Ce este Euroclear?
Euroclear este una dintre cele două case principale de compensare a valorilor mobiliare din zona euro. Euroclear este specializat în verificarea informațiilor furnizate de brokerii implicați într-o tranzacție cu valori mobiliare și în decontarea valorilor mobiliare tranzacționate pe bursele europene.
Cealaltă casă de compensare europeană principală este Clearstream, fostă Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Cheie de luat cu cheie
- Eurostream este o casă de compensare majoră care stabilește și șterge tranzacțiile de valori mobiliare executate pe bursele europene.Euroclear funcționează, de asemenea, ca depozitar central de valori mobiliare, unde este deținător pentru instituțiile financiare majore implicate pe piețele europene. Pe lângă tranzacțiile de acțiuni, Euroclear gestionează și comenzile fixe titluri de venit și instrumente derivate.
Cum funcționează Euroclear
Euroclear este unul dintre cele mai vechi sisteme de decontare și a fost subvenționat inițial de către Morgan Guaranty Trust Company din New York, care a făcut parte din JP Morgan & Co. A fost fondată în 1968 pentru a stabili tranzacțiile pe piața de eurobon în curs de dezvoltare. Sistemul său de decontare și depozitare computerizat a contribuit la asigurarea livrării și plății în siguranță a Eurobondurilor. În 2001, Morgan Guaranty Trust a transferat aceste activități către Euroclear Bank. Euroclear este deținută și guvernată public și a achiziționat London Crest, Necigef Netherlands, Sicovam Paris și Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK) Bruxelles, în urma unei serii de achiziții care au avut loc între 2001 și 2007.
O casă de compensare este o instituție financiară care acționează ca un intermediar între cumpărători și vânzătorii de instrumente financiare. Ei iau poziția opusă a fiecărei părți a unei tranzacții, acționând în calitate de cumpărător către vânzător, iar vânzătorul față de acesta. De exemplu, dacă Wendy și Nathan încheie o tranzacție în care Wendy acceptă să vândă 100 de acțiuni AMZN către Nathan pentru 1.180 dolari pe acțiune, Nathan va trebui să plătească 1.180 USD 100 acțiuni = 118.000 USD. Casa de compensare creditează contul lui Nathan cu 100 de acțiuni AMZN și depune 118.000 USD în contul Wendy. În acest fel, compensarea caselor asigură că piețele financiare funcționează lin și eficient. Una dintre cele mai mari case de compensare din lume este Euroclear.
Euroclear acționează ca un depozitar central de valori mobiliare (CSD) pentru clienții săi, mulți dintre ei tranzacționând pe burse europene. Majoritatea clienților săi includ bănci, broker-dealeri și alte instituții implicate profesional în gestionarea de noi emisiuni de valori mobiliare, de creare a pieței, de tranzacționare sau deținerea unei mari varietăți de valori mobiliare. Euroclear decontează tranzacții cu titluri interne și internaționale, care acoperă obligațiuni, acțiuni, instrumente derivate și fonduri de investiții. Peste 190.000 de titluri naționale și internaționale sunt acceptate în sistemul Euroclear, care acoperă o gamă largă de instrumente de creanță cu rată fixă și variabilă tranzacționate internațional, convertibile, garanții și acțiuni.
CSD, Livrare și Plată
Pe lângă rolul său de depozitar internațional al valorilor mobiliare (ICSD), Euroclear funcționează, de asemenea, ca depozitar al valorilor mobiliare (CSD) pentru titlurile belgiene, olandeze, finlandeze, franceze, irlandeze, suedeze și britanice. CSD este o instituție financiară care deține valori mobiliare, cum ar fi obligațiuni și acțiuni, și prevede păstrarea acestor active. Un CSD permite, de asemenea, decontarea tranzacțiilor cu valori mobiliare. O tranzacție se decontează odată ce contul cumpărătorului a fost creditat cu acțiunile cumpărate și a debitat suma în numerar convenită, iar în contul vânzătorului au fost debitate acțiunile și a creditat suma de vânzări. Mișcările de credit și debit se produc simultan printr-un proces cunoscut sub denumirea de livrare versus plată (DVP).
Tranzacțiile dintre participanții la Euroclear sunt decontate în modul descris mai sus, pe baza DVP, pe cărțile Euroclear. Titlurile și transferurile de numerar între conturile cumpărătorului și vânzătorului sunt finale și irevocabile la decontare. Costurile și riscurile implicate de soluționarea dintre participanții la Euroclear și participanții la piața locală sunt puternic influențate de practicile pieței locale. Tranzacțiile care se stabilesc prin legăturile de piață internă se stabilesc pe baza DVP numai dacă DVP este furnizat pe piața locală. În același mod, decontarea în sistemul Euroclear devine finală și irevocabilă în conformitate cu regulile pieței interne. De regulă, Euroclear Bank creditează titlurile participanților numai dacă a primit efectiv titlurile pentru contul acestor participanți.
Toate titlurile acceptate de Euroclear sunt eligibile pentru împrumuturi și împrumuturi de valori mobiliare, cu excepția celor limitate de restricții de lichiditate, fiscale sau legale. Împrumuturile standard sunt alocate ori de câte ori un împrumutat are titluri insuficiente în contul său pentru a efectua o livrare, cu condiția să fie disponibile suficiente titluri din împrumuturi. Împrumuturile sunt rambursate la prima procedură de decontare peste noapte în care titlurile sunt disponibile în contul debitorului. În program, toate valorile mobiliare puse la dispoziție de către creditori sunt agregate într-un fond de creditare. Titlurile sunt apoi distribuite debitorilor și împrumuturile sunt alocate creditorilor în conformitate cu procedurile standard.
