Ce este timpul de expirare?
Termenul de expirare al unui contract de opțiuni este data și ora la care acesta este anulat. Este mai specific decât data de expirare și nu ar trebui confundată cu ultima dată pentru a tranzacționa această opțiune.
Cheie de luat cu cheie
- Timpul de expirare al unui contract de opțiuni este data și ora la care acesta este anulat și nul. În mod tipic, ultima zi de tranzacționare a unei opțiuni este a treia vineri a lunii de expirare, dar perioada de expirare efectivă nu este până a doua zi (Sâmbătă).
Înțelegerea timpului de expirare
Timpul de expirare diferă de data de expirare prin aceea că prima opțiune expiră în timp ce cea de-a doua este termenul limită pentru care titularul opțiunii să își facă cunoscute intențiile. Majoritatea comercianților de opțiuni trebuie să fie preocupați doar de data de expirare, dar este util să cunoaștem și timpul de expirare.
NASDAQ oferă o definiție mai detaliată: "Timpul de expirare este momentul zilei prin care toate notificările de exercițiu trebuie primite la data de expirare. Tehnic, timpul de expirare este în prezent la 11:59 am ora estică la data de expirare, dar public deținătorii de contracte de opțiune trebuie să indice dorința de a exercita cel târziu la 17:30 în ziua lucrătoare care preced data expirării."
Deoarece mulți deținători publici de opțiuni se ocupă de brokeri, ei se confruntă cu perioade de expirare diferite. În mod obișnuit, ultima zi de tranzacționare a unei opțiuni este a treia vineri a lunii de expirare, dar timpul efectiv de expirare nu este până a doua zi (sâmbătă). Deținătorul public al unei opțiuni, de obicei, trebuie să-și declare avizul să își exercite până la 17:00 (sau 17:30 conform NASDAQ) vineri. Acest interval de timp va permite brokerului să notifice schimbul intenției deținătorilor până la expirarea efectivă a datei de expirare. Mai mult, limitele de notificare depind de schimbul în care tranzacționează produsul. De exemplu, Chicago Board Options Exchange (CBOE) limitează tranzacționarea la opțiunile care expiră până la ora 15:00 est, în ultima zi de tranzacționare.
O dată de expirare în instrumente derivate este ultima zi în care este valabil un contract de opțiuni sau contracte futures. Atunci când investitorii cumpără opțiuni, contractele le dau dreptul, dar nu obligația, să cumpere sau să vândă activele la un preț predeterminat. Acest preț este prețul de grevă. Exercitarea opțiunii trebuie să fie într-o perioadă dată, care este sau înainte de expirare. Dacă un investitor alege să nu exercite acest drept, opțiunea expiră și devine inutilă, iar investitorul pierde banii plătiți pentru a-l cumpăra.
Data de expirare a opțiunilor bursiere listate în Statele Unite este de obicei a treia vineri a lunii contractului, care este luna în care contractul expiră. Cu toate acestea, atunci când vinerea respectivă cade în vacanță, data de expirare este joi imediat înaintea celei de-a treia vineri. Odată ce un contract de opțiuni sau contracte viitoare trece data de expirare, contractul este nul. Ultima zi pentru tranzacționarea opțiunilor de acțiuni este vineri înainte de expirare.
Avertizări la expirare
În timp ce majoritatea opțiunilor nu ating niciodată datele de expirare din cauza comercianților care își compensează sau închid pozițiile înainte de acel moment, unele opțiuni continuă până la expirarea perioadei reale. Această întârziere poate crea dinamici interesante, deoarece ultima dată pentru tranzacționare poate fi înainte de expirarea perioadei. Această diferență de timp nu este o problemă atunci când securitatea de bază se închide și pentru tranzacționare în același timp.
Cu toate acestea, dacă securitatea de bază tranzacționează dincolo de închiderea tranzacției pentru opțiune, atât cumpărătorii, cât și vânzătorii ar putea constata că exercitarea contractului lor este automată dacă ar fi în bani. În schimb, s-ar putea să se aștepte la exercitarea automată, dar tranzacționarea după ore în activul de bază poate să-i împingă din bani.
Normele care acoperă aceste posibilități, în special la ce oră este înregistrat prețul final de bază, se pot modifica. Astfel, comercianții ar trebui să verifice atât schimbul în care opțiunile lor tranzacționează, cât și brokerajul care își gestionează contul.
