Deoarece temerile de creștere a ratelor dobânzilor și inflației injectează un ritm de volatilitate pe piață, unii investitori se întreabă dacă este momentul să încasăm, pe măsură ce piața taurului de nouă ani se va reduce. În timp ce unii analiști au avertizat că cel mai rău este încă, inclusiv o echipă de strategi cu sediul la Londra la Morgan Stanley la începutul acestei săptămâni, o altă bancă solicită clienților să nu se mai îngrijoreze de efectul dobânzilor mai mari asupra acțiunilor deocamdată. De fapt, ratele în creștere sunt de fapt pozitive pentru evaluările stocurilor, cel puțin pe termen scurt, deoarece reflectă creșterea economică care stă la baza și inflația stabilită pentru a stimula profiturile, potrivit JPMorgan Chase & Co. (JPM).
„În timp ce creșterea ratelor pe termen lung va deveni în cele din urmă un rezultat negativ pentru profituri și multipli, nu vedem nivelurile actuale ca un motiv pentru a risca și vinde acțiuni”, a scris strategul JPMorgan, Dubravko Lakos-Bujas, într-o notă pentru clienți miercuri. Șeful strategiei de capital american a firmei de investiții și-a reiterat obiectivul de 3.000 S&P 500 de 3.000, așteptând ca indicele să crească cu încă 11%. Închidând cu 0, 70% joi, la 2.704, S&P 500 reflectă încă o creștere de 14, 4% în ultimele 12 luni, în ciuda câștigurilor șterse în timpul unei corecții la începutul acestui an.
Miercuri, indicele de referință de 10 ani al SUA și randamentul pe termen scurt pe doi ani s-au tranzacționat aproape de cele mai multe ani, în timp ce investitorii își fac griji pentru creșterea inflației și pentru o politică monetară mai strânsă de la Rezerva Federală. Mulți investitori au permis date, cum ar fi raportul recent al Departamentului Muncii, privind un câștig de 0, 5 din Indicele prețurilor de consum din SUA, luna trecută, a umbrit rezultatele puternice ale veniturilor. Lakos-Bujas și echipa sa consideră reacția și titlurile recente din jurul creșterii inflației ca fiind excesiv de dramatice, ceea ce indică faptul că „consideră o normalizare a inflației și o scădere a riscurilor deflaționare globale ca o pozitivă pentru acțiunile din această etapă a ciclului”.
Câștiguri solide și creștere
Analistul a menționat că, deși mulți de pe Street au atribuit corecția temerilor față de inflație și rate, se pare că au fost și ele determinate de factori tehnici.
Deoarece economia SUA continuă să crească în față, crescând cu 2, 3% în 2017 față de 1, 5% în 2016, ar trebui să dureze timp pentru o creștere a ratelor pentru a prezenta o problemă reală pentru acțiuni. Veniturile corporative au fost, de asemenea, solide, a menționat JPMorgan, întrucât veniturile din P&P 500 trimestrul patru reflectă o creștere de 15% față de an.
"Nu credem că devalorizarea capitalurilor proprii este probabil în acest an, având în vedere politica fiscală expansivă, băncile centrale globale de susținere și un efect atractiv de împrumut și oportunități", a scris Lakos-Bujas.
