Ce este un gard (Opțiuni)?
Un gard este o strategie de opțiuni defensive pe care un investitor o implementează pentru a proteja o deținere deținută de o scădere a prețurilor, sacrificând totodată potențiale profituri.
Cheie de luat cu cheie
- Un gard este o strategie de opțiuni defensive pe care un investitor o implementează pentru a proteja o deținere deținută de o scădere a prețului, sacrificând în același timp profituri potențiale. prețul curent al activelor, cumpărarea unui put cu un preț de grevă la sau chiar sub prețul activului curent și vânzarea unui put cu o grevă sub greva primului puse. Toate opțiunile din strategia de opțiune pentru gard trebuie să aibă date de expirare identice.
Înțelegerea unui gard (Opțiuni)
Un gard este o strategie de opțiuni care stabilește o gamă în jurul valorii de securitate sau marfă folosind trei opțiuni. Protejează împotriva pierderilor semnificative ale dezavantajului, dar sacrifică o parte din potențialul de sus al activului de bază. În esență, creează o bandă de valori în jurul unei poziții, astfel încât titularul să nu fie nevoit să se îngrijoreze de mișcările pieței, în timp ce se bucură de avantajele acelei poziții, cum ar fi plățile cu dividende.
În mod obișnuit, un investitor care deține o poziție lungă în activul de bază vinde o opțiune de apel cu un preț de grevă peste prețul activului curent, cumpără un put cu un preț de grevă la sau chiar sub prețul curent al activului și vinde o sumă cu o grevă sub greva primului put. Toate opțiunile trebuie să aibă date de expirare identice.
O opțiune de guler este o strategie similară care oferă aceleași avantaje și dezavantaje. Principala diferență este că colierul folosește doar două opțiuni, un apel scurt mai sus și un termen lung sub prețul activului curent. Pentru ambele strategii, prima colectată prin vânzarea opțiunilor compensează parțial sau integral prima plătită pentru a cumpăra termenul lung.
Scopul unui gard este de a bloca valoarea unei investiții până la data de expirare a opțiunilor. Deoarece folosește mai multe opțiuni, un gard este un tip de strategie de combinație, similar cu gulerele și conorii de fier.
Atât gardurile cât și gulerele sunt poziții defensive, care protejează o poziție de scăderea prețului, sacrificând totodată potențialul de sus. Vânzarea apelului scurt compensează parțial costul lunar, ca și în cazul unui guler. Cu toate acestea, vânzarea banilor fără bani (OTM) compensează în continuare costul celui mai scump din bani (ATM) și aduce costul total al strategiei mai aproape de zero.
Un alt mod de a vizualiza un gard este combinarea unui apel acoperit și a unui ban atender (ATM).
Construirea unui gard (Opțiuni)
Pentru a crea un gard, investitorul începe cu o poziție îndelungată în activul de bază, indiferent că este vorba despre un stoc, un indice, o marfă sau o monedă. Tranzacțiile pentru opțiuni, toate având aceeași expirare, includ:
- Vindeți sau scrieți un apel cu un preț de grevă mai mare decât prețul curent al celui de bază. Cumpărați o ofertă cu un preț de grevă la prețul curent al subiacentei sau ușor sub aceasta. Vindeți sau scrieți o sumă cu un preț de grevă mai mic decât greva din puterea scurtă.
De exemplu, un investitor care dorește să construiască un gard în jurul unei acțiuni care tranzacționează în prezent la 50 de dolari ar putea vinde un apel cu un preț de grevă de 55 de dolari, numit în mod obișnuit un apel acoperit. Apoi, cumpărați o opțiune de vânzare cu un preț de grevă de 50 USD. În cele din urmă, vindeți un alt pui cu un preț de grevă de 45 USD. Toate opțiunile au trei luni până la expirare.
Prima obținută în urma vânzării apelului ar fi (1, 27 USD * 100 Acțiuni / Contract) = 127 USD. Prima plătită pe termen lung ar fi (2, 06 USD * 100) = 206 USD. Iar prima colectată din short-set ar fi (0, 79 USD * 100) = 79 $.
Prin urmare, costul strategiei ar fi prima plătită minus prima colectată sau 206 $ - (127 $ + 79 $) = 0.
Desigur, acesta este un rezultat ideal. Este posibil ca activul de bază să nu tranzacționeze corect la prețul de grevă intermediar, iar condițiile de volatilitate pot varia prețurile într-un fel sau altul. Cu toate acestea, costul net sau debitul ar trebui să fie mic. Un credit net este de asemenea posibil.
