Ce este o notă de reducere?
O notă de reducere este o obligație a datoriei pe termen scurt, emisă cu o reducere la egalitate. Notele de reducere sunt similare cu obligațiunile cu cupon zero și facturile Trezoreriei și sunt de obicei emise de agenții sponsorizate de guvern sau de debitori corporativi de înaltă calificare.
Notele de reducere au date de scadență de până la un an.
Note de reducere explicate
Notele de reducere sunt titluri cu venituri fixe care nu efectuează plăți de dobândă pe toată durata notei. Deoarece investitorii nu obțin avantajul suplimentar al veniturilor din dobânzi periodice, notele sunt oferite cu o reducere egal la egal. La data scadenței, notele scad la o valoare nominală peste prețul de achiziție, iar aprecierea prețului este utilizată pentru a calcula randamentul investiției. De exemplu, un investitor care achiziționează o notă de reducere pentru 9.400 de dolari va primi valoarea nominală de 10.000 de dolari când va scădea 90 de zile de acum încolo. Randamentul său asupra investiției poate fi calculat ca diferența dintre prețul de achiziție și valoarea nominală, adică 10.000 USD - 9.400 USD = 600 $.
Reducerea de preț primită de către deținătorul obligațiunii la scadență poate fi, de asemenea, luată ca dobândă imputată câștigată la obligațiune. Pentru a calcula rata efectivă câștigată pe obligațiune, dobânda câștigată poate fi împărțită în funcție de produsul valorii de cumpărare și de timp până la scadență.
Rata efectivă = 600 $ /
Rata efectivă = 25, 53%
Cei mai mulți cumpărători instituționali cu venituri fixe vor compara randamentul până la scadență (YTM) al diferitelor oferte de cupon zero cu obligațiuni cupon standard, pentru a găsi ridicarea randamentului în obligațiunile cu discount.
Cei mai mari emitenți de note de reducere sunt agențiile sponsorizate de guvern, precum Federația Ipotecară Federală pentru Împrumuturi la domiciliu (Freddie Mac) și Banca Federală de Împrumuturi pentru Acasă (FHLB). Aceste agenții emit note către investitori ca o modalitate de a strânge capital pe termen scurt pentru diferite proiecte. Notele de reducere emise de Freddie Mac, de exemplu, au scadențe care variază de peste noapte la un an. Notele sunt emise și păstrate sub formă de înscriere în carte prin intermediul Federal Reserve Bank of New York, iar investitorii pot achiziționa notele în numere de până la 1.000 USD.
Unul dintre avantajele notelor de reducere este că acestea nu sunt la fel de volatile ca alte instrumente de creanță. Prin urmare, sunt percepute a fi o investiție sigură pentru investitorii care doresc să-și păstreze capitalul într-o garanție investibilă cu risc scăzut. În plus, aceste instrumente de creanță sunt considerate investiții sigure datorită faptului că sunt susținute de credința deplină și de creditul guvernului american. Astfel, riscul de neplată este minim. Achiziționarea de note de reducere se poate dovedi avantajoasă și pentru investitorii care ar avea nevoie de acces la fonduri după o perioadă scurtă de timp.
În scopuri fiscale, orice câștig obținut din vânzarea sau răscumpărarea obligațiunii de reducere este tratat ca un venit obișnuit până la valoarea cotei ratabile a obligațiunii.
