timp a opțiunilor. Strategiile neutre Delta sunt de asemenea utilizate în scopuri de acoperire.
Mecanica de bază Delta Neutrală
Opțiunile pe termen lung au întotdeauna o deltă cuprinsă între -1 și 0, în timp ce apelurile lungi au întotdeauna o deltă cuprinsă între 0 și 1. Activele de bază, de obicei o poziție de stoc, au întotdeauna o delta de 1 dacă poziția este o poziție lungă și -1 dacă poziția este o poziție scurtă. Având în vedere poziția de bază a activului, un comerciant sau un investitor poate utiliza o combinație de apeluri lungi și scurte și se angajează să facă efectiv 0 delta de portofoliu.
Dacă o opțiune are o delta de una și poziția stocului de bază crește cu 1 dolar, prețul opțiunii va crește și cu 1 dolar. Acest comportament este observat cu opțiuni de apel profund în bani. De asemenea, dacă o opțiune are o deltă de zero și stocul crește cu 1 dolar, prețul opțiunii nu va crește deloc (un comportament observat cu opțiuni de apelare în afara fondurilor). Dacă o opțiune are o deltă de 0, 5, prețul acesteia va crește 0, 50 USD pentru fiecare creștere de 1 USD a stocului de bază.
Un exemplu de acoperire neutră Delta
Presupunem că aveți o poziție pe acțiune care credeți că va crește prețul pe termen lung. Ești îngrijorat însă că prețurile ar putea scădea pe termen scurt, așa că decizi să stabilești o poziție neutră delta. Presupunem că dețineți 200 de acțiuni ale companiei X, care se tranzacționează la 100 USD pe acțiune. Deoarece delta stocului de bază este 1, poziția actuală are o deltă de 200 pozitive (delta înmulțită cu numărul de acțiuni).
Pentru a obține o poziție neutră a deltei, trebuie să intrați într-o poziție care are o deltă totală de -200. Presupunem că apoi găsiți opțiuni de plasare la bani pe Compania X care se tranzacționează cu o deltă de -0, 5. Puteți achiziționa 4 dintre aceste opțiuni de vânzare, care ar avea o deltă totală de (400 x -0, 5), sau -200. Cu această poziție combinată de 200 de acțiuni ale companiei X și 4 opțiuni de plată lunare la compania X, poziția dvs. generală este neutră.
