DEFINIȚIA Administrației
Funcția de conducere este perioada în care un manager a fost la cârma unui fond mutual. Se consideră că un record de performanță pe termen lung, de preferință de cinci până la 10 ani, este un indicator cheie al capacității de investiții a administratorului fondului.
BREAKING DOWN Managementul mandatului
Se consideră că investitorii de fonduri mutuale sunt cei mai bine deserviți de managerii de investiții care s-au dovedit pe parcursul unei perioade îndelungate de timp. Cu cât funcția unui manager este mai potrivită cu o înregistrare solidă a performanței fondurilor, cu atât mai bine.
De exemplu, să comparăm două fonduri diferite: Fondul XYZ are o rentabilitate totală medie anuală de 10% pe 10 ani și a fost condus de același manager în acea perioadă. Fondul ABC are același randament mediu anualizat total de 10 ani, de 11%, dar a avut doi manageri diferiți. Unul din acțiuni a acoperit primii nouă ani, iar cel de-al doilea a fost la muncă doar un an. Va fi al doilea manager la fel de bun ca primul?
Măsurarea mandatului de gestionare
Firma de date a fondurilor mutuale Morningstar folosește următorul sistem pentru a da un punctaj de gestiune pentru fondurile cu mai mult de un manager:
- Pentru fondurile cu mai mult de un manager, este indicat mandatul mediu. Dacă există un singur manager și a fost la fond de mai puțin de șase luni (și există informații biografice disponibile), va apărea o liniuță. În cazul în care fondul desemnează managerul ca echipă de management și nu dezvăluie numele a managerului de portofoliu sau a co-portofoliilor către Morningstar, mandatul managerului va apărea ca o liniuță pentru fond.
Funcția de conducere înseamnă o performanță mai bună?
Experții sunt împărțiți în ceea ce înseamnă mandatul de conducere. Un studiu apărut în Jurnalul financiar al analistilor financiari din 2014, intitulat „Căile de carieră ale managerilor de fonduri mutuale: Rolul meritului”, de Gary Porter și Jack Trifts, a examinat dacă managerii cu o durată mai lungă au livrat alfa sau o performanță relativă pe piața totală..
Studiul lor a acoperit perioada cuprinsă între 1996 și 2008. Setul de date a încorporat 2.846 de fonduri și 1.825 de manageri și a inclus 195 de fonduri cu manageri care au experiență de cel puțin 10 ani (6, 9 la sută din total). Cercetările lor au avut ca rezultat trei descoperiri cheie:
- Cifra de afaceri este în parte legată de performanță. Performanțele slabe duc la tragere. În orice an dat, chiar și managerii solo care au supraviețuit cel mai mult nu sunt probabil să producă rentabilități lunare ajustate în mod semnificativ mai pozitive decât cele negative. alfa sau o performanță mai mare în raport cu valorile lor de referință ajustate la risc.
Autorii au concluzionat: „Cheia unei cariere îndelungate în industria fondurilor mutuale pare să fie legată mai mult de evitarea performanțelor slabe decât de a obține performanțe superioare.”
