Cea mai ușoară și mai eficientă cale de comercializare a mediei industriale Dow Jones (DJIA) este printr-un fond tranzacționat pe schimburi (ETF) (a se vedea: Înțelegerea și jocul mediei industriale Dow Jones). Unul dintre cele mai vechi ETF-uri este SPDR Dow Jones Industrial Media ETF Trust (DIA), care urmărește DJIA și încearcă să ofere rezultate de investiții care să corespundă prețului și performanței randamentului indicelui. Deoarece fiecare unitate DIA tranzacționează la aproximativ 1/100 din nivelul predominant al mediei industriale Dow Jones, tranzacționarea DIA necesită o cheltuială de capital substanțială. Dacă aveți capital limitat, dar doriți să tranzacționați indicele, opțiunile de pe „Diamonds” - termenul colocvial pentru DJF ETF - ar putea fi o modalitate bună de a merge, presupunând că cunoașteți riscurile implicate în tranzacționarea opțiunilor. Vă arătăm cum să cumpărați opțiuni pe DJIA în secțiunile următoare.
Tipuri de strategii de opțiuni
În scopul acestui exercițiu, ne concentrăm pe opțiunile din septembrie 2015 - care au expirat pe 18 septembrie 2015 - pe Diamonds. Această dată de expirare a venit la mai puțin de o lună după „mini flash crash” din august 2015. Acest eveniment a ridicat CBOE Market Volatility Index (VIX) peste 50 pentru prima dată din 2011, ceea ce a afectat prețul asupra contractelor din septembrie. (Pentru sfaturi despre cum să selectați opțiunea potrivită, consultați Alegeți opțiunile corecte pentru a fi tranzacționate în șase pași.)
Accentul aici este pus pe cumpărarea (sau derularea opțiunilor „îndelungate”), astfel încât riscul dvs. să fie limitat la prima plătită pentru opțiuni, mai degrabă decât la strategiile care implică scrierea (sau derularea opțiunilor „scurt”). Mai exact, ne concentrăm pe următoarele strategii de opțiune:
- Long CallLong PutLong Bull Call SpreadLong Bear Put Spread
Rețineți că aceste exemple nu iau în considerare comisioanele de tranzacționare, care se pot adăuga semnificativ la costul unei tranzacții.
Apel lung la DIA
Strategie : apel îndelungat la DJIA ETF (DIA)
Argumentare : bullish pe indicele de bază (DJIA)
Opțiunea selectată : apel de septembrie 183 USD
Preț curent (ofertă / cerere) : 3, 75 / 4, 00 USD
Riscul maxim : 4, 00 USD (adică, prima de opțiune plătită)
Paraliză : preț DIA de 187 dolari, după expirarea opțiunii
Recompensă potențială: (Preval curent pentru DIA - preț echitabil de 187 USD)
Recompensă maximă : nelimitată
Ați cumpăra sau iniția o poziție îndelungată la un apel dacă ați fi hărțuit cu privire la securitatea de bază. Valoarea maximă a unităților DIA la acea dată a fost de 182, 68 USD, la care s-a atins la 2 martie 2015, aceeași zi în care indicele DJIA a atins vârful la 18.288, 63. Un preț de grevă de 183 USD înseamnă că ați căuta DJIA să depășească nivelul maxim din martie 2015 până la expirarea apelurilor din 18 septembrie 2015.
Dacă unitățile DIA se închid sub 183 USD - ceea ce corespunde unui nivel Dow Jones de aproximativ 18.300 - prin opțiune expiră, ai pierde prima de 4 dolari pe care ai plătit-o pentru apeluri. Prețul tău egal pentru această opțiune este de 187 USD (adică, prețul de grevă de 183 USD + prima plătită de 4 USD). Ce înseamnă asta este că, dacă Diamonds ar închide exact la 187 USD pe 18 septembrie, apelurile ar fi tranzacționate la 4 dolari, care este prețul pe care l-ați plătit pentru ei. Presupunând că le vindeți la 4 dolari (chiar înainte de închiderea tranzacționării din 18 septembrie), ați recupera prima de 4 dolari plătită la cumpărarea apelurilor, iar singurul cost ar fi comisioanele plătite pentru deschiderea și închiderea poziției opțiunii.
Dincolo de punctul de pauză de 187 USD, profitul potențial este teoretic nelimitat. Dacă Dow Jones ar crește până la 20.000 înainte de expirare, unitățile DIA ar tranzacționa la aproximativ 200 USD. Apelul dvs. de 183 USD se va tranzacționa la aproximativ 17 dolari, pentru un profit ordonat de 13 dolari sau un câștig de 325% pe poziția dvs. de apel.
Pune mult timp pe DIA
Strategie : Pune-te de mult pe DJIA ETF (DIA)
Argumentare : Bearish pe indicele de bază (DJIA)
Opțiunea selectată : septembrie 175 USD Put
Preț curent (ofertă / cerere) : 4, 40 USD / 4, 65 USD
Riscul maxim : 4, 65 USD (adică, prima de opțiune plătită)
Paraliză: preț DIA de 170, 35 dolari, după expirarea opțiunii
Recompensă potențială: (preț egal de 170, 35 USD - preț actual DIA)
Recompensa maximă : 170, 35 USD
Ați iniția o poziție pe termen lung dacă ați fi însoțit de securitatea de bază. În acest caz, căutați ca Dow să scadă până la cel puțin 17 500 după opțiunea de expirare, ceea ce reprezintă o scădere de 3, 3% din nivelul actual de tranzacționare de 18100.
Dacă unitățile DIA s-ar închide peste 175 de dolari - ceea ce corespunde unui nivel Dow Jones de aproximativ 17 500 - prin opțiune de expirare, ați pierde prima de 4, 65 USD pe care ați plătit-o pentru plata.
Prețul dvs. de egalitate pentru această opțiune este de 170, 35 USD (adică, prețul de grevă de 175 USD mai puțin plătit 4, 65 USD). Astfel, dacă Diamonds s-ar închide exact la 170, 35 USD la expirare, apelurile ar fi tranzacționate la prețul de achiziție de 4, 65 USD. Dacă le-ai vinde la acest preț, te-ai despărți, singurul cost suportat fiind comisioanele plătite pentru deschiderea și închiderea poziției opțiunii.
Dincolo de punctul de pauză de 170, 35 dolari, profitul potențial este, teoretic, un maxim de 170, 35 dolari, ceea ce s-ar întâmpla în cazul imposibil ca Diamonds să scadă până la 0 $ (ceea ce ar necesita ca indicele DJIA să fie tranzacționat și la zero). Poziția dvs. de câștig ar face bani dacă Diamantele tranzacționează sub 170, 35 USD până la expirare, ceea ce corespunde unui nivel de indice de aproximativ 17, 035.
Să spunem că Dow Jones plonjează până la 16.500 până la expirare. Diamantele s-ar tranzacționa la 165 dolari, iar cele 175 USD vor avea un preț în jur de 10 dolari, pentru un profit potențial de 5, 35 USD sau un câștig de 115% pe poziția de plasare.
Long Bull Call Spread pe DIA
Strategie : Long Bull Call Spread pe DJIA ETF (DIA)
Argumentare : Bullish pe Dow Jones, dar doresc să reducă prima plătită
Opțiuni selectate : Apel septembrie 183 dolari (lung) și apel septembrie 187 USD (scurt)
Preț curent (ofertă / cerere) : 3, 75 / 4, 00 USD pentru apel de 183 USD și 1, 99 USD / 2, 18 USD pentru 187 USD
Riscul maxim : 2, 01 USD (adică, prima de opțiune netă plătită)
Paraliză: preț DIA de 185, 01 dolari, după expirarea opțiunii
Recompensa maximă : 4 USD (adică diferența dintre prețurile grevei de apeluri) mai puțin prima netă plătită de 2, 01 USD
Răspândirea apelului taur este o strategie de răspândire verticală care presupune inițierea unei poziții lungi pe o opțiune de apel și o poziție scurtă simultană pe o opțiune de apel cu aceeași expirare, dar un preț mai mare de grevă. Obiectivul acestei strategii este de a valorifica o perspectivă aglomerată asupra securității subiacente, dar cu un cost mai mic decât o poziție de apel îndelungată. Acest lucru este obținut prin prima primită pe poziția de apel scurt.
În acest exemplu, prima netă plătită este de 2, 01 USD (adică, prima plătită de 4 USD pentru poziția de apel lung de 183 USD mai puțin prima primită de 1, 99 USD pe poziția de apel scurt). Rețineți că plătiți prețul cerut atunci când cumpărați sau mergeți mult timp pe o opțiune și primiți prețul ofertei atunci când vindeți sau mergeți scurt pe o opțiune.
Prețul dvs. de echilibru în acest exemplu este la un preț de 185, 01 USD (adică, prețul de grevă de 183 USD la apelul lung + 2, 01 USD în prima netă plătită). Dacă Diamantele vor tranzacționa la 186 USD, după expirarea opțiunii, câștigul dvs. brut va fi de 3 USD, iar câștigul dvs. net va fi de 0, 99 sau 49%.
Câștigul maxim brut pe care vă așteptați să îl obțineți în acest spread de apel este de 4 dolari. Să presupunem că Diamantele se tranzacționează la 190 $ după expirarea opțiunii. Ați avea un câștig de 7 $ pe poziția de apel lung de 183 USD, dar o pierdere de 3 $ pe poziția scurtă de apel de 187 USD, pentru un câștig total de 4 $. Câștigul net în acest caz, după scăderea primei nete de 2, 01 USD plătite, este de 1, 99 USD sau 99%.
Răspândirea apelului taur poate reduce în mod semnificativ costul unei poziții a opțiunii, dar de asemenea poate limita recompensa potențială.
Ursul lung Pune Spread pe DIA
Strategie : Ursul lung se întinde pe DJIA ETF (DIA)
Argumentare : Bearish pe Dow Jones, dar doresc să reducă prima plătită
Opțiuni selectate : septembrie 175 USD Put (lung) și septembrie 173 USD Put (scurt)
Preț curent (ofertă / cerere) : 4, 40 USD / 4, 65 USD pentru 175 USD $ și 3, 85 USD / 4, 10 USD pentru 173 USD
Riscul maxim : 0, 80 USD (adică, prima de opțiune plătită)
Paraliză: preț DIA de 174, 20 USD prin opțiune de expirare
Recompensă maximă : 2 USD (adică diferența dintre prețurile grevei de apeluri) mai puțin prima netă plătită de 0, 80 USD
Răspândirea ursului este o strategie de răspândire verticală care implică inițierea unei poziții lungi pe o opțiune de vânzare și o poziție scurtă simultană pe o opțiune de vânzare cu aceeași expirație, dar un preț mai mic de grevă. Motivul pentru care se utilizează o răspândire a ursului este inițierea unei poziții bearish la un cost mai mic, în schimbul unui câștig potențial mai mic. Riscul maxim din acest exemplu este egal cu prima netă plătită de 0, 80 USD (adică, prima de 4, 65 USD plătită pentru lungul de 175 USD și prima de 3, 85 USD primită pentru scurtul 173 $ Put). Câștigul maxim brut este egal cu diferența de 2 dolari în prețurile de greva de vânzare, în timp ce câștigul net maxim este de 1, 20 sau 150%.
Linia de jos
Opțiunile de cumpărare de pe Dow Jones sunt o alternativă bună la tranzacționarea ETF, din cauza cerințelor de capital substanțial mai mici pentru opțiunile de tranzacționare, atât timp cât unul este familiarizat cu riscurile implicate.
