Investitorii au turnat un record record de 58 de miliarde de dolari în fonduri mutuale de capital propriu și ETF-uri în cele patru săptămâni până pe 17 ianuarie, potrivit cercetărilor efectuate de Bank of America, Merrill Lynch. Din această sumă, 23, 9 miliarde de dolari au fost strânși în ultima săptămână a acelei perioade, cea de-a șaptea cea mai mare săptămână pentru fluxurile de capitaluri, adaugă Merrill Lynch. În timp ce cea mai mare parte a acțiunii de cumpărare a fost direcționată către vehicule de investiții gestionate pasiv, perioada de patru săptămâni a înregistrat cea mai mare intrare pentru fonduri de capitaluri gestionați activ în patru ani, Merrill Lynch spune în raportul lor din 18 ianuarie, „The Flow Show: Happy New FOMO.“
Definirea FOMO
Asta înseamnă „frica de a pierde”, de Merrill Lynch. Indicele S&P 500 (SPX) a înregistrat luni un nou nivel constant, închizându-se la 2.832.97 pentru un câștig robust de 6, 0% pentru anul respectiv. Înrăutățiți de câștigurile puternice ale pieței bursiere de până acum în noul an, investitorii au sărit pe bandwagonul de acțiuni, după cum indică cifrele fluxului de fonduri menționate mai sus. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: De ce investitorii acționari joacă jocul „Momentum” riscant .)
Efectul ianuarie
Ceea ce s-a numit efectul ianuarie este tendința sezonieră a creșterii stocurilor în acea lună. Din 1928 până în 2017, S&P 500 a crescut cu 62% din timp în ianuarie (56 de ori din 90), pe Yardeni Research Inc. Câștigul mediu a fost de 1, 1%. De-a lungul a 56 de ori în care indicele a crescut în ianuarie, media a crescut cu 4, 1%, de asemenea, pe Yardeni, cu o pierdere medie de 3, 9% în cele 34 de ori în care a scăzut indicele. Ianuarie 2018 este pe cale să fie cea mai bună lună de deschidere a unui an din ianuarie 1997, când S&P 500 a avansat cu 6, 1%, pe MoneyChimp.com.
„Aripile lui Icarus”
Încrederea continuă a investitorilor în acțiuni este determinată de doi factori, pe Merrill Lynch: continuă ratele dobânzilor scăzute și speranțe foarte mari pentru câștigurile viitoare ale companiilor. Proiecțiile câștigurilor sunt extrem de optimiste, macro-sondajele americane citate de Merrill Lynch implicând așteptări de creștere a EPS 20% din SUA, determinate de expansiunea PIB real din SUA, cu o rată de 5% la 6%.
Între timp, indicatorul Bull & Bear al Merrill Lynch se situează la o valoare de 7, 4, rezultatul „acțiunii spumoase de preț”. Acest indicator surprinde șase măsuri de sentiment de investitor și semnalează condiții periculoase „euforice” atunci când ajunge la 8, 0, pe DominionFX. Aceste șase măsuri sunt: poziționarea fondurilor speculative; tehnicile pieței creditului; lățimea pieței de capitaluri proprii; fluxuri de capitaluri proprii; fluxuri de obligațiuni; și poziționarea fondurilor pe termen lung.
Merrill Lynch consideră această secțiune a raportului lor „Wings of Icarus”, care sugerează că piața zboară destul de ridicat și, astfel, poate fi setată pentru o cădere urâtă. (Pentru mai multe, consultați și: Factorul Icarus .)
Pericolul vine în Threes
De asemenea, Merrill Lynch raportează că consenusul dintre clienții lor este că o corecție a pieței bursiere va începe doar odată ce toate aceste lucruri se vor întâmpla: prognozele creșterii reale a PIB-ului vor depăși 3%; inflația salarială este mai mare de 3%; randamentul pe nota de trezorerie de 10 ani este mai mare de 3%; iar S&P 500 trece de 3.000.
