Mulți investitori învață repede să aprecieze importanța acționarilor instituționali - fondurile mutuale, fondurile de pensii, băncile și alte mari instituții financiare. Aceste tipuri de entități investitoare sunt adesea denumite „bani inteligenți” și se estimează că reprezintă aproximativ 70% din întreaga activitate de tranzacționare. Această cumpărare de stocuri profesionale se numește sponsorizare instituțională și mulți observatori de stocuri cred că trimit un mesaj puternic despre sănătatea și viitorul financiar al companiei.
Cu toate acestea, investitorii cu o abordare fundamentală trebuie să înțeleagă legătura dintre elementele fundamentale ale unei companii și interesul pe care compania îl atrage de la instituțiile mari. Sponsorizarea instituțională, adesea condusă de alți factori decât elementele fundamentale, nu este întotdeauna un indiciu bun al calității stocurilor.
VEZI: Introducere în investițiile instituționale
Dependența instituțiilor Argumentul potrivit căruia sponsorizarea instituțională semnalează fundamentele puternice are mult sens. Instituțiile mari își fac viața cumpărând și vânzând stocuri. Muncind din greu pentru a cumpăra stocuri care sunt subevaluate și oferă perspective bune, investitorii instituționali angajează analiști, cercetători și alți specialiști pentru a obține cele mai bune informații despre companii. Instituțiile se întâlnesc regulat cu directorii de administrație, evaluează condițiile industriei și studiază perspectivele pentru fiecare companie în care intenționează să investească.
În afară de aceasta, instituțiile cu mize mari au o miză în creșterea valorii acțiunilor lor. Investitorii instituționali mari pot exercita puteri de vot semnificative și pot lua decizii strategice de impact. Acești acționari tind să promoveze decizii bazate pe valoare și să creeze bogăția acționarilor asigurând că managementul maximizează fluxul de câștiguri. În linii mari, cercetările arată că o concentrare ridicată a proprietății duce în general la o mai bună monitorizare a managementului, ceea ce duce la o evaluare mai mare a stocurilor.
Cercetările academice sugerează că exploatațiile instituționale dau rezultate. În studiul lor „Does Smart Money Move Markets?”, Care a fost publicat în ediția de primăvară 2003 a Jurnalelor Instituționale ale Investitorilor , Scott Gibson de la Universitatea din Minnesota și Assem Safieddine din Universitatea de Stat din Michigan au comparat schimbările în proprietatea instituțională totală la randamentele acțiunilor peste în fiecare trimestru din 1980 până în 1994. În perioada de 15 ani, stocurile cu cea mai mare creștere trimestrială a proprietății instituționale (aproximativ 20% din totalul stocurilor) au înregistrat în mod constant randamente pozitive.
William J. O'Neill, fondatorul Business Daily Business și creatorul metodologiei de selecție a stocurilor CANSLIM, susține în cartea sa „Cum să faci bani în stocuri” (1988) că este important să știi câte instituții dețin poziții într-o companie. stoc și dacă numărul instituțiilor care achiziționează stocul acum și în ultimele trimestre este în creștere. Dacă un stoc nu are sponsorizări, șansele sunt bune că unii au privit elementele fundamentale ale acțiunii și l-au respins.
VEZI: Cum poate modifica votul dvs. politica corporativă
Când fiabilitatea devine instabilitate Desigur, puteți avea prea multe lucruri bune. O'Neil are grijă să sublinieze că, deși sponsorizarea instituțională este atractivă, o mulțime de proprietate instituțională poate fi un semn de pericol. Dacă ceva nu merge bine cu o companie și toate instituțiile care o dețin se vând în masă , evaluarea stocului poate fi rezervată - indiferent de fundamentele fundamentale.
Gândiți-vă la un stoc ca la piscină. Nivelul apei este analog cu prețul acțiunilor, iar elefanții reprezintă investitori instituționali. Dacă elefanții încep brusc să pășească în bazin (cumpărați stocul), nivelul apei (prețul stocului) va crește foarte repede. Cu toate acestea, dacă elefanții vor fi speriați și vor sări din acea piscină (sau vând stocul), atunci nivelul apei (prețul stocului) va scădea rapid.
Nu uitați, instituțiile nu sunt doar investitori, ci și comercianți. În principiu, aceștia vor pune bani în acțiuni numai după o mulțime de analize fundamentale, identificând unde ar trebui să fie prețul acțiunilor și să îl compare cu cel în care se află. În practică, însă, acestea renunță adesea la analize fundamentale pentru semnalele emise de indicatorii tehnici. Deoarece principala lor îngrijorare este dacă prețul acțiunilor este în creștere sau în scădere, instituțiile se vor concentra deseori dacă direcția prețului are un impuls.
VEZI: Utilizarea indicatorilor tehnici pentru dezvoltarea strategiilor de tranzacționare
Un stoc cu mult sprijin instituțional poate fi aproape de apogeul evaluării sale, sau plin de elefanți. Când fiecare fond mutual și de pensii din teren deține o porțiune dintr-un anumit stoc, este posibil să nu aibă încotro să scadă. Uită-te la rezoluția stocurilor de tehnologie din 2000 și 2001. Companii precum Cisco, Intel, Amazon și altele au avut o cantitate fără precedent de sponsorizare instituțională, dar după cum s-a demonstrat prăbușirea ulterioară a prețului acțiunilor, acestea au avut și fundamente neatractive.
Investitorul legendar, Peter Lynch, consideră că investitorii instituționali fac modele slabe pentru investitori individuali. În cea mai bine vândută carte „One Up on Wall Street”, el prezintă treisprezece caracteristici ale stocului perfect. Iată una dintre ele: „Instituțiile nu o dețin și analiștii nu o urmăresc”. Lynch renunță la ideea că companiile fără sprijin instituțional prezintă riscul de a nu fi descoperit niciodată: el susține că piața găsește în cele din urmă companii subestimate cu fundamente solide. Aceste companii nu sunt niciodată văzute de mult timp. Până când investitorii instituționali vor descoperi aceste nestemate ascunse, companiile nu vor mai fi ascunse, ci corect evaluate, dacă nu supraevaluate.
Aflarea celor care dețin sponsorizarea instituțională Totul se reduce la calitatea sponsorizării instituționale. Cu puțină cercetare suplimentară, investitorii pot afla ce instituții dețin stocul. Pentru companiile localizate cu fundamente bune, puteți stabili dacă stocul este deținut de fonduri cu recorduri bune.
O modalitate de a vedea dacă un stoc are un sprijin instituțional este verificând activitatea de tranzacționare a tranzacțiilor pe categorii. O tranzacție pe blocuri, care este o tranzacție unică cu un număr mare de acțiuni, are de obicei o valoare de cel puțin 100.000 USD. În mod normal, doar un investitor instituțional are bani să cumpere astfel de blocuri.
În caz contrar, vizitați Multex Investor, care oferă o listă de link-uri către rapoartele de cercetare online, dintre care unele pot identifica participații instituționale. Multe dintre rapoartele Multex sunt gratuite.
Desigur, cel mai simplu mod de a afla dacă o companie are un sponsorizare instituțională este pur și simplu să o solicitați. Adesea, pagina web a relațiilor cu investitorii companiei va oferi o listare. În caz contrar, întrebați reprezentantul companiei dacă vreuna dintre acțiunile sale sunt deținute de fonduri mutuale, fonduri de pensii sau alți investitori instituționali. El sau ea ar trebui să poată să vă spună ce instituții sunt acționari.
Linia de bază Deși logica și statisticile arată că sponsorizarea instituțională este un indicator bun al unei companii bune, investitorii ar trebui să fie conștienți că investițiile instituționale nu sunt întotdeauna determinate de fundamentele de calitate. Înainte de a depinde de presupunerea că banii deștepți sunt lider în evaluarea elementelor fundamentale, asigurați-vă că stabiliți dacă instituțiile investesc pentru același motiv pentru care sunteți.
