Cuprins
- Ce sunt viitorul?
- Hedging = risc mai mic
- Leasing = mai mult risc
- Linia de jos
Futures sunt instrumente financiare derivate - contracte care permit livrarea unor activități subiacente în viitor, dar cu un preț determinat astăzi pe piață. Deși sunt clasificate ca instrumente financiare derivate, aceasta nu le face în mod inerent mai mult sau mai puțin riscante decât alte tipuri de instrumente financiare. Într-adevăr, viitorul poate fi foarte riscant, deoarece permit luarea de poziții speculative cu o cantitate generoasă de pârghie. Dar, futures pot fi, de asemenea, folosite pentru a proteja, reducând astfel expunerea globală a riscului cuiva. Aici avem în vedere ambele părți ale monedei de risc în ceea ce privește tranzacțiile futures.
Cheie de luat cu cheie
- Un contract futures este un acord între două părți pentru a cumpăra sau vinde un activ la un moment dat în viitor pentru un anumit preț. Motivul intenționat pentru care companiile sau investitorii folosesc contracte viitoare este ca o acoperire pentru a compensa expunerile la risc și pentru a se limita la orice fluctuație a prețului. Pentru că comercianții futures pot profita de un efect de levier mult mai mare decât activele subiacente, în multe cazuri, speculatorii se pot confrunta de fapt creșterea apelurilor de risc și marjă care măresc pierderile.
Ce sunt viitorul?
Futures, în sine și în sine, sunt mai riscante decât alte tipuri de investiții, cum ar fi deținerea de acțiuni, obligațiuni sau valute. Acest lucru se datorează faptului că prețurile futures depind de prețurile acelor active subiacente, fie că este vorba despre futures pe acțiuni, obligațiuni sau valute! Tranzacționarea contractului futures cu indicele S&P 500 nu se poate spune că este substanțial mai riscant decât investiția unui fond mutual sau a fondului tranzacționat pe schimb (ETF) care urmărește același indice sau prin deținerea acțiunilor individuale care alcătuiesc indicele.
Mai mult decât atât, futuresul tind să fie extrem de lichide. De exemplu, contractul futures pentru obligațiunile Trezoreriei SUA este unul dintre cele mai tranzacționate active de investiții din lume. Ca în cazul oricărei investiții similare, cum ar fi stocurile, prețul unui contract futures poate crește sau scade. La fel ca investițiile în capitaluri proprii, acestea au mai mult risc decât investițiile cu venituri fixe garantate. Cu toate acestea, practica reală a tranzacționării futures este considerată de mulți drept mai riscantă decât tranzacțiile cu capitaluri proprii, din cauza pârghiei implicate în tranzacționarea futures.
Hedging = risc mai mic
Contractele futures au fost inițial inventate și popularizate ca o modalitate pentru producătorii și consumatorii agricoli de a acoperi mărfuri precum grâu, porumb și animale. O acoperire este o investiție făcută pentru a reduce riscul mișcărilor negative ale prețurilor într-un alt activ. În mod normal, un gard viu constă în a lua o poziție de compensare într-o securitate conexă - și, astfel, contractele futures pe porumb, de exemplu, ar putea fi vândute de către un fermier în momentul în care își plantează semința. Când vine timpul recoltei, fermierul își poate vinde porumbul fizic și poate cumpăra înapoi contractul futures. Această strategie este cunoscută sub numele de gard viu înainte și se blochează în mod efectiv în prețul de vânzare al fermierului pentru porumbul său în momentul în care îl plantează - nu contează dacă prețul porumbului crește sau scade interimar, fermierul a blocat o prețul și, prin urmare, poate prezice fără griji marja sa de profit.
De asemenea, atunci când o companie știe că va face o achiziție în viitor pentru un anumit articol, ar trebui să ia o poziție îndelungată într-un contract futures pentru a-și acoperi poziția. De exemplu, să presupunem că Compania X știe că în șase luni va trebui să cumpere 20.000 de uncii de argint pentru a îndeplini o comandă. Presupunem că prețul la vedere al argintului este de 12 dolari / uncie, iar prețul futures pe șase luni este de 11 dolari / uncie. Prin cumpărarea contractului futures, Compania X poate bloca un preț de 11 USD / uncie. Acest lucru reduce riscul companiei, deoarece va putea să își închidă poziția futures și să cumpere 20.000 de uncii de argint pentru 11 dolari / uncie în șase luni.
Contractele futures pot fi foarte utile în limitarea expunerii la risc pe care un investitor o are într-o tranzacție. La fel ca fermierul sau compania de mai sus, un investitor cu un portofoliu de acțiuni, obligațiuni sau alte active poate utiliza contracte futures financiare pentru a acoperi o scădere a pieței. Principalul avantaj al participării la un contract futures este că elimină incertitudinea cu privire la prețul viitor al unui activ. Prin blocarea unui preț pentru care sunteți în stare să cumpărați sau să vindeți un anumit articol, companiile sunt capabile să elimine ambiguitatea care are legătură cu cheltuielile și profiturile preconizate.
Leasing = mai mult risc
Pârghia este capacitatea de a marja investițiile cu o investiție de doar o parte din valoarea lor totală. Pârghia maximă disponibilă în stocul de cumpărare este în general de cel mult 50%. Tranzacționarea futures oferă, totuși, un levier mult mai mare - până la 90% până la 95%. Aceasta înseamnă că un comerciant poate investi într-un contract futures, punând doar 10% din valoarea reală a contractului. Levierul mărește efectul oricăror modificări de preț, astfel încât chiar și modificări relativ mici ale prețului pot reprezenta profituri sau pierderi substanțiale. Prin urmare, o scădere relativ mică a prețului ar putea duce la un apel de marjă sau la lichidarea forțată a poziției.
Datorită pârghiei utilizate la tranzacționarea futures, este posibilă menținerea unor pierderi mai mari decât investiția inițială. În schimb, este posibil să se realizeze și profituri foarte mari. Din nou, nu este faptul că activul real pe care un comerciant îl investește are un risc mai inerent; riscul suplimentar provine din natura și procesul de tranzacționare a contractelor futures. Pentru a gestiona efectul de levier suplimentar în mod prudent, comercianții futures trebuie să practice o gestionare superioară a banilor folosind comenzi de stop-loss prudente pentru a limita pierderile potențiale. Comercianții cu viitor bun sunt atenți să nu se exagereze, ci în schimb să mențină suficient capitalul liber de investiții neimprimate pentru a acoperi reducerile de capitaluri proprii. Contractele futures de tranzacționare necesită mai multă abilitate de tranzacționare și gestionare facilă decât investițiile tradiționale în acțiuni.
Linia de jos
Contractele futures au fost inventate pentru a reduce riscul pentru producători, consumatori și investitori. Deoarece pot fi folosite pentru a acoperi tot felul de poziții în diferite clase de active, acestea sunt folosite pentru a reduce riscul. Deoarece speculanții pot utiliza un grad mai mare de pârghie cu contracte futures decât cu acțiuni obișnuite, pot mări pierderile, făcându-le mai riscante. Deci, viitorul este riscant? Totul depinde de modul în care sunt utilizate.
