Evaluarea stocurilor presupune două tipuri de analiză: fundamentală și tehnică, dar există și o analiză calitativă, o zonă subiectivă care este uneori denumită metrici soft. Aceasta se referă la aspecte ale unei companii publice care nu pot fi cuantificate sau ușor de explicat prin numere.
În general, este o latură nedestinată și subutilizată a analizei fundamentale.
TUTORIAL: Strategii de stocare a stocurilor
Suspectii obisnuiti
Atunci când realizează o analiză calitativă a unei companii, majoritatea profesioniștilor din investiții privesc modelul de afaceri, avantajul competitiv în industrie, management și guvernanță corporativă. Acest lucru ajută la determinarea modului în care o companie câștigă bani, unicitatea acesteia în raport cu concurența, care oamenii iau deciziile și modul în care tratează acționarii obișnuiți. Adunarea tuturor acestor date poate oferi o idee mai bună despre modul în care o companie intenționează să își dezvolte activitatea în timp ce recompensează acționarii.
Cu toate acestea, nu este întreaga imagine. Subiecți cu caracter tare, precum satisfacerea clientului, recompensarea angajaților și menținerea unor relații excelente cu furnizorii.
Nerestruitul
Înțelegerea calităților care fac o companie excelentă implică mai mult decât o simplă analiză SWOT (puncte tari, puncte slabe, oportunități și amenințări) - este vorba despre 101 școli de afaceri. Pentru a evalua intangibilele unei companii, trebuie săpați sub suprafață și dincolo de 10-K. Satisfacția este cheia aici, iar afacerile de succes o au din belșug.
În cazul în care o companie nu reușește să satisfacă angajații, furnizorii și clienții, în această ordine, este doar o chestiune de timp înainte ca prețul acțiunilor sale să se implice. Există argumente pentru ambele părți ale discuției. Unii academicieni consideră că satisfacția clienților și satisfacția angajaților nu se exclud reciproc. Doar pentru că angajații sunt mulțumiți nu garantează loialitatea clienților.
Însă Tony Hsieh, CEO Zappos.com, cel mai mare retailer online de încălțăminte din lume și câștigător al nenumăratelor premii de servicii pentru clienți, a declarat într-un articol din mai 2010 din revista SUCCESS că „… Serviciul pentru clienți înseamnă să-i facem pe clienți fericiți și cultura este vorba de a face angajații fericiți. Așadar, într-adevăr, vom încerca să oferim fericire, indiferent dacă este vorba de clienți sau angajați și aplicăm aceeași filozofie și vânzătorilor."
Este posibil ca această atitudine câștigătoare să fi contribuit la achiziția companiei Amazon.com (Nasdaq: AMZN) pentru 1, 2 miliarde de dolari în 2009. (Pentru mai multe despre sectorul online, verificați Alegerea câștigătorilor în jocul Click-And-Mortar .)
Satisfactia angajatilor
Orice companie interesată cu adevărat de satisfacția clienților trebuie să răspundă mai întâi nevoilor angajaților săi; altfel, pune căruța înaintea calului. JetBlue (Nasdaq: JBLU) și-a dat seama, în 2007, că nu făcea o treabă bună care să satisfacă angajații atunci când a blocat mii de pasageri din cauza unei furtuni de gheață din New York. Moralul angajaților a scăzut și, odată cu acesta, satisfacția clienților. Până la acest moment, compania sondează angajații o dată pe an căutând feedback.
A trebuit să facă mai mult, așa că a implementat „Net Promoter”, un sistem de notare care calculează câți angajați promovează activ compania, atât ca loc de muncă, cât și ca loc pentru a face afaceri. Odată ce a început să privească departamentul de satisfacție a angajaților pe departamente, a fost capabil să ofere programe care pun pe toți pe aceeași pagină și rezultatele urmate.
Angajații sunt fața oricărei mărci. Cea mai rapidă modalitate de a distruge echitatea brandului este de a le respecta. Odată ce ai pierdut încrederea, este doar o chestiune de timp înainte de a pierde clientul. Fără clienți, nu aveți nicio treabă! Este o pantă alunecoasă pe care, o firmă software privată, SAS o cunoaște bine.
CEO și co-fondator Jim Goodnight a fost responsabil timp de 40 de ani SAS a ocupat afacerile, iar de la început a subliniat beneficiile angajaților, ducând la 13 ani consecutivi în Top 50 pe Fortune „Cele mai bune 100 de companii pentru care lucrează” „listă din 2016. În raportul său de responsabilitate socială din 2008, compania afirmă:„ Dacă tratați angajații ca și cum ar face o diferență față de companie, aceștia vor face diferența pentru companie… În centrul acestei unicități modelul de afaceri este o idee simplă: angajații mulțumiți creează clienți mulțumiți. " Companiile publice nu sunt diferite.
Satisfacția furnizorului
Oricât de integrată verticală este compania dvs., veți avea întotdeauna furnizori de un fel sau altul, iar aceste relații pot avea un impact pozitiv sau negativ asupra calității produsului sau serviciului final. Una dintre cele șapte valori fundamentale ale Nasole: WFM (Nasdaq: WFM) este angajamentul său față de furnizorii săi. Prin crearea unui parteneriat adevărat cu companiile de la care cumpără, acesta este capabil să ofere clienților săi o experiență fabuloasă de cumpărături.
Totuși, nu este suficient să ai un serviciu excelent pentru clienți - mâncarea trebuie să se potrivească. Whole Foods tinde să obțină un punctaj ridicat și pe acest front, iar acest lucru este capabil să mențină puncte de preț mai mari decât în majoritatea magazinelor alimentare obișnuite, oferind profituri mai mari. (Aflați mai multe în Măsurarea eficienței companiei .)
Satisfacția clienților
Profesiunea de marketing a încercat ani de zile să cuantifice satisfacția clienților într-un mod care se pretează la clarificarea capitalului sau valorii unei mărci. Studii anuale precum Indexul de satisfacție a clienților americani, Indicele de gestionare a reputației profetului și Indicele de experiență al clienților Forrester Research sunt doar trei exemple.
De exemplu, indicele american de satisfacție a clienților a arătat că prețurile pe acțiuni ale companiilor cu un nivel mai ridicat al indicelui tind să se descurce mai bine decât cele mai mici. De fapt, între 1994 și 2007, companiile care se situează în top 25% din indicele au creat 420 de miliarde de dolari pentru acționari, față de 111 miliarde de dolari pentru cei din partea de jos 25%, cu alte cuvinte, companiile care se mulțumesc cu clienții lor li se pare că creează de aproximativ patru ori averea.
Majoritatea analiștilor ar fi de acord că capitalizarea de piață este influențată în mare măsură de puterea mărcii. Într-un studiu realizat de guru-urile de marketing David Aaker și Robert Jacobson, 34 de companii examinate între 1989 și 1992 au demonstrat că cele cu cea mai mare creștere a capitalului de marcă au înregistrat o rentabilitate medie de 30%, în timp ce cele care pierd cele mai multe capitaluri ale mărcii au scăzut în medie cu 10%.
Dacă nu sunteți destul de vândut pe ideea satisfacției clienților care afectează prețurile acțiunilor, Indicele anual de experiență al clienților Forrester Research ocupă cel mai bun și cel mai rău serviciu pentru clienți. Companiile din primele 10 depășesc în mod obișnuit S&P 500. Dacă rezultatele sunt modificate ușor pentru a avea în vedere profiturile operaționale, rezultatele sunt și mai pronunțate. (Pentru mai multe, consultați Numărul de avantaje competitive .)
Linia de jos
Investitorii tind să își petreacă cea mai mare parte a timpului îngrijorat de analiza cantitativă. Rapoarte precum preț-la-câștig și preț-la-carte primesc toată atenția, în timp ce nenumărate intangibile, cum ar fi satisfacția clienților, sunt lăsate la sondaje anuale care sunt rapid aruncate sub covor, pentru a nu mai fi văzute din nou.
Să ne confruntăm: trăim într-o lume cantitativă. Tot ce facem se învârte în jurul celor 10 liste de top de un fel sau altul. Vrem o scurtătură și listele răspund acestei nevoi. Analiza calitativă, pe de altă parte, este o chestie complicată, iar majoritatea wannabelor Warren Buffett o consideră prea subiectivă.
Cu toate acestea, orice afacere al cărei preț al acțiunilor a crescut constant în timp a satisfăcut cu siguranță toate părțile interesate. Așa cum Warren Buffett a fost citat de mai multe ori în trecut: „Feriți-vă de geek-uri care poartă formule”. (Pentru mai multe lecții de la mavens, consultați tutorialul nostru pentru cei mai mari investitori .)
