Temerile crescânde de recesiune economică stimulează mulți investitori să fugă de acțiuni pentru obligațiuni corporative. Intrările nete pentru fonduri mutuale și ETF-uri care investesc în obligațiuni corporative americane de înaltă calitate (denumite și obligațiuni de grad de investiții) au fost în medie de 846 de milioane de dolari pe zi în martie, față de recordul anterior de 800 de milioane de dolari pe zi în ianuarie 2018, pe cercetare de către bancă din America Merrill Lynch raportat de CNBC.
Dacă aceste tendințe continuă, aproape 25 de miliarde de dolari vor fi plătite în obligațiuni corporative în această lună. „Pe baza fluxurilor zilnice de fonduri și ETF, luna martie este pe cale să stabilească un nou record lunar”, potrivit unei note de la Yuri Seliger și Yunyi Zhang, strategi de credit la BofAML, pe CNBC. „Fluxurile urmează randamentul și scăderea ratelor dobânzilor începând cu luni de săptămâna trecută ar trebui să încurajeze intrări potențial și mai puternice în aprilie”, au adăugat acestea. Tabelul de mai jos rezumă unele dintre acțiunile recente.
Investitorii pivotează către obligațiuni corporative americane de înaltă calitate
- Încasările medii zilnice record înregistrate către corporatii de înaltă calitate până în luna martie Include fluxurile nete către fondurile mutuale și ETF-urile Afișarea zilnică în martie cu aproape 6% peste înregistrarea precedentă a SPDR S&P 500 ETF (SPY) are o ieșire netă de 10 miliarde de dolari anual.
Semnificația pentru investitori
Grijile recesionare sunt în creștere, stimulate de apariția unei curbe de randament inversat, care istoric a fost un indicator de frunte al contracției economice. Așteptările de recesiune ar putea ajuta la declanșarea piețelor de acțiuni ale stocurilor, iar un număr tot mai mare de investitori se rotește de la acțiuni în instrumente cu venituri fixe.
Un astfel de pesimism se întâmplă chiar în condițiile în care indicele S&P 500 (SPX) a înregistrat până în prezent un robust an de 12, 1%, până la deschiderea tranzacției joi. Barometrul de piață pe scară largă, de asemenea, a revenit cu 19, 7% față de nivelul scăzut din decembrie 2018.
Preocupările legate de creșterea economică sputtering au trimis randamentele obligațiunilor în scădere și prețurile obligațiunilor în creștere pe tot globul începând cu sfârșitul anului trecut, relatează Financial Times. Deși ratele dobânzilor din punct de vedere istoric au fost un factor major care a determinat piața taurului actual a stocurilor, chiar acum „scăderea randamentelor obligațiunilor nu este neapărat o veste bună, având în vedere mesajul pe care îl transmite despre perspectivele globale de creștere economică”, observă FT cu privire la impactul asupra stocurilor.
Cu toate acestea, pentru investitorii dornici să-și blocheze câștigurile pe acțiuni și să-l joace în siguranță, obligațiunile corporative de grad de investiții oferă un randament suplimentar față de datoria Trezoreriei SUA. Obligațiunile corporative cotate Baa de Moody's, aproape de sfârșitul scăzut al gradului de investiții, produc în prezent aproximativ 230 de puncte de bază (bps) mai mult de 10 ani Bilete de tezaur din SUA, pe Banca Federală din St.
Între timp, datoriile corporative cu randament ridicat sau obligațiunile neplăcute, au depășit corporatii cu grad de investiții mai mari în primele două luni ale anului 2019, conducându-l pe Martin Fridson, directorul de investiții (CIO) la Lehmann, Livian, consilieri Fridson, să avertizeze că sunt scumpiți, per Barron. El prefera corporatiile de inalta calitate. În plus, lichiditatea s-a scufundat pe piața cu un randament ridicat, iar o potențială inundație de scăderi în starea junk-ului o poate schimba, trimitând creșteri și creșteri ale prețurilor, conform unui raport CNBC anterior.
Privind înainte
Jim Paulsen, strategul principal de investiții (CIO) la The Leuthold Group, se numără printre cei care sunt optimiști cu privire la acțiuni, văzând un semnal de cumpărare pentru acțiuni în mișcarea descendentă a randamentelor obligațiunilor. Alții, precum Stephanie Pomboy, de la firma de consultanță economică MacroMavens, văd o bulă periculoasă a datoriilor corporative care amenință deopotrivă piețele de acțiuni și obligațiuni. Aceste semnale mixte de la sine sunt un semn clar de avertizare a cât de trădătoare pot deveni piețele.
