Stocurile de canabis se zdrobesc, creând probleme de finanțare pentru companiile care le emit. Indicele de marihuana din America de Nord, care urmărește stocurile de canabis lider, precum Canopy Growth Corp., CGC, Aurora Cannabis Inc. (ACB), Cronos Group Inc. (CRON) și Tilray Inc. (TLRY), a scăzut cu 57% față de anul trecut. Creșterea numerarului prin emiterea de acțiuni noi la evaluări atât de scăzute este inepuizabilă, însă producătorii de pot au alternative limitate, potrivit The Wall Street Journal.
Cheie de luat cu cheie
- Acțiunile de canabis și-au pierdut mai mult de jumătate din valoarea lor în cursul anului trecut. Finanțarea din capitaluri proprii își pierde apelul la evaluări atât de scăzute. Băncile sunt reticente în acordarea de credite, deoarece pot este încă ilegal federal în criza USCash vine, deoarece se preconizează că vânzările de oale canadiene vor încetini.
Ce înseamnă pentru investitori
Majoritatea companiilor tranzacționate public strâng numerar printr-o combinație atât de finanțare de capitaluri proprii, cât și de finanțare a datoriei, iar finanțarea datoriei este adesea opțiunea mai ieftină. Însă producătorii de oale se confruntă cu o problemă când vine vorba de finanțarea datoriilor specifice industriei lor. Băncile mari nu doresc să le acorde împrumuturi, deoarece canabisul este încă ilegal federal în SUA Tratarea cu potențialele dureri de cap este unul dintre riscurile pe care băncile nu doresc să le asume.
Un alt risc pe care băncile sunt reticente îl acordă împrumuturilor companiilor a căror capacitate de a obține profituri constante este încă în discuție. Într-o industrie în creștere ca canabisul, majoritatea companiilor se încadrează în această categorie. Cu toate acestea, Green Thumb Industries este o firmă de canabis care a avut norocul să strângă 105 milioane de dolari printr-o emisiune de obligațiuni în mai. Compania a reușit să convingă creditorii de calea sa către rentabilitate, dar oferind un cupon de 12% pe obligațiune a ajutat și el. De atunci, costurile datoriei au crescut.
Capacitatea limitată de a atinge piețele datoriei înseamnă că majoritatea producătorilor de pot ajunge să emită noi acțiuni pentru a strânge numerar. Dar aceasta este o opțiune care nu mai pare atrăgătoare după eliminarea evaluărilor de piață în ultimul an. După ce a ajuns la un nivel de peste 17 miliarde de dolari la sfârșitul lunii aprilie a acestui an, capitalizarea de piață a Canopy Growth a scăzut cu 60% până la puțin sub 7 miliarde de dolari.
Valoarea capitalului colectat în industria cannabisului scade în paralel cu scăderea valorilor de piață. Suma ridicată în cursul săptămânii care s-a încheiat la 25 octombrie a scăzut la doar 27 milioane dolari față de 708 milioane dolari în urmă cu un an. "Recesiunea scăzută recentă a stocurilor de cannabis s-a extins către piețele de capitaluri proprii și datorii", a declarat jurnalistului Tony Cappell, co-fondator al firmei de finanțare a canabisului Green Ivy Capital.
Această criză de numerar vine într-un moment vulnerabil pentru companiile de marijuana, deoarece creșterea cererii de ghiveci în Canada, unde medicamentul este legalizat complet, începe să încetinească. Analiștii de la Stifel și-au redus așteptările de vânzări pentru producătorii canadieni cu 10% până la 20% pentru cel mai recent trimestru care s-a încheiat în septembrie și se așteaptă ca vânzările de anul viitor să fie mai mici decât s-a crezut anterior, potrivit lui Barron. Este probabil să exercite o presiune chiar mai scăzută asupra stocurilor de canabis.
Privind înainte
Cu toate acestea, analiștii sugerează că investitorii se concentrează asupra companiilor cu un numar mare de numerar în acest mediu care este actualmente încasat în numerar, inclusiv Canopy Growth și Cronos Group. În timp ce alte companii se vor lupta pentru a strânge fonduri, firmele care se află pe mormane de numerar vor fi în continuare capabile să investească într-o industrie care are potențialul de a se transforma într-o „oportunitate globală de 200 de miliarde de dolari.”
