Ce este o opțiune de performanță?
O opțiune de performanță este un derivat în care valoarea rambursării se bazează pe performanța relativă a unui activ comparativ cu altul. O opțiune de performanță este un tip de opțiune exotică. O altă modalitate de vizualizare este ca o opțiune de răspândire cu un preț de grevă egal cu zero. Opțiunile de performanță sunt de obicei, dar nu trebuie să fie, în stil european și decontate în numerar. Comercializează pe piața over-the-counter.
Opțiunile de performanță mai pot fi denumite „opțiuni de margrabe”.
Înțelegerea opțiunilor de performanță
O opțiune de performanță depășește practic performanța unui activ față de alta, diferența fiind câștigul pentru investitor. De exemplu, un investitor poate achiziționa o opțiune de performanță, în cazul în care câștigă dacă S&P 500 depășește FTSE 100 pe o perioadă de șase luni. Dacă la sfârșitul celor șase luni, S&P 500 depășește FTSE 100, titularul opțiunii va câștiga. Cu toate acestea, dacă S&P a subpreformat FTSE 100 în această perioadă de timp, opțiunea va expira inutil.
De remarcat este faptul că fiecare activ poate avea prețuri nominale mult diferite. De exemplu, cu tranzacțiile de acțiuni A la 5 dolari și tranzacțiile din stocul B la 200 USD, diferența nominală nu este o măsură bună a performanței. Stocul A poate câștiga 1 dolar, iar stocul B poate câștiga 2 $ pe durata de viață a opțiunii, cu toate acestea, câștigul procentual pentru A ar fi de 20%, iar pentru B ar fi de 1%. În acest caz, stocul A a depășit foarte mult acțiunea B de-a lungul duratei de viață a opțiunii, deși câștigurile în termeni în dolari au fost la jumătate din stocul B. Prin urmare, opțiunile de performanță consideră aceeași valoare a fiecărui activ la începutul contractului. Distribuția analizează apoi creșterea sau scăderea valorii relative între cele două active.
outperform
Utilizări pentru opțiuni de performanță
Opțiunile de performanță au câteva utilizări comune. Principala este modul în care aceste opțiuni permit speculanților să parieze pe performanța a două active unele față de altele. Speculatorii pot alege două stocuri, doi indici de județ, două sectoare sau două din orice alt activ, neapărat chiar din aceeași clasă. Mai mult, opțiunile de performanță pot fi utile în valută atunci când nu există o tranzacție directă disponibilă pentru tranzacționare. În mod similar, pe piața obligațiunilor, acestea pot fi folosite pentru a compara performanța a doi emitenți diferiți.
De asemenea, Hedgers găsesc opțiuni de performanță utile pentru reducerea riscurilor pe piețe sau active. De exemplu, două companii similare din țări diferite pot fi afectate de ratele dobânzilor sau de valute ale propriei țări. Dacă titularul consideră că ambele companii au perspective similare, dar una are riscuri suplimentare datorită pieței lor interne, opțiunea poate contribui la atenuarea acestui risc.
