Inegalitatea de venit reprezintă noțiunea că cea mai mare parte a averii unei națiuni este deținută de un procent mic din populația din clasa superioară a veniturilor. În timp ce inegalitatea este inevitabilă la un anumit nivel, băncile centrale și guvernul din întreaga lume au luptat împotriva creșterii sale în ultimii zece ani. Ca răspuns la Marea Recesiune, politica monetară neconvențională - și anume reducerea cantitativă (QE) - a împins prețurile activelor să înregistreze valori maxime, ceea ce a început dezbaterea fără egal a inegalității.
Facilitatea cantitativă
Relaxarea cantitativă este diferită de politica bancară centrală tradițională. În trecut, Rezerva Federală avea sarcina de a cumpăra sau de a vinde obligațiuni guvernamentale. Cumpărarea obligațiunilor injectează bani în economie, iar vânzarea de obligațiuni scoate bani din economie. În acest fel, Fed este în măsură să controleze oferta de bani. Cu cât sunt injectați mai mulți bani în economie, cu atât este mai mic costul banilor (dobânzile). Prin urmare, ratele dobânzilor mici ar trebui să conducă la creștere economică.
În loc să pompeze bani în economie prin achiziționarea de obligațiuni guvernamentale, QE este achiziționarea de titluri de credit ipotecare (MBS) și note de trezorerie. Ca răspuns la criza financiară, Rezerva Federală a efectuat trei runde de QE, care au văzut bilanțul Fed s-a umflat la 4, 5 miliarde de dolari. Acești bani au fost incluși în economie prin piețele de capital, ceea ce a dus la creșterea datoriei corporative, care a fost utilizată pentru achiziții și rambursări de acțiuni, ambele contribuind la creșterea prețurilor acțiunilor.
Î: Eșec sau succes?
Theconsensus este că QE a fost un succes. În 2008, sistemul financiar a fost la un pas de colaps. Fără un mijloc de finanțare, injecția de bani de către Fed a stopat o defalcare completă a sistemului bancar. Natura sistemică a crizei bancare a înregistrat programe similare derulate de Banca Angliei, Banca Centrală Europeană (BCE) și Banca Japoniei (BOJ).
Criticii programului QE nu au fost în mod necesar în dezacord cu întreprinderea, ci mai mult dimensiunea și lungimea. Cu aproape 5 trilioane de dolari în active și o perioadă de zece ani cu rate ale dobânzii scăzute, piața de acțiuni din SUA a crescut până la cele mai mari valori. Cu toate acestea, economia nu a corespuns exuberanței; creșterea a rămas sub 3%, inflația sub 2% și salariile au stagnat. În timp ce averea generală a crescut, aceasta nu a beneficiat de clasa de mijloc.
Acțiunea rapidă a băncilor centrale a scos economia SUA din gaură mai repede decât se așteptaseră mulți. Cu toate acestea, a creat consecințe nedorite.
Inegalitatea veniturilor
Unii consideră că Rezerva Federală a contribuit la situația de inegalitate a veniturilor cu QE, spunând că a extins decalajul de venit. Pe măsură ce piața bursieră a crescut, salariile au stagnat, iar cu bani ieftini pe masă, singurii oameni care ar putea profita erau cei bogați.
Cu alte cuvinte, QE: politica monetară pentru cei bogați.
