Care este nivelul de numerar al fondurilor mutuale?
Nivelul de numerar al fondurilor mutuale este procentul din activele totale ale fondului mutual care sunt deținute în numerar sau echivalente de numerar.
O introducere a fondurilor mutuale
Nivelul de numerar al fondului mutual explicat
Nivelurile de numerar ale fondurilor mutuale sunt un aspect important al gestionării lichidității în fondurile mutuale. Majoritatea fondurilor mutuale păstrează aproximativ 5% din portofoliu în numerar și echivalente pentru a gestiona tranzacțiile și răscumpărările zilnice ale acțiunilor. Fondurile care utilizează în mod activ instrumente derivate sau alte instrumente care pot necesita poziții colaterale și niveluri crescute de numerar pentru alte tipuri de tranzacții pot deține niveluri mai mari de numerar.
Până în 2016, existau foarte puține reglementări care vizau nivelurile de numerar ale fondurilor mutuale, oferind administratorilor de fonduri latitudini latitudinea de a gestiona deținerea numerarului la discreția lor. În 2016, Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) a emis câteva reguli și reglementări noi referitoare la gestionarea lichidității fondurilor reciproce. Noile reguli și reglementări sunt eficiente începând cu decembrie 2018. Scopul lor este de a ajuta la creșterea lichidității și de a oferi un sprijin mai mare investitorilor care încearcă să cumpere și să răscumpere acțiuni.
Gestionarea numerarului fondului mutual
În general, fondurile mutuale au flexibilitatea de a gestiona pozițiile de numerar la discreția lor. În multe cazuri, aceste poziții de numerar sunt urmate de speculanți de piață și ajustate în funcție de perspectivele pieței. Nivelurile de numerar pot fi de obicei găsite într-o defalcare a deținerilor sau pot fi, de asemenea, dezvăluite ca rezerve pe termen scurt. În plus față de numerar, nivelurile de numerar includ și echivalente de numerar, cum ar fi investițiile pe piața monetară, care pot câștiga profituri de aproximativ 2%, asigurând în același timp aceeași lichiditate ca și numerarul.
Pentru investitori, nivelurile de numerar pot semnala un sentiment colectiv de teamă sau optimism în ceea ce privește piețele largi. De exemplu, dacă nivelul total al numerarului fondurilor mutuale este mai mare de 10%, acest lucru ar indica faptul că administratorii fondurilor sunt, în general, înflăcărați în legătură cu piața și rețin să facă noi achiziții. Pe de altă parte, nivelurile de numerar cuprinse între 3% și 8% ar semnala o poziție generalistă, deoarece majoritatea numerarului disponibil este pus pe piață.
Pot exista și alte motive pentru care un fond alege să dețină niveluri mai mari de numerar. Unele fonduri pot ține bani la îndemână pentru a face investiții optime în noi valori mobiliare atunci când sunt prezentate noi oportunități. Alte fonduri pot menține niveluri ridicate de numerar pentru a asigura plata distribuțiilor. Nivelurile globale de numerar pot fi o parte importantă a strategiei operaționale a unui fond din diferite motive.
Reglementări SEC privind lichiditățile 2018
Inițiativa de lichiditate a fondurilor reciproce SEC adaugă o nouă regulă la Actul privind companiile de investiții din 1940. Regula 22e-4 va solicita fondurilor înregistrate să dezvolte un program scris de gestionare a riscului de lichiditate. O parte din acest program necesită ca fondurile să se asigure că nu investesc mai mult de 15% din activele lor nete în investiții nelegale.
Alte modificări și modificări afectează procedurile de depunere și de stabilire a prețurilor la un fond. Noile cerințe pentru înregistrări includ un nou formular N-LIQUID, noi cerințe pentru formularul N-CEN, cerințe noi pentru formularul N-PORT și modificări ale formularului N-1A. Noua legislație cu privire la prețurile variabile va permite companiilor de fond să ajusteze valoarea netă a activelor pentru achiziții și rambursări. Aceste modificări sunt prezentate în amendamentele la Regulamentul 22c-1 și în amendamentele la Regulamentul SX.
În general, SEC încearcă să faciliteze achizițiile și răscumpărarea fondurilor mutuale pentru investitori. Drept urmare, noile reglementări adaugă cerințe pentru programele de gestionare a riscului de lichiditate, poziții nelocuite și raportare mai mare a pozițiilor în numerar.
